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證券時(shí)報(bào)記者 吳瞬

赴港上市的熱潮仍在繼續(xù),，港交所的門又要被“踏破”了：在1月15日這一天中,，竟有5家公司集體向港交所遞表，而據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，2025年以來，已累計(jì)有21家公司遞表港交所,。

值得關(guān)注的是,，上述已遞表的公司中，絕大部分背后都有著創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的身影,。從這一現(xiàn)象不難發(fā)現(xiàn),，在當(dāng)下，港股已成為不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的重要退出渠道,。

港股IPO持續(xù)回暖

根據(jù)目前部分已遞表企業(yè)的招股書顯示,，不少企業(yè)背后都有著大量創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資。

比如在1月15日遞表的東信營銷背后,，有著知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)達(dá)晨,，其持股比例達(dá)到5.6%；1月12日遞表的微醫(yī)控股背后則更是有著紅杉,、啟明創(chuàng)投,、高瓴,、五源資本等一眾創(chuàng)投機(jī)構(gòu)；1月6日遞表的天域半導(dǎo)體背后則有著華為哈勃,、比亞迪,、中國比利時(shí)基金、廣東粵科投,、招商資本等眾多機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本,。

因此，港股市場正在成為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的重要退出渠道,。數(shù)據(jù)也顯示,，港股IPO市場從2024年以來，正在快速回暖,，越來越多的企業(yè)選擇赴港上市,。

1月15日，在第二屆香港資本市場論壇2025上,，香港證監(jiān)會主席黃天佑表示,，香港資本市場在2024年達(dá)成了多項(xiàng)成就。在新股集資方面,，2024年香港市場迎來71宗新上市,，總共籌集了870億港元。這使香港在新股集資額的全球排名中位列第4,，較2023年的第6位有所提升,。

“特別是自去年4月，在中國證監(jiān)會公布支持香港的‘五項(xiàng)措施’后,，截至2024年底,，香港市場有59宗新上市，籌集了830億港元,，占全年新股上市數(shù)量超過八成，占集資額超過九成,，足以證明香港作為內(nèi)地企業(yè)首選集資平臺的地位,。”黃天佑說,。

賺錢效應(yīng)不斷顯現(xiàn)

在港股IPO熱潮下,，一個不可回避的問題是，估值低,、流動性差一直是不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)不愿被投企業(yè)去港股上市的重要原因,，但這一現(xiàn)象正在得到改變。尤其是自2024年9月以來,，不少港股的新股上市都帶來了不錯的賺錢效應(yīng),。

比如今年1月10日,，有著“中國版樂高”之稱的玩具廠商布魯可正式登陸港股市場。發(fā)行價(jià)60.35港元,，開盤高開超80%,，截至收盤漲幅仍高達(dá)40%。招股書顯示,，布魯可創(chuàng)立至今完成3輪融資,，每一輪融資規(guī)模都在數(shù)億元，累計(jì)融資17.87億元,。在上市前的融資中,，不少知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都有現(xiàn)身，比如源碼資本,、君聯(lián)資本,、云鋒基金、高榕創(chuàng)投等,。

而從近期其他已上市的公司來看,，2024年12月30日上市的健康之路首日漲幅達(dá)到36%；12月27日上市的佑駕創(chuàng)新首日漲幅達(dá)到14%,；12月10日上市的毛戈平首日漲幅更是超過70%,。

分析人士指出，這一現(xiàn)象或打消了不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的疑慮,。新股賺錢效應(yīng)可能會導(dǎo)致市場對即將上市的公司給予更高的估值,。投資者對新股的追捧會使得上市公司在招股時(shí)能夠獲得更高的發(fā)行價(jià)，從而提高公司的融資規(guī)模和市場價(jià)值,。

上市意愿或進(jìn)一步增強(qiáng)

新股的良好表現(xiàn)使得更多的企業(yè)看到了在港股上市的吸引力,，一些擬上市企業(yè)赴港上市的意愿也會越來越高。

“目前有100宗上市申請?jiān)谔幚碇?，預(yù)計(jì)2025年港股IPO會維持回暖態(tài)勢,，這其中也受到多方面因素的提振?！敝刑﹪H分析師顏招駿說,。

具體來看，顏招駿分析認(rèn)為,，首先,，2024年四季度以來港股大盤在政策面支持下顯著反彈，2024年全年在連續(xù)4年下跌后轉(zhuǎn)漲,。美聯(lián)儲步入降息周期,，局部緩解港股大盤流動性壓力。其次,，去年下半年上市的多只新股表現(xiàn)理想,，有賺錢效應(yīng),。最后，政策和監(jiān)管給予內(nèi)地企業(yè)赴港上市大力支持,。2024年4月中國證監(jiān)會發(fā)布《5項(xiàng)資本市場對港合作措施》,，明確表示將支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資。港交所也在提升市場效率和流動性方面作出一系列改革舉措,，包括降低特?？萍脊旧鲜虚T檻、GEM板上市改革,、新股IPO改革,，加快IPO審批速度等等。

對此,，知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)基石資本告訴證券時(shí)報(bào)記者,，目前香港資本市場比較低迷，恒生科技成份股估值處于30%分位,，但也是國內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO上市退出的重要渠道,。“香港作為全球金融中心,，搞活香港資本市場格外重要,，一方面，可繼續(xù)吸引和擴(kuò)大滬港通,、深港通等A股投資者投資港股,，在政策上減免紅利稅；另一方面,，可繼續(xù)吸引比如中東主權(quán)財(cái)富基金等全球投資者進(jìn)入香港資本市場,。一旦香港資本市場的財(cái)富效應(yīng)顯現(xiàn)出來，內(nèi)地企業(yè)在香港資本市場上市的意愿將會進(jìn)一步增強(qiáng),?！?/p>