證券時報網(wǎng)
嚴翠
2025-01-22 22:25
2025年首個“非農(nóng)夜”不平靜,。
今晚,，美國公布了一份令市場大吃一驚的非農(nóng)就業(yè)報告。其中顯示,，美國2024年12月非農(nóng)新增就業(yè)25.6萬人,，遠超預期的16.5萬人；12月失業(yè)率意外下降至4.1%,，低于預期和前值的4.2%,。
“爆表”的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員大幅削減對上半年美聯(lián)儲降息的押注,。與美聯(lián)儲會期掛鉤的OIS合約顯示,，預計直到2025年9月的議息會議才會降息25個基點，數(shù)據(jù)公布前為2025年6月,。美國銀行警告稱,，美聯(lián)儲1月份暫停降息顯然是基本情況，如果勞動力市場不再逐漸降溫,，那么降息周期就有可能結(jié)束,。
受此影響，美元指數(shù)直線拉升,，非美貨幣紛紛走低,；美債則遭遇猛烈拋售，30年期國債收益率一度升至5%以上,，為2023年11月以來的最高水平,；美股三大指數(shù)全線大跌，截至北京時間23:00,，道指跌1.38%,，納指大跌2.2%，標普500指數(shù)跌1.66%,。美股“科技七巨頭”集體下跌,，英偉達大跌超4%,。
美國非農(nóng)數(shù)據(jù)“爆表”
北京時間1月10日晚間，美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示,，美國2024年12月非農(nóng)新增就業(yè)25.6萬人,，遠超預期的16.5萬人，創(chuàng)9個月來最大增長,，前值從22.7萬下修至21.2萬,；12月失業(yè)率意外下降至4.1%，低于預期和前值的4.2%,。
從2024年全年來看,，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計增加220萬人（平均每月增加18.6萬人），盡管低于2023年的300萬人（平均每月增加25.1萬人）,，但高于2019年創(chuàng)造的200萬個就業(yè)崗位,。
報告顯示，2024年12月美國勞工的平均時薪同比,、環(huán)比增速分別為3.9%,、0.3%，前者不及預期的4%,，后者符合預期,，反映出“工資通脹”的程度趨緩。其中,，美國非管理崗勞工的時薪環(huán)比增加0.2%（同比3.8%）,，也是2021年中期以來的最慢增速。
非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后,，美元指數(shù)直線拉升,，最高漲0.74%，現(xiàn)報109.73,。非美貨幣紛紛下跌,，截至北京時間22:00，英鎊兌美元跌0.7%,，報1.2225,，為2023年11月以來最低；澳元兌美元跌0.74%,，歐元兌美元跌0.47%,，離岸人民幣兌美元由跌轉(zhuǎn)漲，報7.3612,；美元兌日元一度漲0.48%,，日內(nèi)最高報158.88，創(chuàng)下六個月以來新高,。
美債則遭遇猛烈拋售,，2年期國債收益率升至4.36%,，10年期升至4.77%，30年期國債收益率升至5%以上,，為2023年11月以來的最高水平,。
分析稱，美國在12月創(chuàng)造了25.6萬個就業(yè)崗位,，大超市場預期,，并支持美聯(lián)儲放慢降息步伐的理由。
美國12月就業(yè)數(shù)據(jù)公布后,，交易員大幅削減對上半年美聯(lián)儲降息的押注,。與美聯(lián)儲會期掛鉤的OIS合約顯示，預計直到2025年9月的議息會議才會降息25個基點,，數(shù)據(jù)公布前為2025年6月份,。
另據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為97.3%,，降息25個基點的概率為2.7%,；到3月維持當前利率不變的概率為74.0%（非農(nóng)前為59.6%）,，累計降息25個基點的概率為25.4%（非農(nóng)前為37.9%）,，累計降息50個基點的概率為0.6%（非農(nóng)前為2.5%）。
美聯(lián)儲主席鮑威爾此前強調(diào),，只要就業(yè)市場和經(jīng)濟保持穩(wěn)健,，美聯(lián)儲在考慮進一步降息時就可以保持謹慎。
美股開盤后,，三大指數(shù)全線下挫,，截至北京時間23時，道指跌1.38%,，納指大跌2.2%,，標普500指數(shù)跌1.66%。其中,，芯片股普遍下跌,，亞舍立科技大跌6.94%，英偉達兩倍做多ETF大跌5.97%,，Wolfspeed跌5.25%,，AMD跌4.8%，Arm控股跌3.97%,，應用材料跌3.65%,，英偉達跌2.98%，臺積電ADR跌0.78%,。
影響有多大,？
這份令市場感到意外的非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后,，便引發(fā)了華爾街的熱議。其中,，信安資產(chǎn)管理（Principal Asset Management）表示,，美國最新的就業(yè)增長對美國經(jīng)濟和美元來說是個好消息，對股票來說則不受歡迎,，而對全球債券市場,，尤其是英國國債來說則是個懲罰性消息。
高盛資產(chǎn)管理公司固定收益投資主管Lindsay Rosner表示,，今天公布的12月份就業(yè)報告的強勁表現(xiàn),，打消了1月份降息25個基點的可能性，并將焦點轉(zhuǎn)移到3月份的會議上,，屆時進一步降息將取決于通脹方面的進展,。
美國銀行經(jīng)濟學家Shruti Mishra和Aditya Bhave表示，“1月份暫停降息顯然是美聯(lián)儲的基本情況,。我們認為,，如果勞動力市場不再逐漸降溫，那么降息周期就有可能結(jié)束,?！?/p>
AmeriVet Securities美國利率交易與策略主管Gregory Faranello表示，這份報告支持了市場對美聯(lián)儲跳過本月會議甚至更多會議的預期,。在兩屆政府交接之際，這是一份非常重要的數(shù)據(jù)?，F(xiàn)在的焦點轉(zhuǎn)向了通脹,，隨著新一屆政府上臺，更高的通脹數(shù)據(jù)和強勁的就業(yè)市場將增加加息的呼聲,。
市場分析師Enda Curran表示,，雖然這并不是2024年的最終數(shù)據(jù)，很可能會有修正,，但它證實了美國的經(jīng)濟狀況依然良好,，公司正在招聘，就業(yè)崗位充足,。不利因素是,，市場已經(jīng)開始擔心抗通脹進展會停滯不前，而這些數(shù)據(jù)并不支持美聯(lián)儲“鴿派”的觀點,。
Dakota Wealth分析師Robert Pavlik表示,，25.6萬人的就業(yè)增長對美國普通民眾有利，但對華爾街不利,。市場希望就業(yè)數(shù)據(jù)與預期一致或更弱,，以便讓美聯(lián)儲從觀望轉(zhuǎn)向降息,。但這份就業(yè)報告卻恰恰相反，它會讓美聯(lián)儲按兵不動,，因為經(jīng)濟似乎不需要進一步降息,。如果美國當選總統(tǒng)特朗普按照他的方式驅(qū)逐1500萬到2000萬人，那么將會有更多的職位空缺,。
Wisdom Tree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示,，美國勞動力市場繼續(xù)保持穩(wěn)健，10年期美債收益率升破5%只是時間問題,。
Brandywine Global投資組合經(jīng)理Jack Mcintyre表示,，這份非農(nóng)報告的強勁表現(xiàn)讓市場懷疑2025年上半年美聯(lián)儲是否會進一步降息，但對美聯(lián)儲和市場而言,，最關(guān)鍵的變量還是通脹,，下周的CPI數(shù)據(jù)將更為重要。
校對：王錦程
