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司迪
2025-01-22 21:08
近日，因重倉人工智能奪得2024年度公募基金冠軍——大摩數(shù)字經(jīng)濟混合A最新披露了2024年第四季度持倉變動，從調(diào)倉動作來看,，有八大重倉股均為二季度末已有的重倉股，生益電子,、水晶光電新進前十大重倉股,，天孚通信、工業(yè)富聯(lián)被調(diào)出,。
基金經(jīng)理雷志勇認為,，人工智能依然是2025年增長最迅猛的細分方向，算力及相關(guān)配套,、AI應(yīng)用端在2025年都會有很多值得期待的地方,。
兩只股獲重倉買進前十大
2024年，雷志勇管理的大摩數(shù)字經(jīng)濟混合A取得69.23%的增長,，不僅在主動權(quán)益基金業(yè)績榜單上名列第一，更是摘得年度公募基金全市場冠軍,。從2025年開年后市場表現(xiàn)來看,，人工智能板塊仍有較好的表現(xiàn)，大摩數(shù)字經(jīng)濟混合A年內(nèi)業(yè)績回報達到5.17%,。
2024年四季度報告顯示,，大摩數(shù)字經(jīng)濟混合A仍然維持了較高倉位運作，股票資產(chǎn)占比為82.86%,，較三季度末提高0.61個百分點,，繼續(xù)聚焦于數(shù)字化、智能化為代表的數(shù)字經(jīng)濟板塊,，配置的TMT倉位較高,。
從具體的調(diào)倉來看，大摩數(shù)字經(jīng)濟混合A的前十大重倉股分別為中際旭創(chuàng),、滬電股份,、新易盛、英維克、生益電子,、海光信息,、潤澤科技、深南電路,、歌爾股份,、水晶光電，多為AI相關(guān)的算力及應(yīng)用端產(chǎn)業(yè)鏈公司,，其中8只重倉股均為二季度末已有的重倉股,，持倉相對穩(wěn)定，生益電子,、水晶光電新進前十大重倉股,，天孚通信、工業(yè)富聯(lián)被調(diào)出,。
2024年四季報顯示,，大摩數(shù)字經(jīng)濟混合A基金規(guī)模和份額均延續(xù)了年初以來的增長趨勢。截至2024年12月31日,，基金份額24.71億份,、基金規(guī)模33.79億元，分別自年初以來增長9倍和16倍,。大摩數(shù)字經(jīng)濟混合A2024年內(nèi)持有人戶數(shù)增長,，根據(jù)摩根士丹利基金的統(tǒng)計，截至2024年12月27日,，大摩數(shù)字經(jīng)濟混合A持有人戶數(shù)較2023年底增長超過29倍,。
基金經(jīng)理：2025年人工智能算力需求依然強勁
此前，在接受券商中國記者采訪時,，雷志勇表示,，2025年大摩數(shù)字經(jīng)濟的整體產(chǎn)品策略仍將圍繞人工智能產(chǎn)業(yè)鏈，積極布局景氣趨勢向上領(lǐng)域,。目前組合重點關(guān)注云端的服務(wù)器,、光模塊、PCB,，智能終端的蘋果鏈,、眼鏡以及配套數(shù)據(jù)中心，散熱和液冷等,。
雷志勇在四季報中同樣表示,，展望2025年，從對產(chǎn)業(yè)的跟蹤來看,，IT基礎(chǔ)設(shè)施尤其是智算受益于全球AI投資持續(xù)投入拉動景氣度有望維持向好,；同時AI云端算力和大模型能力的不斷增強則為AI應(yīng)用如端側(cè)AI等場景創(chuàng)新打下基礎(chǔ)——本基金看好智算基礎(chǔ)設(shè)施以及AI應(yīng)用在未來的投資機會,，將在上述方向繼續(xù)挖掘質(zhì)地和股價匹配的公司，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值,。
雷志勇表示,，從摩根士丹利基金科技研究團隊的跟蹤比較來看，在橫向比較的所有行業(yè)里面,，預(yù)計人工智能依然是2025年增長最迅猛的細分方向,，算力及相關(guān)配套、AI應(yīng)用端在2025年都會有很多值得期待的地方,。
“算力,、光模塊、PCB等仍有上行空間,。隨著算力規(guī)模的擴張,，大模型繼續(xù)演進，這個規(guī)律目前尚未被證偽,。市場爭議到2026年算力的需求是否會有下滑的問題,，我們認為增長的確定性依然很高，只是增速可能會下降,。一方面由于云巨頭之間的軍備競賽,，隨著AI CAPEX的提升，可能增速會面臨上限,，但絕對額不會下降,；另一方面各行各業(yè)的龍頭公司都在擁抱AI，持續(xù)探索以提升競爭力,。這些行業(yè)的巨頭發(fā)力會填補云廠商巨頭的增速缺口,，所以2025—2026年市場的算力需求依然強勁，景氣度或有結(jié)構(gòu)性調(diào)整,，但仍或維持向上趨勢,。預(yù)計算力行業(yè)在2025年會在計算的定制、數(shù)據(jù)中心電力的解決等方面出現(xiàn)創(chuàng)新,，并且?guī)硗顿Y機會?！崩字居卤硎?。
應(yīng)用端側(cè)，回溯歷史可以發(fā)現(xiàn),，無論是移動互聯(lián)網(wǎng)還是PC時期,，應(yīng)用終端市場空間很大，同樣的道理,，也適用于新的人工智能產(chǎn)業(yè)革命,。云端大模型成熟后,，未來的彈性會表現(xiàn)在應(yīng)用側(cè)。一些積極配合海外巨頭參與人工智能創(chuàng)新的消費電子標的值得重點關(guān)注,。這些公司目前的估值也處于合理水平,， 2025年或?qū)⑦M入到密集創(chuàng)新的大周期，未來將持續(xù)觀測各類基于AI創(chuàng)新的智能終端,，如手機,、眼鏡、耳機等,。
校對：姚遠
