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2025-01-22 21:50
在2024年召開的第29屆聯合國氣候變化大會（COP29）上,，一項備受矚目的資金目標決議草案獲得通過：發(fā)達國家承諾到2035年前每年至少提供3000億美元的資金支持給發(fā)展中國家締約方，以助其應對氣候變化挑戰(zhàn),，這一承諾相當于每年提供約2.18萬億元人民幣的支持,。
全球氣候資金承諾的落地，意味著國際社會在共同應對氣候變化方面邁出了堅實的步伐,，也進一步為ESG投資領域帶來了廣闊的空間，促使投資者更加關注環(huán)境,、社會和治理因素在投資決策中的重要性,，推動資本向更加可持續(xù)和負責任的方向流動。
那么,，當前我國ESG基金市場表現幾何,？每經品牌價值研究院根據Wind“純ESG基金”板塊，從中再選取名稱含“ESG”或“可持續(xù)發(fā)展”,，并且只保留A份額的產品進行統(tǒng)計,。結果顯示，從規(guī)模和新增基金數量來看,，我國純ESG基金同比均有所下滑,，為近3年最低,；從收益率來看，2024年平均收益率為10.28%,，同比大幅提高（2023年為-10.51%）,，但是漲幅低于滬深300及三大盤指數。
對此,，中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸向《每日經濟新聞》記者分析表示,，關于基金規(guī)模減少，一方面是受市場大環(huán)境影響,，不少資金都投向國債,；另一方面是受“新三樣”（電動汽車、鋰電池,、光伏）行業(yè)競爭加劇導致業(yè)績不佳,，進而影響基金收益所致。
他進一步指出,，ESG基金傾向于投資綠色產業(yè),，但這些產業(yè)的表現并不總是優(yōu)于其他行業(yè)。為了提高ESG基金的吸引力,，需要將ESG因子轉變?yōu)橐粋€能夠帶來收益的增強型投資工具,，并通過綜合ESG的評級結果來選股，讓ESG因子真正能發(fā)揮作用,。
商道融綠ESG研究經理季江雨博士認為,，ESG投資注重長期表現，如果拉長5年或更長時間,，ESG基金表現不錯,，統(tǒng)計顯示比一些基金指數，甚至滬深300指數都更穩(wěn)健,。
純ESG基金規(guī)?？s水
Wind數據顯示，2024年度純ESG基金存續(xù)數量為42只,，新發(fā)行基金7只,，但相比2023年新發(fā)行數量減少1只；而2022年新發(fā)行數量為13只,，因此2024年新發(fā)行數量為近3年最低,。
此外，純ESG基金總規(guī)模也進一步下降,，為112.18億元,，相較2023年的117.3億元減少5.12億元，同比降幅為4.5%,。2022年純ESG基金規(guī)模為134.82億元,，因此2024年規(guī)模亦為近3年最低水平,。另外，有13只基金規(guī)模在5000萬元及以下,，徘徊在清盤邊緣,。
施懿宸對《每日經濟新聞》記者表示，關于基金數量和規(guī)模的逐年下降,，無論是公募還是私募基金,，近兩年規(guī)模都在減少，許多資金轉向購買國債,。因此,，ESG基金也受到了影響。
另外,，過去幾年綠色投資的市場表現有所波動,，比如2021年市場表現良好，但2022年和2023年表現不佳,，這可能與市場環(huán)境有關,。尤其是2022年，國際局勢變化影響了能源供應,。2021年是新能源股票的高峰年,，不少新能源相關的公司股價都達到高點。但隨后出現了短期產能過剩和貿易壁壘,，導致新能源賽道,，特別是光伏行業(yè)過度“內卷”。
“盡管投資雙碳目標和方向是正確的,，但短期內產能過剩并且出口受到貿易壁壘的影響導致產業(yè)失衡,，影響了股價和ESG基金表現，進而導致規(guī)模減小,?！笔┸插氛f。
商道融綠ESG研究經理季江雨博士持相同觀點,。他向《每日經濟新聞》記者分析稱,，ESG基金數量和規(guī)模下滑，其實是在當下的股票市場環(huán)境下,，各類基金發(fā)行和規(guī)模都有影響，這并不能說明ESG基金本身表現不佳,?！癊SG投資注重長期表現，如果拉長5年或更長時間,，ESG基金表現不錯,，我們的統(tǒng)計比滬深300和一些基金指數更穩(wěn)健,。”
從收益來看,，2024年純ESG基金平均收益率為10.28%,，較2023年全年收益率（-10.51%）大幅上升。但是跑輸滬深300（上漲14.68%）,，也低于上證指數（12.67%）,。
在季江雨看來，去年滬深300的高紅利股票風格凸顯,，因為國債利率持續(xù)走低,，資產荒背景下，估值很低但分紅較高且穩(wěn)定的銀行大漲,。而ESG基金并不一定配置這么多的紅利股票,。需要拉長時間，看5年甚至更長時間的情況,。
實際上,，這也再次印證前述的觀點，ESG基金青睞綠色,、低碳的主題產業(yè),，容易受政策和周期影響，并非真正嚴格意義上利用ESG因子進行選股,。
指數型產品表現較優(yōu)
從投資類型來看,，指數型基金表現優(yōu)于主動型，二者平均收益率分別為12.31%和8.75%,。而且,，前述提到的新發(fā)行的7只基金中，有4只是指數型,。這一數字在2023年僅為2只（2023年新發(fā)行8只純ESG基金產品）,。
這是否說明，在當前的市場背景下,，指數型產品更具優(yōu)勢,？
在施懿宸看來，指數型基金數量增多,，這是市場逐漸成熟的標志,。因為指數型基金透明度更高，不管是在收益還是分紅,，都要高于行業(yè)主題的主動型產品,。因此，在歐美等成熟市場,，投資指數型產品的比例很高,，比如標普500ETF,、納斯達克100ETF、道瓊斯工業(yè)平均指數等,。
資料顯示,，巴菲特曾于2007年發(fā)起過“巴菲特賭約”，挑戰(zhàn)華爾街的對沖基金經理,，賭約即是看在2008年1月1日到2017年12月31日的十年間,，一個低成本的標準普爾500指數基金（S&P 500index fund）的表現是否會超過任何對沖基金組合的表現。結果巴菲特最終贏下賭約,，標普500指數基金收益完勝挑戰(zhàn)者的投資組合,。
季江雨認為，指數型投資基金管理費低,，策略更清晰,，容易跟客戶解說。A500等寬基指數發(fā)行帶動指數投資發(fā)展,。而全球范圍內2024年全球指數被動投資規(guī)模首超主動投資,，主動管理規(guī)模大幅流失。這是時代的潮流,。
施懿宸認為,，ESG主題指數型基金往往不偏向某個行業(yè)，在去年的行情下,，收益明顯高于組合中綠色主題占比較多的ESG主題主動型產品,。以表現較好的工銀瑞信中證180ESGETF為例,，前十大重倉股中,，銀行股占6個,。
“總的來說,，基金規(guī)模大小取決于收益水平。因此,，為了提高ESG基金的吸引力,，需要將ESG因子轉變?yōu)橐粋€能夠帶來收益的增強型投資工具,，并通過綜合ESG的評級結果來選股,，讓ESG因子真正能發(fā)揮作用,。比如銀行股，雖然不是綠色產業(yè),，但是ESG評級水平普遍都比較高,。”施懿宸表示,。
