證券時報網
司迪
2025-01-22 21:08
1月22日,，中央金融辦,、中國證監(jiān)會等6部門聯合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》(以下簡稱《方案》)，重點引導中長期資金進一步加大入市力度?！斗桨浮吩凇皟?yōu)化資本市場投資生態(tài)”方面提出要落實一年多次分紅政策，可見“分紅”已成為吸引中長期資金入市的重要考量,。
以滬市公司為觀測角度,，高分紅公司憑借穩(wěn)定且可預期的分紅以及更具韌性的股價，給市場注入了積極的信心,，逐漸凸顯出與中長期資金的“適配性”,。
穩(wěn)定高分紅群體嶄露頭角
1月23日，中國銀行超過355億元的現金紅利將發(fā)放給投資者,，其中A股對應金額254.6億元,。可觀的“過年紅包”背后,，是公司分紅的穩(wěn)定性與可預期性,。以2021—2023年度分紅計算，中國銀行每年股息率均保持在4%以上,，高分紅特征明顯,。
在春節(jié)前實施分紅的滬市公司中，工商銀行,、建設銀行,、農業(yè)銀行、郵儲銀行,、陜西煤業(yè)等多家公司近三年股息率均達到3%以上,。
最新數據顯示，滬市目前有186家公司連續(xù)三年股息率保持在3%以上,，其中,，山煤國際、平煤股份等45家公司每年股息率均超過5%,，一個穩(wěn)定的高分紅群體已然形成,。
從行業(yè)分布來看，這些高分紅公司主要集中在銀行,、交通運輸,、基礎化工等行業(yè),。從分紅金額來看，2021—2023年,，上述186家公司三年累計分紅金額超2.8萬億元,，平均單家年度分紅50億元，成為分紅的“中流砥柱”,。其中,，九成公司近五年持續(xù)分紅或自上市以來持續(xù)分紅，近四成公司五年來年均分紅超過10億元,。工商銀行連續(xù)三年年度累計分紅額超千億元,，建設銀行、農業(yè)銀行,、中國銀行緊隨其后,，中國石化、中國神華等公司每年累計分紅金額也均在400億元—500億元,。
高分紅公司的分紅“常態(tài)化”趨勢明顯,。據了解，高分紅公司在2024年積極推動中期分紅,，大秦鐵路,、兗礦能源、寶鋼股份等多家公司已實施的2024年中期分紅金額均超20億元,。
績優(yōu)公司的股價韌性更強
滬市公司高分紅能力背后,，是良好的經營業(yè)績以及更具韌性的股價。
穩(wěn)健的盈利是保障公司持續(xù)派現的重要基礎,，反過來企業(yè)也通過高分紅傳遞財務狀況良好的信號,。目前，上述186家高分紅公司凈資產收益率（ROE）水平為13%,，高于全市場9.4個百分點,。業(yè)績和分紅的匹配度越來越高，績優(yōu)龍頭股高分紅特征尤為凸顯,，上證50,、180指數公司2024年中期分紅金額分別達3640億元、5293億元,，占滬市分紅總額的63%,、91%。
從股價表現上看,，高分紅公司韌性更強,。近兩年（2023—2024年），紅利板塊股價表現亮眼,，186家高分紅公司股價漲幅為17%,，跑贏大盤8.6個百分點,。
事實上，高分紅群體的凸顯,，也是資本市場生態(tài)改善的真實寫照,。“打造一支穩(wěn)定的高分紅群體,，對長期投資,、價值投資具有積極意義?！庇袠I(yè)內人士指出,。
從實踐看，高分紅群體通常具備良好的公司治理結構,、更充沛的現金流,、更好的業(yè)績表現與更小的股價波動,，適合風險偏好較低,、追求穩(wěn)定收益的投資者。中長期資本傾向于配置具有穩(wěn)定收益和低波動性的資產的特點,，使得高分紅群體對其“吸引力”逐漸顯現,。
同時，隨著政策持續(xù)推動,，上市公司提高分紅比例,、強化股東回報的制度環(huán)境也在逐步優(yōu)化，推動各類實踐落地,。新“國九條”要求多措并舉提高股息率,，推動一年多次分紅、預分紅,、春節(jié)前分紅,。頂層設計發(fā)布后，在監(jiān)管部門大力推動下,，滬市公司踴躍響應,，2024年中期分紅井噴以及2025年春節(jié)大手筆紅包都是市場生態(tài)改善的直觀表現，“提質增效重回報”的氛圍逐步形成,。
校對：蘇煥文
