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證券時(shí)報(bào)記者 周春媚

11月30日晚，位于海南文昌的海南商業(yè)航天發(fā)射場，長征十二號運(yùn)載火箭在漆黑的海域噴射出一朵狹長的烈焰,，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道,。這里是我國的首個(gè)商業(yè)航天發(fā)射場，這一首發(fā)任務(wù)的圓滿完成,，意味著我國補(bǔ)齊了商業(yè)航天發(fā)射場這一產(chǎn)業(yè)鏈上的“最后一塊拼圖”,，高密度發(fā)射衛(wèi)星成為可能，我國商業(yè)航天事業(yè)由此按下“快進(jìn)鍵”,。

隨著海南商業(yè)航天發(fā)射場的投用,，我國組建衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的步伐將不斷加快，而井噴的需求所牽引出來的,，是一條巨大的商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈,。

證券時(shí)報(bào)記者采訪了解到，我國商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)基本實(shí)現(xiàn)自主可控,，且在部分領(lǐng)域已達(dá)到國際領(lǐng)先,。但是，商業(yè)航天以盈利為目標(biāo),，相比于造出一顆衛(wèi)星,，行業(yè)當(dāng)前更多的關(guān)注點(diǎn)在于如何更快速地?cái)U(kuò)大供給、更大程度地降低成本,。

中國商業(yè)航天必須邁過技術(shù),、成本、盈利這三道關(guān)卡,。這是一個(gè)蘊(yùn)藏著無數(shù)細(xì)分賽道投資機(jī)遇的廣闊市場,。

技術(shù)關(guān)：

產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)陮?shí)現(xiàn)從無到有

海南商業(yè)航天發(fā)射場首發(fā)任務(wù)發(fā)射的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)星，背后是我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的第一家獨(dú)角獸企業(yè)——銀河航天,。

在銀河航天位于北京的方舟實(shí)驗(yàn)室,，證券時(shí)報(bào)記者見到了公司研制的我國首款衛(wèi)星主體使用一體化成型技術(shù)的平板式可堆疊衛(wèi)星——靈犀03星的模型。一塊巨大的平板上,，相控陣天線,、載荷管理單元、蓄電池等核心零部件有序排布其中,?！靶l(wèi)星疊放在一起可以節(jié)約空間，讓火箭發(fā)射一次能運(yùn)載的衛(wèi)星更多,，也有助于衛(wèi)星的批量研制,。”銀河航天供應(yīng)鏈總經(jīng)理羅興睿表示,，公司的合作伙伴涵蓋精密加工,、鑄造,、電子集成、能源,、機(jī)電,、材料等領(lǐng)域，供應(yīng)鏈廠商已從成立初期的100余家拓展到1300余家,。

作為整星企業(yè),，銀河航天供應(yīng)鏈伙伴的不斷增加，正是中國商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展完善的縮影,。過去很長一段時(shí)間,，航天產(chǎn)業(yè)以國家為主導(dǎo)，主要發(fā)射北斗,、嫦娥,、風(fēng)云等系列的高軌衛(wèi)星。自2014年《國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會投資的指導(dǎo)意見》發(fā)布,，明確鼓勵(lì)民間資本參與商業(yè)航天,，中國商業(yè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)開始起步，以市場為主導(dǎo),，主要發(fā)射低軌小衛(wèi)星,。

在這十年間，商業(yè)衛(wèi)星也在逐步構(gòu)建自己的產(chǎn)業(yè)鏈,?！皬暮教鞂用鎭碚f，商業(yè)衛(wèi)星企業(yè)乃至國家航天都沒有被卡脖子,?！绷硗庖患艺瞧髽I(yè)微納星空創(chuàng)始人高恩宇告訴證券時(shí)報(bào)記者，公司自成立以來就從事衛(wèi)星研發(fā)制造業(yè)務(wù),，在部分技術(shù)領(lǐng)域已達(dá)到國際領(lǐng)先,，不僅持續(xù)圍繞衛(wèi)星載荷、衛(wèi)星平臺關(guān)鍵單機(jī)等核心技術(shù)與產(chǎn)品加大投入力度,，而且針對星載AI載荷,、輕量化相控陣?yán)走_(dá)載荷技術(shù)、平板式構(gòu)型+多星堆疊發(fā)射等領(lǐng)域進(jìn)行了衛(wèi)星技術(shù)體系和設(shè)計(jì)理念的先進(jìn)革新,?！皳?jù)我們自身觀察，大部分公司都基本擁有相對成熟的技術(shù)方向和策略,，接下來需要將其更好地實(shí)踐和落地,。”

以衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈的星載芯片為例,，這一基礎(chǔ)零部件在各分系統(tǒng)中幾乎無處不在,，是衛(wèi)星安全性和可靠性的核心節(jié)點(diǎn)?！霸缙?，國內(nèi)的星載芯片主要依賴進(jìn)口，但隨著國家對航天事業(yè)的重視和技術(shù)投入的增加,，國內(nèi)企業(yè)開始自主研發(fā)星載芯片,，逐步實(shí)現(xiàn)了從無到有、從弱到強(qiáng)的轉(zhuǎn)變,?！眹骗h(huán)宇董事長張善從告訴記者，目前我國在星載芯片領(lǐng)域已較成熟,，傳統(tǒng)型號任務(wù)的星載芯片已基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化,。

推進(jìn)系統(tǒng)是衛(wèi)星極其重要的一個(gè)分系統(tǒng)，核心功能是保證衛(wèi)星準(zhǔn)確入軌并維持在軌位置和姿態(tài),，推進(jìn)系統(tǒng)性能的好壞,，直接影響衛(wèi)星的入軌精度和在軌壽命。作為航天器動力系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)公司,，易動宇航致力于為衛(wèi)星提供高效,、可靠的動力解決方案，公司系列產(chǎn)品和服務(wù)已成功應(yīng)用于國家重點(diǎn)型號及商業(yè)衛(wèi)星任務(wù),，霍爾,、電弧、電阻推力器產(chǎn)品均已成功在軌使用,，截至目前手持訂單超過300余套,，在軌數(shù)量70余套。

公司創(chuàng)始人兼CEO沈巖告訴記者,，目前我國衛(wèi)星推進(jìn)系統(tǒng)的發(fā)展已達(dá)到一定的成熟度,，以前衛(wèi)星要帶很重的燃料，動力系統(tǒng)占據(jù)很大的空間,，發(fā)射成本高,，完成編隊(duì)組網(wǎng)需要幾個(gè)月時(shí)間，現(xiàn)在通過大量的在軌應(yīng)用,，不斷地技術(shù)創(chuàng)新,，可以將動力系統(tǒng)做到質(zhì)量更小、成本更低,、效率更高,，能夠幫助衛(wèi)星在幾天內(nèi)完成軌道機(jī)動和相位分布，衛(wèi)星的商業(yè)價(jià)值也能快速凸顯,。

成本關(guān)：

上下游聚力實(shí)現(xiàn)多快好省

“低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座規(guī)模大,，低成本批量生產(chǎn)至關(guān)重要,。因此，商業(yè)衛(wèi)星的角色就是快速批量化低成本的生產(chǎn)能力,?！备叨饔畋硎尽?/p>

在全球商業(yè)航天領(lǐng)域,，埃隆·馬斯克創(chuàng)辦的SpaceX公司是最受關(guān)注的一家公司,。這家全球商業(yè)航天“領(lǐng)頭羊”于2014年提出低軌互聯(lián)網(wǎng)星座計(jì)劃——“星鏈”，計(jì)劃發(fā)射4.2萬顆衛(wèi)星,，取代地面上的傳統(tǒng)通信設(shè)施,。據(jù)摩根士丹利估算，“星鏈”衛(wèi)星制造成本在100萬美元/顆,，折合成人民幣為720萬元左右,。然而，據(jù)浙商證券研報(bào),，目前我國低軌通信衛(wèi)星的平均造價(jià)約為3000萬元/顆,。

產(chǎn)業(yè)鏈成本居高不下，是目前我國推進(jìn)商業(yè)航天事業(yè)的最大阻礙,。未來幾年,，我國將有蓬勃的低軌衛(wèi)星發(fā)射需求，如何多,、快,、好、省地生產(chǎn)和發(fā)射更多商業(yè)衛(wèi)星是行業(yè)最大的優(yōu)先級,。無論是核心零部件廠商還是衛(wèi)星整星企業(yè),，只有每個(gè)環(huán)節(jié)都最大程度壓縮成本，才能聚合成產(chǎn)業(yè)鏈的總體優(yōu)勢,。

供應(yīng)鏈方面,，還是以星載芯片為例，技術(shù)創(chuàng)新在降本方面發(fā)揮著重要作用,。張善從告訴記者,，傳統(tǒng)的宇航專用抗輻照芯片由于可靠性要求高、批量小,，導(dǎo)致價(jià)格昂貴,，難以滿足商業(yè)航天的經(jīng)濟(jì)性要求?！拔覀儗⒑教煨酒馆椪展に嚭头椒ㄅc高安全等級車規(guī)芯片要求相結(jié)合,，通過跨行業(yè)融合應(yīng)用，在國內(nèi)率先推出了一系列價(jià)格在百元級別的商業(yè)航天專用芯片,?！睆埳茝恼f,。

整星企業(yè)貫穿產(chǎn)業(yè)鏈上下游，往往也是鏈主企業(yè),，是推動衛(wèi)星生產(chǎn)制造走向低成本,、批量化的關(guān)鍵角色?！般y河航天自成立之初，就本著通信載荷,、核心單機(jī),、衛(wèi)星平臺的自主研發(fā)與低成本量產(chǎn)的發(fā)展思路，開始探索開拓新的供應(yīng)鏈,?！绷_興睿告訴記者，不少過去為汽車等行業(yè)提供零部件的生產(chǎn)制造型企業(yè),，在銀河航天的牽引下,，其針對航天產(chǎn)品的生產(chǎn)制造能力不斷提升，逐步進(jìn)入商業(yè)航天供應(yīng)鏈配套體系,。

例如在衛(wèi)星制造的電裝環(huán)節(jié),，銀河航天從汽車配套企業(yè)中遴選了一家做工業(yè)計(jì)算機(jī)電裝的廠家。在前期培育階段,，銀河航天的技術(shù)人員與供應(yīng)鏈企業(yè)工作人員一起辦公,，共同打磨產(chǎn)品，促進(jìn)產(chǎn)品快速定型,?！斑@種模式在前期探索階段非常耗精力，但一旦定型后,，即可延伸開拓新的供應(yīng)鏈,，實(shí)現(xiàn)模式復(fù)制?！绷_興睿說,。

盈利關(guān)：

鏈主需加快實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)

在全球太空爭奪戰(zhàn)中，SpaceX正全力打造“星鏈”計(jì)劃,，將更多衛(wèi)星發(fā)射進(jìn)太空,。由于太空的軌道和頻率具有稀缺性和排他性，遵循“先占先得”的原則,，比拼的正是產(chǎn)業(yè)鏈整體的實(shí)力,，誰有更強(qiáng)的產(chǎn)能、更優(yōu)的成本,，就將占據(jù)更多太空資源,。

我國也正加速打造自己的低軌衛(wèi)星星座項(xiàng)目,。例如，垣信衛(wèi)星主導(dǎo)的“千帆星座”,，預(yù)計(jì)于2030年完成約1.5萬顆星座建設(shè),；中國星網(wǎng)主導(dǎo)的“GW星座”預(yù)計(jì)要向太空發(fā)射近1.3萬顆衛(wèi)星。一邊是井噴的需求,，另一邊則是國產(chǎn)微小衛(wèi)星的龐大缺口,，這意味著，若企業(yè)能夠擴(kuò)充產(chǎn)能,、平衡成本,，則將不愁訂單。然而現(xiàn)實(shí)情況是,，商業(yè)衛(wèi)星具有高技術(shù),、高投入、高風(fēng)險(xiǎn),、高回報(bào),、長周期的特點(diǎn)，企業(yè)尤其是鏈主企業(yè),，一邊面臨著高昂的成本投入,，另一邊由于應(yīng)用場景及需求牽引的不足而難以形成大規(guī)模的收入，普遍沒有形成商業(yè)閉環(huán),，面臨盈利難關(guān),。

最近，長光衛(wèi)星撤回科創(chuàng)板IPO,，上市暫告折戟,。作為我國第一家集衛(wèi)星研發(fā)制造、運(yùn)營管理和遙感信息服務(wù)于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)遙感衛(wèi)星公司,，長光衛(wèi)星早在2015年就將自主研發(fā)的“吉林一號”組星發(fā)射上太空,，開創(chuàng)了中國商業(yè)衛(wèi)星應(yīng)用的先河。但是,，長光衛(wèi)星始終未能實(shí)現(xiàn)盈利,，2019年至2022年上半年的凈虧損分別為3.91億元、3.91億元,、2.2億元和2.1億元,。公司表示，主要原因系每年需要承擔(dān)較大的衛(wèi)星折舊成本及較高的研發(fā)投入,，且銷售規(guī)模較小,，不能覆蓋同期發(fā)生的支出。

長光衛(wèi)星面臨的難題，也是我國整星企業(yè)普遍存在的現(xiàn)狀,?！癝paceX成立于2002年，經(jīng)過20年才實(shí)現(xiàn)盈利,。中國商業(yè)航天2015年才真正起步,，離商業(yè)化還有較長的一段路要走?！备叨饔畋硎?。鏈主形成商業(yè)閉環(huán)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利,，對于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈而言非常重要,。以SpaceX作為參照，作為美國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈的鏈主,，“星鏈”項(xiàng)目成為公司最大的收入來源,。SpaceX在需求的牽引下?lián)碛辛俗晕以煅芰?，不僅為產(chǎn)業(yè)鏈公司持續(xù)提供訂單,，也主導(dǎo)打造了高效完備、自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈,。

業(yè)內(nèi)的共識是,，商業(yè)航天作為硬科技，需要較長的發(fā)展周期,，離不開企業(yè)和資本的耐心與堅(jiān)守,。接下來的幾年,，在“千帆星座”和“GW星座”等星座驅(qū)動下，應(yīng)用需求將迎來井噴,，帶動企業(yè)加快實(shí)現(xiàn)盈利?！跋胍苿由虡I(yè)航天成為一個(gè)全面市場化的繁榮產(chǎn)業(yè),，需要火箭、衛(wèi)星,、行業(yè)上下游共同深度參與的每個(gè)單位,。屆時(shí)，中國制造將顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢,，我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)將有機(jī)會通過運(yùn)載環(huán)節(jié)的升級帶動衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)真正的爆發(fā),。”高恩宇說,。