證券時報網(wǎng)
張淑賢
2025-01-22 21:32
上周五夜盤,，內(nèi)外盤原油期貨價格強勢上行,。其中,，美國WTI原油期貨價格收漲3.58%，至76.57美元/桶,；布倫特原油期貨價格大幅收漲3.73%,，至79.79美元/桶,；國內(nèi)原油期貨主力2502合約大幅收漲3.13%，至603.7元/桶,。
對于推動原油期貨上漲的原因,，寶城期貨能化高級研究員陳棟表示，主要是美國去年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,，疊加目前北半球處在冬季,，北美多地仍面臨寒潮影響，歐洲能源也陷入短缺,，天然氣庫存降低,，原油需求較強。
另外,，據(jù)新華社報道,，美國政府10日宣布對俄羅斯的新一輪制裁。光大期貨能源化工分析師杜冰沁介紹,，其中有183艘運油船及其他船只受到制裁,，理由是這些船只組成所謂“影子船隊”，運輸受美制裁的俄出口石油,。2022年俄烏沖突爆發(fā)以來,，俄羅斯石油出口主要依靠“影子船隊”，其目前原油出口量超過400萬桶/日,。而數(shù)據(jù)顯示此次受制裁的油輪數(shù)量約占俄羅斯“影子船隊”的近三分之一,，預(yù)計影響俄羅斯原油出口超過100萬桶/日，對全球原油市場供應(yīng)將產(chǎn)生一定擾動,。另外,，近期伊朗原油受制裁擾動，也出現(xiàn)收緊,。
方正中期期貨交易咨詢部首席石油化工研究員隋曉影表示,，美國針對運輸俄羅斯石油的“影子船隊”的制裁，引發(fā)了市場對未來俄羅斯石油供應(yīng)下滑的擔(dān)憂,?！岸頌鯖_突爆發(fā)后，歐美對俄羅斯石油行業(yè)發(fā)起多輪制裁,，多數(shù)船運公司避免進行俄羅斯石油運輸,。”她說,，一些規(guī)避追蹤的“影子船隊”承擔(dān)了大部分俄羅斯石油運輸,，保證了該國對外供給的穩(wěn)定性。若美國針對運輸俄羅斯石油運輸?shù)摹坝白哟牎边M行嚴格制裁,，未來將再度制約該國石油供應(yīng),，并可能引發(fā)全球石油供應(yīng)收緊,。此外，近期歐美等地天然氣供應(yīng)緊張的擔(dān)憂推升了天然氣價格,，進而提振了油價,。
短期油價或偏強震蕩
今年以來，原油價格迎來一輪反彈,。杜冰沁認為,，歐美對伊朗制裁收緊之后，其原油出口下滑至100萬桶/日左右,，下降超過50萬桶/日,，且石油浮倉大幅增加。此外,，近期北美寒潮天氣不僅導(dǎo)致美國原油產(chǎn)量受到影響,，對冬季取暖用油的消費也有一定提振。從美國原油庫存來看,，近兩周EIA和API美國商業(yè)原油庫存繼續(xù)下降,，目前原油和成品油庫存均位于近五年同期低位，原油產(chǎn)量和進出口也受寒潮影響,，出現(xiàn)小幅下滑。
今年以來,，原油期貨保持強勢,，隋曉影認為，一方面,，歐美接連遭遇寒潮天氣推升天然氣取暖需求,，同時因過境協(xié)議到期，俄羅斯對歐洲的天然氣供應(yīng)出現(xiàn)部分中斷,，均加劇天然氣供給緊張的擔(dān)憂,，國際天然氣價格接連上漲提振油價。另一方面,，近期地緣局勢持續(xù)緊張,，美國可能加大對伊朗、俄羅斯等國的制裁力度,，引發(fā)原油供給下滑的擔(dān)憂,。伊朗近兩個月原油出口已經(jīng)出現(xiàn)回落，若后續(xù)俄羅斯原油供給也出現(xiàn)下降,，全球原油供給將面臨超預(yù)期收縮,。
“1月以后，隨著氣溫的回暖,，天然氣供給緊張的擔(dān)憂有望緩解,，但歐美針對伊朗及俄羅斯的制裁面臨進一步加碼,，對油價仍會形成持續(xù)支撐?！彼鍟杂罢f,，后續(xù)重點關(guān)注美國新任總統(tǒng)特朗普上臺后在經(jīng)濟、貿(mào)易以及地緣政治方面的政策及態(tài)度,。
陳棟認為,，有三方面因素推動今年開年以來內(nèi)外盤油價上行：一是宏觀預(yù)期向好，最新數(shù)據(jù)顯示,，美國2024年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大超預(yù)期,，失業(yè)率也低于預(yù)期，導(dǎo)致華爾街機構(gòu)紛紛下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)期,。二是近期全球原油市場供應(yīng)預(yù)期變化不大,，需求較強。三是中東地緣局勢依然緊張,，伊朗和以色列矛盾或升級,，也門胡塞武裝頻繁襲擊美國和以色列貿(mào)易船只，原油溢價依然存在,。預(yù)計后市內(nèi)外盤原油期貨價格維持震蕩偏強走勢,。
“短期油價在供需支撐之下預(yù)計暫時維持偏強走勢，尤其是俄羅斯和伊朗原油供應(yīng)收緊和寒潮天氣對取暖用油的驅(qū)動明顯,?！倍疟弑硎荆S著煉廠春季檢修季到來,，預(yù)計季節(jié)性累庫力度較大,，油價上行空間或有限。中長期來看,，IEA預(yù)計2025年二季度供應(yīng)過剩118萬桶/日,，全年平均過剩95萬桶/日。隨著OPEC+逐步增產(chǎn)以及需求增量有限,，今年全球石油供應(yīng)過剩概率較大,，油價中樞面臨向下壓力。
