證券時報
賀覺淵
2025-01-22 21:27
近期，資本市場監(jiān)管及健康發(fā)展意見陸續(xù)發(fā)布,，多次提出鼓勵上市公司綜合運用工具實施并購重組,、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并進一步優(yōu)化重組審核程序,，提高重組審核效率,。在多項政策支持下，我國資本市場并購重組進入“活躍期”,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至10月7日，今年已有187家上市公司披露了重大重組事件的相關(guān)動態(tài),，而2023年全年的數(shù)量僅為131家,。
在今年眾多重大重組事件當(dāng)中，海聯(lián)訊(300277)吸收合并杭汽輪B這一“B轉(zhuǎn)A”的特殊案例受到市場廣泛關(guān)注,。根據(jù)重組預(yù)案,，雙方按照定價基準日前20個交易日的股票交易均價換股價格，其中海聯(lián)訊換股價格為9.56元/股,，杭汽輪換股價格為9.56元/股,，海聯(lián)訊與杭汽輪B的換股比例為1∶1。此次交易不僅是對國務(wù)院,、中國證監(jiān)會鼓勵并購重組及上市公司間吸收合并的積極響應(yīng),，還有利于提升國有資產(chǎn)的質(zhì)量和運營效率，提升上市公司的投資價值,。
據(jù)了解,，海聯(lián)訊主要從事電力信息化建設(shè)業(yè)務(wù)，并提供相關(guān)的技術(shù)及咨詢服務(wù),，業(yè)務(wù)廣泛應(yīng)用于發(fā)電,、輸電、變電,、配電,、用電和調(diào)度等多個電力產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。近年來，電力行業(yè)競爭日益激烈,，公司業(yè)績增長面臨瓶頸,，亟需尋求轉(zhuǎn)型升級。而杭汽輪B作為此次事件的優(yōu)質(zhì)標的,，主要從事工業(yè)汽輪機,、燃氣輪機等旋轉(zhuǎn)類工業(yè)透平機械裝備的設(shè)計與制造業(yè)務(wù)，下游覆蓋煉油,、化工,、化肥,、建材,、冶金、電力等工業(yè)領(lǐng)域,。憑借多年的自身努力,，杭汽輪B已成為我國高端裝備工業(yè)汽輪機領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),。
近年來,，受發(fā)達國家對燃氣輪機的產(chǎn)品和技術(shù)限制，國產(chǎn)燃氣輪機的自主研發(fā)和應(yīng)用迫在眉睫,。我國自2016年啟動的“兩機專項”計劃,，旨在突破燃氣輪機核心技術(shù)，打破國外壟斷,，這為工業(yè)汽輪機領(lǐng)域的企業(yè)帶來了政策支持和市場機遇,，杭汽輪B作為業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)有望充分受益。
有專業(yè)人士認為,，對于杭汽輪B而言,，此次并購重組有助于擺脫B股市場流動性較弱、股票估值較低的現(xiàn)狀,，為杭汽輪長期發(fā)展及中小股東利益實現(xiàn)創(chuàng)造了機遇,。對于海聯(lián)訊而言，吸收杭汽輪這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，有助于公司將業(yè)務(wù)拓展至工業(yè)透平機機械裝備領(lǐng)域,，打造雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。此外,，公司有望借助杭汽輪B在高端裝備制造領(lǐng)域的技術(shù)與市場優(yōu)勢,，在業(yè)務(wù)上形成協(xié)同優(yōu)勢，增強自身的整體實力,，實現(xiàn)后續(xù)業(yè)績的平穩(wěn)落地,。對雙方而言，此次并購重組有望促成雙贏局面。
乘并購重組政策之東風(fēng),，本次交易實施后,，存續(xù)公司將形成工業(yè)透平機械業(yè)務(wù)為主,、電力信息化業(yè)務(wù)為輔的業(yè)務(wù)格局,。專業(yè)人士稱，存續(xù)公司將實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模,、產(chǎn)品品種,、技術(shù)實力及管理運營等全方位提升，通過整合雙方產(chǎn)業(yè)資源,，實現(xiàn)優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局,、提升核心競爭力及盈利能力的最終目的。屆時,，海聯(lián)訊引入了處于高速發(fā)展期的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，為后續(xù)長期高質(zhì)量發(fā)展增添了更多的想象空間，公司整體的估值也有望得到重構(gòu),。（CIS）
校對：楊立林
