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近日,，睿遠(yuǎn)基金旗下多只產(chǎn)品披露2024年四季報(bào),。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，基金經(jīng)理傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值在2024年四季度提高了股票倉(cāng)位,，從具體持倉(cāng)變化來看,，主要減持了寧德時(shí)代等個(gè)股，舜宇光學(xué)科技新進(jìn)前十大重倉(cāng)股,。另一位基金經(jīng)理趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合,，前十大重倉(cāng)股的變化比較明顯，其中美團(tuán)-W,、中國(guó)平安退出前十大,，小米集團(tuán)-W、山西汾酒新進(jìn)前十大,。

傅鵬博減持寧德時(shí)代

先看傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值,，最新披露的2024年四季報(bào)顯示，A類和C類份額均是凈贖回,，不過截至2024年底,，份額依然超過157億份。

持倉(cāng)方面，前十大重倉(cāng)股主要的變化是萬(wàn)華化學(xué)退出前十大,，新進(jìn)前十大的是舜宇光學(xué)科技,。

增減倉(cāng)方面，寧德時(shí)代的持股數(shù)量有較明顯減少,，不過依然是第一大重倉(cāng)股,，持股數(shù)量環(huán)比減少的個(gè)股還有立訊精密、三諾生物,、中國(guó)移動(dòng),，持股數(shù)量環(huán)比增加的個(gè)股包括廣匯能源、巨星科技,、邁為股份,、新宙邦。

傅鵬博團(tuán)隊(duì)在2024年四季報(bào)中表示：“四季度,，基金適度提高了股票類資產(chǎn)配置,，股票倉(cāng)位為88.7%，環(huán)比增加3.7%,。前十大持倉(cāng)在基金資產(chǎn)凈值中的占比為55.8%,，環(huán)比三季度提高約1.4%。從前十大持倉(cāng)來看,，受益于智能手機(jī)需求和智能駕駛發(fā)展的光學(xué)企業(yè)進(jìn)入前十大持倉(cāng),，重點(diǎn)公司變化不大，絕對(duì)持倉(cāng)數(shù)量有所調(diào)整,，即四季度漲幅偏大的會(huì)減少一些,，跌幅較多的會(huì)逆勢(shì)增加一些?！?/p>

傅鵬博團(tuán)隊(duì)還表示：“為來年的組合搭建做了準(zhǔn)備,，一方面，減持了基本面短期難以好轉(zhuǎn)的公司,，減持了持倉(cāng)以來業(yè)績(jī)常低于預(yù)期的公司，降低了組合的不確定性,；另一方面,，增加了前十大之后已有持倉(cāng)公司的持股數(shù)，主要是基于對(duì)公司基本面的判斷,，以及深入研究跟蹤后的把握度,；同期增加新的標(biāo)的，2024年以來加強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn),，如人工智能,、AR/VR、汽車智能駕駛等研究和積累,，這些科技新領(lǐng)域會(huì)大概率影響世界經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)行業(yè)格局,。所謂‘預(yù)則立’,，對(duì)新科技和技術(shù)公司的布局也會(huì)推動(dòng)后續(xù)深入研究?！?/p>

此外,，傅鵬博團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：“2025年初，股市波動(dòng)較大,，一方面是釋放過高預(yù)期兌現(xiàn)的壓力,，另一方面是對(duì)年內(nèi)不確定因素的預(yù)演。經(jīng)驗(yàn)顯示,，年初挖掘的線索通常會(huì)轉(zhuǎn)化為全年的投資機(jī)會(huì),。面對(duì)未來市場(chǎng)的不確定，選股需要全面考察公司的投資回報(bào)率,、每股自由現(xiàn)金流,、凈利潤(rùn)和收入增長(zhǎng)的匹配度，以及高股息公司分紅穩(wěn)定性,。2025年一季度,，上市公司先期披露的財(cái)報(bào)會(huì)給投資者提供更多關(guān)于景氣度的線索，這些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)常會(huì)成為年內(nèi)投資主線,?！?/p>

趙楓重倉(cāng)小米集團(tuán)-W

再看趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合，最新披露的2024年四季報(bào)顯示,，A類和C類份額在2024年四季度同樣也有一定幅度的凈贖回,，但總份額依然超過90億份。

持倉(cāng)方面,，前十大重倉(cāng)股的變化比較明顯,，美團(tuán)-W、中國(guó)平安退出前十大,，小米集團(tuán)-W,、山西汾酒新進(jìn)前十大。

增減倉(cāng)方面,，2024年四季度持倉(cāng)數(shù)量減少比較明顯的個(gè)股包括寧德時(shí)代,、中國(guó)移動(dòng)、萬(wàn)華化學(xué)等,，持倉(cāng)數(shù)量增加比較明顯的個(gè)股包括騰訊控股,、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)等。

趙楓在2024年四季報(bào)中表示：“債強(qiáng)股弱貫穿了2024年全年,，10年期國(guó)債到期收益率全年下降近100個(gè)BP,，到2025年1月3日收盤，到期收益率已低于1.6%，隨著央行未來進(jìn)一步流動(dòng)性寬松,，中短期國(guó)債收益率仍有下行空間,。固定收益類資產(chǎn)收益率大幅下降，導(dǎo)致金融市場(chǎng)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的‘資產(chǎn)荒’,，或者準(zhǔn)確地說是高收益率資產(chǎn)稀缺,。對(duì)很多金融機(jī)構(gòu)而言，資產(chǎn)負(fù)債成本匹配成為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),，尤其是長(zhǎng)久期穩(wěn)定回報(bào)品種顯得尤為稀缺,。”

趙楓認(rèn)為：“這種情況指向一個(gè)明確的投資機(jī)會(huì),，就是具備長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的優(yōu)質(zhì)權(quán)益類資產(chǎn),。以持倉(cāng)的電信運(yùn)營(yíng)商H股為例，2024年初其股息率約為8%（按2024年預(yù)期盈利的稅前股息率）,，到2025年1月3日收盤,，按當(dāng)年預(yù)期盈利其稅前股息率仍可達(dá)到7%附近，這還沒有計(jì)入其賬面大量?jī)衄F(xiàn)金資產(chǎn),，也沒有考慮其提升分紅率水平的能力,。即使考慮紅利稅的影響，其到手收益率仍遠(yuǎn)高于10年期國(guó)債收益率,，還贈(zèng)送一份免費(fèi)的潛在通脹保護(hù)期權(quán),。”

同時(shí),，趙楓也指出：“當(dāng)然市場(chǎng)上還有一些受宏觀經(jīng)濟(jì)影響相對(duì)更大的品種,，其短期股息回報(bào)率可能存在一定壓力，如果拉長(zhǎng)投資周期,，考慮到其穩(wěn)定的商業(yè)模式,、產(chǎn)品的滲透率和市占率，仍可以預(yù)期其收入和盈利有較長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)可能,，再疊加股息回報(bào),，其中長(zhǎng)期持有回報(bào)也有很大的吸引力。當(dāng)喧囂退去,，復(fù)利的威力開始顯現(xiàn),。從長(zhǎng)期回報(bào)角度來看，我們對(duì)權(quán)益市場(chǎng)充滿信心,，中國(guó)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)當(dāng)前隱含的長(zhǎng)期回報(bào)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他資產(chǎn)類別，放在全球看也是最具吸引力的資產(chǎn),，我們可以靜待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升,。”