證券時(shí)報(bào)
吳家明
2025-01-22 23:29
從2024年初至年末,，我國不乏影響深遠(yuǎn),、意義重大的ESG政策出臺，ESG信息披露加快推進(jìn),。
2024年,，ESG強(qiáng)制披露政策密集發(fā)布,。在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，滬深北三大交易所發(fā)布《上市公司持續(xù)監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》（以下簡稱《指引》）,，有人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,，所有A股上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露都以《指引》為準(zhǔn)，部分公司則被強(qiáng)制要求披露2025年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告,。
《指引》圈定的強(qiáng)制披露名單為報(bào)告期內(nèi)被持續(xù)納入上證180,、科創(chuàng)50、深證100和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司,。
多位受訪者對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,，展望下一個ESG/可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露季（2025年4月），由于《指引》已于2024年5月1日起實(shí)施,，部分企業(yè)參考了交易所的文件進(jìn)行報(bào)告編制,，A股信息披露量、質(zhì)有望大幅提升,。
《指引》是A股ESG信披“考綱”
2024年可謂我國“ESG政策”大年,，有關(guān)ESG、可持續(xù)發(fā)展信息披露的政策密集出臺,。
2024年2月初,，在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下，滬深北交易所發(fā)布《指引》的意見征求稿,，并于4月正式發(fā)布,。《指引》對上市公司ESG報(bào)告的披露框架,、關(guān)鍵議題提出了具體的要求,，上市公司應(yīng)從環(huán)境、社會和可持續(xù)發(fā)展相關(guān)治理三個維度、21項(xiàng)議題進(jìn)行分析,、評估,、披露。
2024年3月,，央行等七部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》,，首次明確將ESG納入信用評級。
2024年9月,，中上協(xié)編寫發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告工作指南》,，以《指引》為基礎(chǔ)，重點(diǎn)解讀可持續(xù)發(fā)展報(bào)告整體及各個議題項(xiàng)下的具體披露要求,。
2024年11月6日,，在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下，滬深北交易所同步發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》（以下簡稱《指南》）,，并向市場公開征求意見,。《指南》以《指引》為基本框架,，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提示工作流程及報(bào)告披露要點(diǎn),，為上市公司編制可持續(xù)發(fā)展報(bào)告提供參考。
同日,，上交所制定《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質(zhì)量三年行動方案》,，旨在通過有效落實(shí)《指引》的相關(guān)要求，以披露促治理,，推動上市公司提升ESG治理水平,，引導(dǎo)上市公司更好踐行可持續(xù)發(fā)展理念。
2024年12月,，財(cái)政部等九部委聯(lián)合印發(fā)《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（試行）》（以下簡稱《基本準(zhǔn)則》）,，國家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系建設(shè)進(jìn)入快車道。
同月,，香港特別行政區(qū)政府發(fā)布《香港可持續(xù)披露路線圖：目標(biāo)·核證·實(shí)現(xiàn)》,，旨在推動香港ESG信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化和國際化，提高市場透明度和投資者信心,。
2024年12月27日,，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司信息披露管理辦法》，增加可持續(xù)發(fā)展信息披露,、信息披露暫緩與豁免相關(guān)條款,。
在政策密集出臺之下，A股整體ESG報(bào)告披露率有所提升,。與往年相比,，2021年～2023年A股ESG獨(dú)立報(bào)告披露率分別為27.17%,、34.17%和41.37%。具體來看,，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理,，2023年A股5384家企業(yè)中,，2227家披露了ESG報(bào)告,，3157家未披露，披露率為41.37%,。多位受訪者對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,，新一年度（2024年）的ESG報(bào)告披露率有望逼近發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的披露比例。
上述深度參與國際準(zhǔn)則制定的人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示,，對于A股上市公司而言,，三大交易所發(fā)布的《指引》是考綱，《指南》是教科書,，要根據(jù)重要性判斷報(bào)告披露的重點(diǎn),。上市公司不能將可持續(xù)發(fā)展報(bào)告作為“好人好事”的宣傳，提供不準(zhǔn)確的信息誤導(dǎo)投資者,。
該人士認(rèn)為,，在《指引》《指南》等政策落實(shí)到位的情況下，預(yù)計(jì)在2024年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露季（2025年4月）,，我國可持續(xù)信息披露的成效將高于預(yù)期,，報(bào)告中可披露的信息、將披露的信息以及信息的質(zhì)量和可比性,，都會比往年有較大的提高,。
中國發(fā)展研究基金會副秘書長俞建拖在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，2024年被視為中國ESG發(fā)展的重要年份,，特別是在上市公司信息披露制度建設(shè)方面表現(xiàn)突出,。這種制度建設(shè)對長期發(fā)展具有重大指導(dǎo)意義。市場實(shí)踐表明,，進(jìn)行ESG披露的上市企業(yè)數(shù)量顯著增加,，因此可將2024年稱為中國ESG發(fā)展的大年。
考慮到我國ESG起步較晚,，雖然2023年披露率未過半,，但這一數(shù)字并不能完全反映我國企業(yè)的ESG實(shí)踐。
俞建拖向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出,，超過40%的上市企業(yè)披露了ESG報(bào)告,，這與年初的預(yù)期相符。盡管中國ESG披露起步較晚,，但近兩年實(shí)踐進(jìn)展較快,，越來越多的企業(yè)認(rèn)識到ESG的重要性并主動參與，這是值得肯定的。
“推動資本市場的健康發(fā)展是長期目標(biāo),。企業(yè)的規(guī)范,、全面、可信的披露對資本市場健康發(fā)展有利,?？傮w來看，中國的披露趨勢是向好的,?！庇峤ㄍ蠈τ浾哒f。
《指南》是企業(yè)ESG“教科書”
《指引》圈定的強(qiáng)制披露名單為報(bào)告期內(nèi)被持續(xù)納入上證180,、科創(chuàng)50,、深證100和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司，應(yīng)在2026年4月30日前發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》且不早于年度報(bào)告,。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道梳理,，截至2025年1月7日，涉及468家公司,，市值占比51%,，2023年有427家披露了ESG報(bào)告，31家未披露,，披露率為91.24%,。
ESG強(qiáng)制披露涉及到30個行業(yè)（按照申銀萬國行業(yè)劃分），其中非銀金融,、銀行,、公用事業(yè)、食品飲料,、有色金屬,、石油石化、鋼鐵,、家用電器,、建筑材料、農(nóng)林牧漁,、傳媒,、煤炭、美容護(hù)理,、環(huán)保,、商貿(mào)零售、輕工制造,、社會服務(wù),、紡織服飾等18個行業(yè)所屬公司全部披露了2023年ESG報(bào)告,，其余行業(yè)中，汽車,、國防軍工,、建筑裝飾行業(yè)的ESG報(bào)告披露率超90%。雖然電子,、通信,、基礎(chǔ)化工的披露率最低，但也超過了80%,。
《指南》以《指引》為基本框架,，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提示工作流程及報(bào)告披露要點(diǎn),，為上市公司編制可持續(xù)發(fā)展報(bào)告提供參考,。同時(shí)，《指南》以輔助參考為主,，不在《指引》之外新增額外強(qiáng)制性披露要求,，不增加上市公司披露負(fù)擔(dān)。
對此,，俞建拖告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,，企業(yè)披露ESG報(bào)告更需要關(guān)注的是披露的質(zhì)量。企業(yè)在ESG實(shí)踐和信息披露過程中,，對ESG披露的適用性,、目標(biāo)、成本收益等方面存在認(rèn)知誤區(qū),。此外,，對ESG各要素的理解和披露要求也存在不足，需要通過廣泛的ESG教育來推動,。
俞建拖建議,，要將ESG作為企業(yè)內(nèi)生發(fā)展動力，而非僅視為外部約束或企業(yè)形象策劃的一部分,。政府和市場機(jī)構(gòu),，包括咨詢機(jī)構(gòu)和社會組織，需要攜手推動ESG教育,，普及ESG理念,，并廣泛傳播優(yōu)秀的ESG實(shí)踐案例。
恒生電子（600570.SH）是《指引》劃定的ESG強(qiáng)制披露企業(yè)之一,，恒生電子副總裁,、董事會秘書鄧寰樂在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，2024年出臺的ESG相關(guān)指引和辦法既接軌國際標(biāo)準(zhǔn),，又體現(xiàn)了中國特色,，解決了長期困擾中國A股上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告眼高手低不落地的問題,，讓我們的披露內(nèi)容更加有的放矢。
“相關(guān)要求在主要指數(shù)公司率先執(zhí)行,，對恒生電子既是督促,，也是信任。我們將積極響應(yīng)并主動發(fā)揮示范引領(lǐng)的作用,，在議題識別,、披露內(nèi)容、利益相關(guān)方回應(yīng),、數(shù)據(jù)可靠性與可比性等方面遵循信息披露框架,，持續(xù)提升披露質(zhì)量和水平?！编囧緲穼τ浾弑硎?。
而在保證信息披露的真實(shí)性上，企業(yè)不能忽略第三方獨(dú)立鑒證的重要性,。
中國質(zhì)量認(rèn)證中心體系認(rèn)證處副處長,、中國中檢ESG創(chuàng)新中心執(zhí)行負(fù)責(zé)人劉歡在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，《指引》鼓勵有條件的上市公司聘請第三方機(jī)構(gòu)對溫室氣體排放等數(shù)據(jù)進(jìn)行核查或鑒證,。
劉歡向記者指出,，目前ESG報(bào)告鑒證主要分為自愿性鑒證和強(qiáng)制性鑒證，比如港交所的ESG指引中提到“鼓勵發(fā)行人尋求獨(dú)立驗(yàn)證以加強(qiáng)所披露ESG資料的可信性”,，這屬于自愿性鑒證,；美國證監(jiān)會在《加強(qiáng)和規(guī)范與氣候相關(guān)的投資者披露》中提到，“要求企業(yè)披露的范圍1和范圍2排放數(shù)據(jù)得到獨(dú)立第三方核實(shí)和鑒證”,，這屬于強(qiáng)制性鑒證,。
“有ESG報(bào)告鑒證需求的企業(yè)主要包括上市公司或擬上市公司、金融機(jī)構(gòu)（如銀行,、保險(xiǎn)公司和證券公司等）,、高污染或高耗能企業(yè)（如鋼鐵、水泥,、化工,、建材、造紙等行業(yè)企業(yè)）,?！眲g介紹，以金融機(jī)構(gòu)為例,，之所以對ESG報(bào)告鑒證有需求,，主要是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)在投資、發(fā)放貸款等方面越來越看重企業(yè)的ESG表現(xiàn),，金融機(jī)構(gòu)要看的是獨(dú)立,、客觀的評估結(jié)果,。
《基本準(zhǔn)則》將與國際接軌
多位受訪者對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，上市公司在具體編制ESG報(bào)告的過程中仍需主要參考三大交易的《指引》,，《基本準(zhǔn)則》的亮點(diǎn)則是包括中小企業(yè)在內(nèi),，有了國家統(tǒng)一的可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)。
財(cái)政部負(fù)責(zé)人此前就《基本準(zhǔn)則》答記者問時(shí)指出,，國家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系建設(shè)的總體目標(biāo)是,，到2027年，企業(yè)可持續(xù)披露基本準(zhǔn)則,、氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則及應(yīng)用指南相繼出臺,；到2030年，國家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系基本建成,。
俞建拖認(rèn)為,，財(cái)政部聯(lián)合九部委發(fā)布的《基本準(zhǔn)則》短期并不具備全面強(qiáng)制實(shí)施的條件和必要。他解釋稱,，一方面,，國內(nèi)外的可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐仍處于快速發(fā)展階段,，方向要明確,，也要留有空間；另一方面,，出臺《基本準(zhǔn)則》旨在幫助企業(yè)更健康,、可持續(xù)地發(fā)展，要考慮短期不同行業(yè)不同發(fā)展階段企業(yè)的承受能力,。
國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會主席特別顧問兼北京辦公室主任張政偉表示,，中國已經(jīng)進(jìn)入國家統(tǒng)一的可持續(xù)信息披露新時(shí)代，并有了明確的時(shí)間表和路線圖,?！痘緶?zhǔn)則》施行采取區(qū)分重點(diǎn)、試點(diǎn)先行,、循序漸進(jìn),、分步推進(jìn)的策略，從上市公司向非上市公司擴(kuò)展,，從大型企業(yè)向中小企業(yè)擴(kuò)展,，從定性要求向定量要求擴(kuò)展，從自愿披露向強(qiáng)制披露擴(kuò)展,。
“這不僅體現(xiàn)了中國對可持續(xù)信息披露的堅(jiān)定承諾,，也為國內(nèi)企業(yè)提供了清晰的行動指南。因此,，中國企業(yè)需要在可持續(xù)披露準(zhǔn)則方面先學(xué)先試,，才能在未來可持續(xù)披露全球監(jiān)管強(qiáng)制實(shí)施的市場競爭中占據(jù)更加主動,、更加有利的位置?！睆堈ケ硎?。
（記者崔文靜對本文有貢獻(xiàn)）
（作者：南方財(cái)經(jīng)全媒體記者盧陶然，記者李德尚玉）
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