證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
王一鳴
2025-01-23 23:13
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，中泰證券研報(bào)指出,，國(guó)內(nèi)招標(biāo)量超預(yù)期+國(guó)內(nèi)海上建設(shè)節(jié)奏加快+海外風(fēng)電需求放量，風(fēng)電行業(yè)高景氣，建議關(guān)注：1）整機(jī)：國(guó)內(nèi)陸上價(jià)格企穩(wěn)明確,，盈利預(yù)期修復(fù)，疊加海風(fēng)放量進(jìn)一步優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu),；同時(shí),，海外新興市場(chǎng)需求起量，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外訂單預(yù)期加速釋放,，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)量利齊升,。關(guān)注：金風(fēng)科技等。2）齒輪箱：終端需求高增且雙饋/半直驅(qū)機(jī)型占比提升背景下,，齒輪箱需求有望快速放量,；同時(shí)風(fēng)電齒輪箱價(jià)值占比高，格局好且盈利能力優(yōu),，齒輪箱龍頭及相關(guān)零部件加工龍頭有望充分受益,。關(guān)注：威力傳動(dòng)等。3)塔樁：國(guó)內(nèi)海風(fēng)+海外海風(fēng)放量,，貢獻(xiàn)出貨增量,，疊加規(guī)模效應(yīng)及結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升盈利，關(guān)注：海力風(fēng)電等,。4）海纜：短期看,，國(guó)內(nèi)海風(fēng)節(jié)奏加快帶動(dòng)海纜出貨放量；長(zhǎng)期看,，海風(fēng)深遠(yuǎn)海趨勢(shì)下高電壓等級(jí)以及柔直海纜需求提升,，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)格局清晰、盈利能力優(yōu)秀,，龍頭業(yè)績(jī)預(yù)期快速增長(zhǎng),。疊加海外海風(fēng)需求景氣提升，市場(chǎng)擴(kuò)張進(jìn)一步貢獻(xiàn)彈性,。關(guān)注：東方電纜等,。5）葉片：風(fēng)電需求景氣放量+大兆瓦占比提升，帶動(dòng)大兆瓦風(fēng)電葉片需求快速提升,。大兆瓦葉片占比提升+葉片模具更替需求快且投入到滿產(chǎn)需較長(zhǎng)周期,，預(yù)計(jì)大兆瓦葉片供需偏緊,，漲價(jià)預(yù)期較強(qiáng)，盈利有望修復(fù),，關(guān)注：時(shí)代新材等,。6）軸承：風(fēng)電需求景氣放量+主軸軸承向雙軸承形式轉(zhuǎn)變驅(qū)動(dòng)軸承需求提升。在國(guó)產(chǎn)替代大趨勢(shì)下,，國(guó)內(nèi)企業(yè)出貨進(jìn)一步提升,。同時(shí)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化+上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸+規(guī)模效應(yīng)加強(qiáng)成本優(yōu)勢(shì),，改善盈利水平,。關(guān)注：新強(qiáng)聯(lián)等。7）鑄件：風(fēng)電鑄件供需預(yù)期相對(duì)偏緊,，疊加此前鑄件價(jià)格下滑較多,、盈利承壓，2025年風(fēng)電鑄件價(jià)格上漲趨勢(shì)較為明確,，推動(dòng)盈利修復(fù),。關(guān)注：金雷股份等。
校對(duì)：楊舒欣
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