證券時報網(wǎng)
歐陽佟
2025-01-22 21:09
近一個月以來,，多家A股上市公司陸續(xù)披露ESG評級提升的相關(guān)信息。綜合來看,，在本土ESG政策持續(xù)優(yōu)化,、企業(yè)ESG意識逐步提升等背景下，A股上市公司MSCIESG評級已有所上升,。
“這背后有來自外界的驅(qū)動力,，也有來自內(nèi)部的驅(qū)動力。政策推動是強(qiáng)有力的驅(qū)動力,，使得上市公司可持續(xù)發(fā)展和ESG相關(guān)意識有明顯提升,，也提升了披露意愿和披露的準(zhǔn)確性、完備性?！盡SCIESG與氣候研究部大中華區(qū)主管郭思平表示,。
政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化
政策環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化是中國上市公司ESG評級提升的關(guān)鍵支撐。從交易所層面來看,，滬深北交易所聯(lián)合發(fā)布的《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引》為企業(yè)ESG信息披露構(gòu)建了基本框架,，明確了披露的范疇、方式與頻率,，促使企業(yè)梳理并公開自身在環(huán)境,、社會和治理方面的實踐與成效。
財政部在2024年12月份印發(fā)的《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（試行）》意義深遠(yuǎn),，與國際標(biāo)準(zhǔn)緊密接軌,。比如，在質(zhì)量特征,、披露要素等方面與《國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號——可持續(xù)相關(guān)財務(wù)信息披露一般要求》（IFRSS1）高度契合,。這不僅為企業(yè)提供了統(tǒng)一且規(guī)范的操作指南，增強(qiáng)了企業(yè)間ESG信息的可比性,，也提升了國際投資者對中國企業(yè)ESG數(shù)據(jù)的認(rèn)可度,。
從實踐來看，上市公司ESG評級提升態(tài)勢顯著,。MSCI披露的數(shù)據(jù)顯示,，過去五年來MSCI中國指數(shù)成分股的ESG評級展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上升趨勢。截至2024年末,，MSCI中國指數(shù)成分股里被評為AA和AAA的領(lǐng)先者的比例從2019年底不足1%已經(jīng)上升到了2024年的7.2%,。與此同時，ESG落后者的比例,，即被評為CCC和B的比例也有明顯下降,。
郭思平表示，相比2023年,，2024年有24%的MSCI中國指數(shù)成分股的公司的ESG評級有所提升,，6%的公司評級有所下降，所以整體來講MSCI中國指數(shù)成分股中,，評級上升的趨勢依然非常強(qiáng)勁,。
“越來越多的企業(yè)非常深刻地意識到可持續(xù)的風(fēng)險就是財務(wù)風(fēng)險，可持續(xù)的機(jī)遇就是企業(yè)發(fā)展的機(jī)遇,?！惫计奖硎荆髽I(yè)把政策披露的壓力,，供應(yīng)商,、同行的壓力轉(zhuǎn)化成內(nèi)生動力,，不斷提升可持續(xù)和ESG的披露質(zhì)量。從意識轉(zhuǎn)變到具體行動層面的提升,，這也是過去5年當(dāng)中驅(qū)動MSCI中國指數(shù)成分股評級不斷提升的動力,。
社會議題權(quán)重提升
ESG投資也成為影響資本市場生態(tài)的重要力量。不少上市公司為契合投資者ESG偏好,，主動提升ESG披露質(zhì)量與實踐水平,，以提升市場競爭力與估值水平。
MSCI對全球范圍內(nèi)的企業(yè)ESG表現(xiàn)與其股票長期收益進(jìn)行了研究,?！盎谶^去11年的真實數(shù)據(jù)和實證研究，我們看到,，ESG評級更高的公司,，其股票長期收益率更優(yōu)?！惫计奖硎?。
從實踐來看，ESG投資的市場影響力持續(xù)拓展深化,，ESG資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長,。北京商道融綠咨詢有限公司（以下簡稱“商道融綠”）近日發(fā)布的《中國責(zé)任投資年度報告2024》顯示，截至2024年三季度末,，ESG主題公募基金等可持續(xù)證券投資基金規(guī)模為4098.65億元。
此外,，隨著行業(yè)權(quán)重的變化,，股票市場的投資者所面臨的可持續(xù)風(fēng)險的整體格局也會發(fā)生巨大的變化?！坝捎诿總€行業(yè)的業(yè)務(wù)模式不同,，它們面臨的環(huán)境和社會的外部風(fēng)險也是不同的。近年來,，隨著信息技術(shù)行業(yè)快速發(fā)展,，社會議題的重要性明顯提升?！盡SCIESG與氣候研究部亞太區(qū)主管王曉書表示,。
王曉書進(jìn)一步解釋說，比如,，IT行業(yè)的環(huán)境負(fù)荷比較小,，環(huán)境相關(guān)的議題在其MSCIESG評級框架里面所占的比重較小。但是,，對于IT行業(yè)來說,，人力資本,、隱私和數(shù)據(jù)安全保護(hù)等問題被愈發(fā)重視。
“上市公司管理社會風(fēng)險能力的強(qiáng)弱是衡量企業(yè)相比同行財務(wù)表現(xiàn)是否優(yōu)異的重要指標(biāo),。MSCI團(tuán)隊研究表明,，社會議題上得分較高的公司股票長期收益更優(yōu)?！惫计奖硎?。
“社會議題相關(guān)的權(quán)重在2024年相較十年以前有非常明顯的提升?！蓖鯐詴f,，例如，在數(shù)據(jù)安全與隱私這一細(xì)分領(lǐng)域,，人工智能模型開發(fā)商在數(shù)據(jù)源方面,，首當(dāng)其沖面臨的風(fēng)險是違反隱私和版權(quán)的風(fēng)險。投資者和上市公司應(yīng)該將社會議題納入整體可持續(xù)體系的搭建當(dāng)中,，形成一個更加全面的可持續(xù)的分析體系,。
“出海”企業(yè)應(yīng)重視ESG合規(guī)
由于全球ESG理念深化,，上市公司海外ESG表現(xiàn)引發(fā)越來越多的關(guān)注,。
商道融綠董事長郭沛源對《證券日報》記者表示，隨著“新三樣”（新能源汽車,、鋰電池,、光伏）產(chǎn)品加速“出海”,，相關(guān)生產(chǎn)商尤需關(guān)注出口貿(mào)易及海外設(shè)廠的ESG合規(guī)問題,。同時，部分有境外融資需求的中資企業(yè)也會面臨金融機(jī)構(gòu)提出的日漸增多的附加ESG要求,，包括評級表現(xiàn),、信息披露等。
事實上,，在全球供應(yīng)鏈問責(zé)體系下,，企業(yè)對供應(yīng)商的合規(guī)管理及風(fēng)險防控變得尤為重要。金杜律師事務(wù)所爭議解決部調(diào)查及合規(guī)業(yè)務(wù)合伙人吳巍表示,，“出?！逼髽I(yè)需要建立嚴(yán)格的供應(yīng)鏈管理體系，強(qiáng)化對供應(yīng)商的準(zhǔn)入及過程管理,，同時注重風(fēng)險防控機(jī)制的完善,。此外，加強(qiáng)員工培訓(xùn),，提高其識別和應(yīng)對相關(guān)風(fēng)險的能力,，也是保障合規(guī)的重要環(huán)節(jié),。
郭沛源表示，在買方合規(guī)驅(qū)動下,，供應(yīng)鏈的ESG評價將有較大的發(fā)展?jié)摿?，紡織服裝、電子制造,、新能源等產(chǎn)業(yè)鏈長,、國際化程度高的行業(yè)將成為供應(yīng)鏈ESG評價的重點應(yīng)用領(lǐng)域。
“在面對愈發(fā)嚴(yán)格的全球合規(guī)環(huán)境時,，企業(yè)應(yīng)從合規(guī)出發(fā),，積極完善供應(yīng)鏈管理體系，唯有如此,，才能在國際舞臺上贏得客戶,、合作伙伴以及資本市場的長期信任與支持?！眳俏”硎?。
