證券時報網(wǎng)
曹晨
2025-01-22 22:24
上海市委金融辦近日發(fā)布通知稱,，支持浦東等8個區(qū)域打造股權(quán)投資集聚區(qū)，并同步公示了區(qū)級政府引導(dǎo)基金清單以及相關(guān)扶持政策,。其中,，浦東新區(qū)引導(dǎo)基金主體為浦東引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金及各下設(shè)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)母基金。
浦東引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的管理機(jī)構(gòu)為今年1月正式掛牌運營的浦東國資創(chuàng)投平臺——浦東創(chuàng)投集團(tuán),，該集團(tuán)注冊資本100億元,，擬發(fā)揮國資創(chuàng)投引領(lǐng)和補位功能，打造服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的投資體系,。
掛牌以來,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)業(yè)務(wù)開展情況如何？有何特色打法,？當(dāng)前市場環(huán)境下,，如何發(fā)揮國資創(chuàng)投的補位功能？對此,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)黨委書記,、執(zhí)行董事文新春近日接受了證券時報記者專訪。在他看來,，在逆周期階段,，上海國有資本更應(yīng)發(fā)揮“壓艙石”作用，建議以市級引導(dǎo)基金作為有限合伙人（LP）,，投資各區(qū)內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金,，在逐級放大資金杠桿效應(yīng)的同時，能更好規(guī)劃全市的科技產(chǎn)業(yè)布局,。
浦東創(chuàng)投集團(tuán)黨委書記,、執(zhí)行董事 文新春
文新春介紹，自掛牌運營以來,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)圍繞自身業(yè)務(wù)布局,，形成了以天使投資、產(chǎn)業(yè)投資,、戰(zhàn)略投資,、基金投資協(xié)同聯(lián)動的新格局。目前,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)在管基金規(guī)模650億元,，其中主動管理基金規(guī)模270億元。
展望未來,，文新春表示,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)未來三年將完成項目直接投資200億元,，同時通過引領(lǐng)區(qū)基金布局，帶動1000億元基金群,，吸引2000億元社會資本,，助力浦東科創(chuàng)企業(yè)跨周期發(fā)展。
撬動1000億基金群和2000億社會資本
證券時報記者：作為浦東新區(qū)新揭牌的股權(quán)機(jī)構(gòu),，浦東創(chuàng)投集團(tuán)目前業(yè)務(wù)布局和開展情況如何,？
文新春：浦東創(chuàng)投集團(tuán)自今年1月4日正式掛牌運營以來，圍繞自身業(yè)務(wù)布局,，形成了以天使投資,、產(chǎn)業(yè)投資、戰(zhàn)略投資,、基金投資協(xié)同聯(lián)動的新格局,，有效發(fā)揮國資創(chuàng)投引領(lǐng)和補位作用。在龍年初始便以“起步即沖刺”的姿態(tài),、“追風(fēng)逐浪”的干勁,，聚焦“創(chuàng)新藥”,、“數(shù)據(jù)港”,、“未來車”等硬核產(chǎn)業(yè)賽道，服務(wù)新一批科技領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)項目扎根浦東科創(chuàng)沃土,。
目前,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)在管基金規(guī)模650億元，其中主動管理基金規(guī)模270億元,，已形成了引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金,、科創(chuàng)母基金、天使母基金等三大母基金為引領(lǐng)的覆蓋科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的基金群,。
證券時報記者：展望未來三至五年,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)有什么發(fā)展規(guī)劃和發(fā)展目標(biāo)？
文新春：浦東創(chuàng)投集團(tuán)未來在規(guī)劃布局上將實施“四大行動計劃”：一是科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資促進(jìn)計劃,，在未來三年完成項目直接投資200億元,；二是重大項目招引提升計劃，通過引領(lǐng)區(qū)基金布局,，帶動1000億元基金群,，吸引2000億元社會資本；三是投后賦能企業(yè)成長計劃,，將鏈接政策資源,、金融資源、產(chǎn)業(yè)資源和應(yīng)用場景,，形成多元服務(wù)的投后增值賦能工具箱,；四是浦東創(chuàng)投品牌培樹計劃,，以黨建引領(lǐng)匯聚資本合力，以品牌賦能引領(lǐng)主業(yè)發(fā)展,，發(fā)揮“合伙人之家”平臺功能,，持續(xù)提升國資創(chuàng)投平臺的影響力和顯示度。
目前計劃在未來三至五年內(nèi),，將浦東創(chuàng)投集團(tuán)打造成具有產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)力,、市場影響力的浦東國資創(chuàng)投平臺，引導(dǎo)更多資金,、項目,、人才、技術(shù)集聚浦東,、賦能科創(chuàng)企業(yè),，助推浦東區(qū)域“小企業(yè)鋪天蓋地、大企業(yè)頂天立地”,，在國資創(chuàng)投領(lǐng)域書寫生動圖景,。
證券時報記者：浦東創(chuàng)投集團(tuán)旗下既有母基金也有直投基金，所投的子基金和直投項目側(cè)重哪些賽道,，基于什么方面考慮,？
文新春：在基金布局方面，浦東創(chuàng)投集團(tuán)目前已形成包括引領(lǐng)區(qū)母基金,、浦東科創(chuàng)母基金,、浦東天使母基金在內(nèi)的三大母基金矩陣，其對應(yīng)的功能也各有側(cè)重,。
其中,，引領(lǐng)區(qū)母基金聚焦“投大投強”，重點把握“硬科技”培育和逆周期調(diào)節(jié),。以國有資本為基石,，充分發(fā)揮基金杠桿作用，通過打造母子基金群實現(xiàn)投資二次放大,，帶動更多社會資本投資浦東產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，推動產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平穩(wěn)步提升。
天使母基金聚焦“投早投小”,，重點圍繞“四大新賽道”,、“五大未來產(chǎn)業(yè)”等領(lǐng)域發(fā)揮國資天使投資人的引領(lǐng)補位作用，截至目前,，已形成重點推進(jìn)項目40個,，完成立項16個，投資7個生物醫(yī)藥,、智能智造,、人工智能等科技領(lǐng)域項目,。
科創(chuàng)母基金聚焦投“硬科技”，目前已完成8只子基金的設(shè)立,，在實現(xiàn)浦東六大硬核產(chǎn)業(yè)全覆蓋的基礎(chǔ)上,，拓展子基金招商功能，進(jìn)一步提升“產(chǎn)業(yè)+基地+基金”運作模式效能,，在持續(xù)擴(kuò)大投資成效基礎(chǔ)上發(fā)揮出較強投資引領(lǐng)作用,。
在產(chǎn)業(yè)直投方面，根據(jù)已投項目的投資賽道來看,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)主要投向集成電路,、生物醫(yī)藥和人工智能，分別占比42%,、32%,、16%。
引領(lǐng)浦東科創(chuàng)企業(yè)跨周期發(fā)展
證券時報記者：浦東作為股權(quán)機(jī)構(gòu)集聚區(qū),，可以說并不缺創(chuàng)投資源,，在這樣的背景下，大手筆設(shè)立浦東創(chuàng)投集團(tuán),，基于什么考慮,？
文新春：盡管浦東創(chuàng)投資源集聚，但我們發(fā)現(xiàn),，早期科創(chuàng)企業(yè)作為走在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,、產(chǎn)業(yè)能級躍升最前沿的市場主體，未來發(fā)展高度不確定性,，社會資本基于逐利屬性，往往出手更加謹(jǐn)慎,。
在這一背景下,，發(fā)揮國資創(chuàng)投的市場影響力和要素凝聚力顯得尤為重要，這也是浦東創(chuàng)投集團(tuán)成立的初衷,，以國有資本和政府引導(dǎo)基金為紐帶,，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的底層創(chuàng)新提供更多更有效的資本支持。
證券時報記者：近年來,，浦東新區(qū)也在大力發(fā)展股權(quán)投資行業(yè),，您認(rèn)為浦東發(fā)展股權(quán)投資行業(yè)具備哪些優(yōu)勢？
文新春：浦東新區(qū)是改革開放的“開路先鋒”,，多年來扎實推進(jìn)資金,、資源、資產(chǎn)聯(lián)動協(xié)同發(fā)展,。
首先,，在金融要素方面,，浦東作為金融要素市場最為完備、最為開放的地區(qū)之一,，依托強力的政策支持,，有利于吸引大量的國內(nèi)外資本流入，形成“虹吸效應(yīng)”,。截至2023年,，浦東新區(qū)集聚的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)數(shù)量及管理規(guī)模在上海乃至全國均位列前茅。
其次,，在創(chuàng)新策源方面,，浦東依托大科學(xué)設(shè)施、國家實驗室,、明珠人才政策,、創(chuàng)新應(yīng)用平臺及園區(qū)、孵化器等,，積累了一定的技術(shù)優(yōu)勢,、人才優(yōu)勢和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了良好的營商環(huán)境,、創(chuàng)新氛圍,。
最后，在產(chǎn)業(yè)集群方面,，“中國芯”“創(chuàng)新藥”“藍(lán)天夢”“未來車”“智能造”“數(shù)據(jù)港”等六大硬核產(chǎn)業(yè)在浦東快速發(fā)展,，重大產(chǎn)業(yè)項目加快推進(jìn)。其中,，浦東集成電路產(chǎn)業(yè)已成為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整,、配套條件最好的產(chǎn)業(yè)集群；生物醫(yī)藥研發(fā)能力全國領(lǐng)先,，目前處于臨床階段的一類新藥200余個,，約占全國的20%。
證券時報記者：與上海其他國資創(chuàng)投相比,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)有哪些優(yōu)勢以及獨特打法,？
文新春：相較于其他上海國資，浦東創(chuàng)投集團(tuán)還有其特殊使命,，一是協(xié)同聯(lián)動區(qū)屬資源,，助力浦東新區(qū)招商穩(wěn)商能級提升；二是加強逆周期投資,，引領(lǐng)浦東區(qū)域內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)跨周期發(fā)展,；三是培育壯大本土優(yōu)秀企業(yè)，努力形成“鋪天蓋地”立體投資面。
在助力科創(chuàng)企業(yè)健康成長的過程中,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)將通過發(fā)揮“創(chuàng)投項目庫”“行業(yè)專家?guī)臁薄肮蚕頂?shù)據(jù)庫”的資源優(yōu)勢,，圍繞被投企業(yè)需求，推進(jìn)創(chuàng)新鏈,、產(chǎn)業(yè)鏈,、資金鏈、人才鏈深度融合,，實現(xiàn)“聚鏈成群”,，促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)培育和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
在打法上,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)主要在“投大投強”及“投早投小”兩端發(fā)力,。在“投大投強”上，浦東創(chuàng)投集團(tuán)聚焦投四類企業(yè),，即具有產(chǎn)業(yè)帶動的龍頭企業(yè),、具有自主可控的核心企業(yè)、具有戰(zhàn)略招商價值的總部企業(yè)及具有功能溢出效應(yīng)的平臺企業(yè),。
在“投早投小”上,，浦東創(chuàng)投集團(tuán)依托天使母基金，在投資邏輯上重點抓四個方向,，一是風(fēng)險高,、社會資本關(guān)注少的種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè),；二是抓硬核科技,、前沿技術(shù)；三是抓要素引入,；四是抓“明珠人才”,。
建議市區(qū)聯(lián)動建設(shè)上海創(chuàng)投生態(tài)
證券時報記者：圍繞募投管退等環(huán)節(jié)，您認(rèn)為上海股權(quán)投資行業(yè)目前存在哪些痛點和堵點,？
文新春：上海雖然已出臺各類舉措鼓勵投資人“投早,、投小、投硬科技”,，但當(dāng)前科技領(lǐng)域投資仍然存在一些難點：募資方面，受國內(nèi)國際宏觀環(huán)境及私募監(jiān)管趨嚴(yán)等影響,，投資機(jī)構(gòu)近幾年在募資方面承受較大壓力,，資金來源受限。
投資方面,，對于國有創(chuàng)投來說,，“ 投早、投小、投硬科技”的風(fēng)險屬性與國有資產(chǎn)的保值增值傳統(tǒng)考核目標(biāo)存在偏離,，加上風(fēng)險容忍機(jī)制不完善,，使國資投資人在統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)價值和社會價值方面存在困擾，可能貽誤最佳投資時機(jī),。
投后管理方面,，孵化培育周期長，被投企業(yè)需求呈現(xiàn)個性化,、多元化,，服務(wù)賦能手段有限，投后管理成效很難量化評估,，導(dǎo)致投資團(tuán)隊在跟蹤企業(yè)發(fā)展,、提供精準(zhǔn)服務(wù)方面動力不足。
退出方面,，我國90%私募股權(quán)基金都以IPO實現(xiàn)退出,，渠道較為單一。面對“退出”這一世界性難題,，我國在完善中小企業(yè)并購市場和私募股權(quán)交易市場方面任重道遠(yuǎn),。特別是當(dāng)下IPO上市節(jié)奏放緩，“退出堵車”現(xiàn)象亟待化解,。
證券時報記者：包括國家和上海近年來都在積極培育和鼓勵長期資金,、耐心資本，鼓勵投早投小投硬科技,，您認(rèn)為相關(guān)措施效果如何,？就上海而言，您認(rèn)為還應(yīng)在哪些方面發(fā)力,？
文新春：從結(jié)果導(dǎo)向上來看,，以浦東2023年的股權(quán)投融資輪次分布情況為參考依據(jù)，2023年浦東A輪投資事件數(shù)150起,，投資金額403.29億元,，在所有輪次中均位列第一。相較2022年A輪投資金額180.62億元,，同比增長123%,。另外，根據(jù)私募股權(quán)基金投資浦東項目所屬行業(yè)來看,，2023年1308.89億元投融資規(guī)模中有六成資金精準(zhǔn)匹配浦東新區(qū)六大硬核產(chǎn)業(yè),。其中，2023年浦東集成電路產(chǎn)業(yè)投融資規(guī)模為404.64億元,，較2022年規(guī)模增長90%,。
然而，要實現(xiàn)耐心資本的穩(wěn)定增長和有效運作，除了國有資本要發(fā)揮好帶頭作用外,，還要在生態(tài)建設(shè)方面織密多層次的創(chuàng)新資源網(wǎng)絡(luò),，打造創(chuàng)投合作伙伴生態(tài)圈。
一是整合聯(lián)動市區(qū)資源,，促進(jìn)上海創(chuàng)投生態(tài)建設(shè),。建議以市級引導(dǎo)基金作為LP，投資各區(qū)內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金,，在逐級放大資金杠桿效應(yīng)的同時,，能更好規(guī)劃全市的科技產(chǎn)業(yè)布局，做優(yōu)做強各區(qū)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),。
二是加強科創(chuàng)服務(wù)合作,，探索全要素金融工具組合。建議加強“投,、貸,、保、擔(dān)”聯(lián)動,，發(fā)揮上海國有投資平臺“粘合劑”作用,，強化資源整合，重點推動銀行,、保險,、擔(dān)保公司協(xié)同合作，為科技創(chuàng)新型中小企業(yè)提供多元化融資支持,。
三是加強跨境投融資合作,，打造全球化資源配置中心。建議市內(nèi)有條件的國有投資公司探索打造面向海外市場與科創(chuàng)企業(yè)的平行基金,，以國有企業(yè)為母基金出資主體,，尋找國際優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)，對接海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)子基金管理人,，以雙平臺聯(lián)動優(yōu)勢探索靈活退出方式,，推動國際科技資源高效導(dǎo)入以及助推國內(nèi)企業(yè)出海。
最美人間4月天,，不負(fù)春光與時行,。在這萬物生長的時節(jié)，我們迎來國內(nèi)創(chuàng)投界的盛舉——2024證券時報“尋找創(chuàng)投‘金鷹’,、發(fā)現(xiàn)企業(yè)‘新苗’”計劃隆重啟幕,。
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責(zé)編：王昭丞
校對：高源
