證券時報網(wǎng)
鐘恬
2025-01-22 23:34
1月17日,，中期協(xié)發(fā)布實施最新修訂的《期貨公司資產管理業(yè)務備案管理規(guī)則》（下稱《管理規(guī)則》）,。中期協(xié)表示，本次修訂旨在加強對期貨行業(yè)資產管理業(yè)務的自律管理,，有效防范風險,。
期貨日報記者梳理，本次修訂重點在于適當提高了持續(xù)展業(yè)的條件，包括提高撤銷業(yè)務資質的條件,、新增撤銷業(yè)務資質的情形以及滿足撤銷條件即撤銷,，無暫停新增及恢復業(yè)務的情形。
盛達期貨總經(jīng)理,、資管業(yè)務分管領導劉和劍在接受期貨日報記者采訪時表示,，總的來看，《管理規(guī)則》的修訂將促進期貨行業(yè)合規(guī)文化建設,，提升整個期貨資管行業(yè)的資源配置效率,，推動行業(yè)向高質量方向發(fā)展。
“新修訂的《管理規(guī)則》,，是對《關于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質量發(fā)展的意見》精神的貫徹落實,，將引導期貨公司資產管理業(yè)務堅持主責主業(yè)，切實履行主動管理職責,，結合自身稟賦,，設計和發(fā)行具有期貨和衍生品特色的資管產品?！庇腊财谪浉笨偨?jīng)理楊敏說,。
提高撤銷資管業(yè)務資質條件，新增撤銷業(yè)務資質情形
總的來看,，本次修訂適當提高了期貨公司資管業(yè)務持續(xù)展業(yè)的條件,，引導期貨公司切實履行主動管理職責，加強從準入到退出的全過程監(jiān)管,。修訂內容具體包括以下四個方面：
一是提高了撤銷業(yè)務資質的條件,，從“連續(xù)24個月未成功備案新增產品且規(guī)模連續(xù)低于1億元”調整為“連續(xù)6個月未成功備案新增產品且月末規(guī)模連續(xù)低于1億元”；
二是新增了撤銷業(yè)務資質的情形,，即無正常運作的資產管理計劃等未實質展業(yè)的,；
三是刪除了暫停新增業(yè)務的情形以及恢復業(yè)務的情形，改為直接撤銷業(yè)務資質,；
四是刪除了“存續(xù)資管計劃全部終止后,，正式撤銷登記備案”的條款，滿足撤銷條件即撤銷,。
劉和劍告訴記者,，上述第一條修訂將撤銷業(yè)務資質的條件提高，意味著對期貨公司持續(xù)開展資管業(yè)務的能力和效率提出了更高要求,，促使期貨公司更加積極主動地進行產品創(chuàng)新和業(yè)務拓展,，不能長期處于停滯或低效狀態(tài)，同時也充分體現(xiàn)了嚴監(jiān)管,、強監(jiān)管的理念,。
“上述第二條修訂明確無正常運作的資產管理計劃等未實質展業(yè)的情況將被撤銷業(yè)務資質,，有助于清除行業(yè)中那些空占資源卻未實際開展業(yè)務的現(xiàn)象，優(yōu)化行業(yè)資源配置,，使有限的資源向真正有業(yè)務需求和能力的期貨公司傾斜,。”劉和劍說,。
劉和劍表示，上述第三條和第四條修訂將使期貨公司資管業(yè)務資質的管理更加簡潔高效,，避免了繁瑣的程序和不必要的等待,，強化了對期貨公司的約束，使其更加重視業(yè)務的合規(guī)性和持續(xù)發(fā)展,。
同時,，為落實期貨和衍生品法的要求，中期協(xié)刪除了關于資產管理子公司備案及管理的相關條款,，并對現(xiàn)有子公司及其人員的要求進行了明確,。
《管理規(guī)則》附則明確，期貨公司通過子公司開展資產管理業(yè)務的,，參照本規(guī)則執(zhí)行,。子公司從事資產管理業(yè)務的人員參照適用期貨從業(yè)人員管理的有關規(guī)定，子公司的董事,、監(jiān)事,、高級管理人員參照本規(guī)則對期貨公司分管資產管理業(yè)務的高級管理人員的要求執(zhí)行。
完善存續(xù)產品處置方案,，明確處置期間不得新增資產管理計劃
記者注意到,，《管理規(guī)則》就存續(xù)產品處置方案要求進行了完善，提出期貨公司資產管理業(yè)務撤銷登記備案的,，應當制定存續(xù)資產管理計劃處置方案,，處置方案應當明確處置方式、處置時限以及風險防范處置措施等,，并在10個工作日內向期貨公司所在地的中國證監(jiān)會派出機構和協(xié)會報告,。
《管理規(guī)則》同時明確，處置期間,，不得新增資產管理計劃,，存續(xù)資產管理計劃到期前可以贖回，但不得開展新的申購業(yè)務,，到期后終止,，不得展期。
《管理規(guī)則》也增加了處置期間重大事件報告和處置完成后的報告要求,。明確處置過程中發(fā)生影響客戶權益或公司經(jīng)營的重大事件,，應當及時向期貨公司所在地的中國證監(jiān)會派出機構和協(xié)會報告,；處置完成后，應當在5個工作日內向期貨公司所在地的中國證監(jiān)會派出機構和協(xié)會報告處置方案執(zhí)行情況及結果,。
《管理規(guī)則》還明確了期貨公司資管的業(yè)務隔離要求,，在展業(yè)原則中增加了資產管理業(yè)務應與其他業(yè)務保持獨立并防范利益沖突的內容。
設置3個月緩沖期,，不再新增或恢復資產管理業(yè)務登記備案
從過渡期安排來看,，中期協(xié)表示，考慮到不滿足新規(guī)條件的公司和部分派出機構對撤銷業(yè)務資質反映較為強烈,，將對規(guī)則發(fā)布之日已不滿足持續(xù)展業(yè)條件的公司,，給予3個月的緩沖期。緩沖期結束后,，協(xié)會再撤銷其資管資質,。
據(jù)悉，在《管理規(guī)則》征求意見過程中,，部分期貨公司還建議增加暫停新增業(yè)務后及撤銷資質后可恢復展業(yè)的情形,。對此，中期協(xié)表示,，考慮到與正在修訂的《期貨公司監(jiān)督管理辦法》銜接,，不再新增或恢復資產管理業(yè)務登記備案，故未予采納,。
值得注意的是,，中期協(xié)表示，考慮到將繼續(xù)暫停新增備案,，本次修訂不涉及備案門檻的調整,，故未采納提高申請登記備案的條件、完善登記備案的材料要求,、明確登記備案材料補正時間等意見,。
營造良好市場環(huán)境，推動期貨資管向高質量方向發(fā)展
近年來,，隨著我國期貨市場規(guī)模的持續(xù)增長,，自2012年萌芽的期貨資管行業(yè)也得以快速發(fā)展。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年11月底,，期貨公司及其資管子公司私募資管產品存量2091只，規(guī)模共計3242.11億元,。
受訪業(yè)內人士紛紛表示,，從當前看，期貨資管行業(yè)呈現(xiàn)出積極向好的發(fā)展態(tài)勢,。未來,，在政策環(huán)境優(yōu)化,、投資者需求多樣化等因素推動下，期貨資管行業(yè)有望迎來更加廣闊的發(fā)展前景和機遇,。
楊敏告訴記者,，本次對《管理規(guī)則》的修訂，進一步提升了期貨公司開展資管業(yè)務的規(guī)范要求,，從嚴引導期貨公司資管實質展業(yè),，鼓勵期貨公司資管做優(yōu)做強，有助于提高期貨資管市場的資源配置效率,，維護市場正向健康的發(fā)展秩序,，優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，防范系統(tǒng)性金融風險,。
在劉和劍看來，《管理規(guī)則》將從以下幾方面對期貨資管行業(yè)發(fā)展帶來積極利好：
一是能夠促使期貨公司更加注重自身業(yè)務能力的提升和資源的有效利用,，將資源集中到有實力和潛力的公司,，進而推動行業(yè)向高質量方向發(fā)展。
二是從準入到退出的全過程監(jiān)管加強,，有助于及時發(fā)現(xiàn)和處置潛在風險,，避免風險的積累和擴散，為資管業(yè)務的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的市場環(huán)境,。
三是在嚴格的監(jiān)管和規(guī)范的業(yè)務管理流程下,，期貨公司資管業(yè)務發(fā)展有望更加透明、公正,、有序,，增強投資者對市場的信心，吸引更多的投資者參與,；同時也能夠有效防范期貨公司的違規(guī)行為和風險事件,，進一步提升投資者對期貨公司資管業(yè)務的信任度和認可度。
四是對期貨公司資管業(yè)務轉型與創(chuàng)新而言,，能夠引導期貨公司切實履行主動管理職責,，加大在投資研究、產品設計,、風險管理等方面的投入,，從傳統(tǒng)的通道業(yè)務向主動管理型業(yè)務轉型；同時也讓期貨公司有更大動力去創(chuàng)新業(yè)務模式和產品類型,，積極探索多元化的投資策略和服務方式,，將為期貨公司資管業(yè)務帶來新的增長點和發(fā)展機遇。
“當前,，永安資管發(fā)行的期貨和衍生品類資管計劃,、以期貨和衍生品類資產為主的混合類資管計劃占比約85%,，充分發(fā)揮期貨和衍生品的定價、風險管理和資源配置功能,，降低股債商品投資組合的風險,，增強收益，提升投資人的獲得感,、幸福感和安全感,。”在楊敏看來,，期貨公司是資本市場的專業(yè)機構,，也是資產管理行業(yè)的重要參與者。期貨公司的主戰(zhàn)場是衍生品市場,，期貨公司資管就要從衍生品市場來,，到衍生品市場去，充分發(fā)掘在衍生品方面的資源稟賦和比較優(yōu)勢,，切實服務實體經(jīng)濟,，當好社會財富的“管理者”、資本市場的“穩(wěn)定器”,。
總的來看,，楊敏認為，《管理規(guī)則》為期貨公司資管未來的高質量發(fā)展提供了指引和方向,。未來,，期貨公司資管一方面應當堅持主動作為、做精專業(yè),、突出主業(yè),，不斷加強投資研究水平，持續(xù)提升主動管理能力,；另一方面,，應堅持“受人之托、忠人之事”的信托精神,，服務于實體經(jīng)濟,，服務于財富增值，為財富管理行業(yè)提供差異化的選擇,，走出一條特色化的發(fā)展之路,。
