證券時報網(wǎng)
梅雙
2025-01-23 18:51
A股中長期資金入市迎來明確硬指標(biāo),。
1月23日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會,，介紹大力推動中長期資金入市,，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。中國證監(jiān)會主席吳清在發(fā)布會上表示,，《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》明確未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%,。對于商業(yè)保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股,。
同時,，吳清表示，“外資是A股的重要資金來源,?！弊C監(jiān)會不斷完善資本市場外資政策，深入推進(jìn)市場,、產(chǎn)品,、機(jī)構(gòu)對外開放，優(yōu)化境外上市備案制度,，拓寬資本市場跨境互聯(lián)互通,，支持外資機(jī)構(gòu)在中國開展業(yè)務(wù)。目前已有26家外資控股或外商投資的證券,、基金公司獲批,，從外資參與市場情況來看，有866家的QFII獲得了投資資格,，持有A股3萬億人民幣,，外資是A股的重要資金來源，其中有相當(dāng)一部分是中長期資金,，包括全球知名的養(yǎng)老金,、商業(yè)保險基金等。
“支持各類外資參與A股市場，證監(jiān)會始終堅持市場化,、法治化,、國際化的改革方向，堅持改革和開放相統(tǒng)一,，為國際投資者進(jìn)一步打造良好的投資環(huán)境,，支持各類外資參與A股市場，對外開放的大門只會越開越大,?！眳乔逯赋觥?/p>
此外,，吳清強(qiáng)調(diào)將強(qiáng)化基金公司高管,、基金經(jīng)理和投資者利益的綁定，將進(jìn)一步降低公募銷售費(fèi)率進(jìn)一步降低公募基金銷售費(fèi)用,，每年為投資者節(jié)省450億元,。
吳清表示，公募基金是資本市場重要的機(jī)構(gòu)投資者和買方力量,，要通過專業(yè)投資服務(wù)幫助投資者分享企業(yè)成長,。經(jīng)過近幾年的發(fā)展,，公募基金規(guī)模從2019年的13萬億達(dá)到了去年年底的33萬億,。
“受股市波動影響,，部分權(quán)益類基金出現(xiàn)了一定程度的虧損,，公募基金行業(yè)中出現(xiàn)了經(jīng)營理念偏差、投資行為短期化等問題,?！眳乔灞硎?，去年以來有一些針對性的改革舉措,，初步形成了改革方案,。完善基金公司的治理和定位，加強(qiáng)黨對基金行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo),，牢固樹立以投資者為本的經(jīng)營理念,，全面加強(qiáng)長周期業(yè)績考核，進(jìn)一步健全激勵約束機(jī)制和薪酬管理制度,，防止出現(xiàn)重規(guī)模,、輕回報的情況，進(jìn)一步穩(wěn)步降低公募基金的綜合費(fèi)率,，2025年還將進(jìn)一步降低基金銷售費(fèi)用，預(yù)計每年合計為投資者節(jié)約大概450億的費(fèi)用,。
“將推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品,，加大中低波動性產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，實現(xiàn)浮動費(fèi)率產(chǎn)品試點。加快推動指數(shù)化基金投資發(fā)展,，制定促進(jìn)指數(shù)化基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案,，實施股票產(chǎn)品的快速注冊，強(qiáng)化評價引導(dǎo),，提高權(quán)益類基金規(guī)模占比和長期業(yè)績等指標(biāo)在評價當(dāng)中的權(quán)重,，引導(dǎo)基金公司將每年利潤的一定比例來自購自己旗下的權(quán)益類基金?！眳乔灞硎?。
他進(jìn)一步指出，“在資產(chǎn)端將增強(qiáng)基本建設(shè),，著力推動上市公司質(zhì)量和投資價值,。去年制定了上市公司的市值管理規(guī)則，回購增持,、分紅等政策,，去年全年上市公司分紅有2.4萬億，多次分紅企業(yè)不少,，有條件的企業(yè)9成實現(xiàn)了分紅,，預(yù)計會有超過310家公司在春節(jié)前分紅，將是去年同期家數(shù)是9倍,?！?/p>
此外，證監(jiān)會將把好市場入口關(guān)和出口關(guān),，增加優(yōu)質(zhì)上市公司供給,，支持更多標(biāo)桿企業(yè)登陸資本市場。
證監(jiān)會將不斷提高上市公司信息披露質(zhì)量,，多措并舉做強(qiáng)活躍并購重組市場,，上市公司也要增強(qiáng)主動回報投資者的意識，通過現(xiàn)金分紅,，回購增持等提高自身吸引力,，為市場提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
“在交易端,，證監(jiān)會將不斷豐富適合中長期投資的產(chǎn)品和工具供給,，允許公募基金、商業(yè)保險,、社?；稹⑵髽I(yè)年金等作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增,，在參與新股申購,、上市公司定增,、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財,、保險資管與公募基金同等政策待遇,。進(jìn)一步擴(kuò)大證券基金保險公司互換便利操作規(guī)模?！眳乔逯赋?。
吳清表示，下一階段證監(jiān)會將進(jìn)一步增強(qiáng)政策的穩(wěn)定性,、透明度和可預(yù)期性,，提高跨境投融資的便利性，提升A股投資的吸引力,，進(jìn)一步優(yōu)化合格境外投資者制度,，完善資本市場的互聯(lián)互通機(jī)制，豐富跨境投資的風(fēng)險管理產(chǎn)品供給,，持續(xù)強(qiáng)化與國際投資者溝通聯(lián)系,，加強(qiáng)資本市場監(jiān)管能力建設(shè)，維護(hù)市場的穩(wěn)定運(yùn)行,。中國資本市場發(fā)展?jié)摿薮?，歡迎更多的外資來投資A股市場來參與，分享中國經(jīng)濟(jì)和資本市場改革發(fā)展,。
中歐基金表示,，方案對長錢長投的資本市場生態(tài)進(jìn)行了具體指導(dǎo)，通過政策引導(dǎo),，鼓勵社保,、商業(yè)保險等資金加大權(quán)益市場投資力度，提升權(quán)益類基金規(guī)模和占比,。同時,，方案打通了中長期資金入市的堵點，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系,，推動公募基金管理人穩(wěn)步提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比,，并建立提升投資者獲得感的相應(yīng)機(jī)制。通過引導(dǎo)中長期資金入市,，能夠進(jìn)一步優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu),，減少市場波動，增強(qiáng)資本市場穩(wěn)定性,。
當(dāng)前我國中長期資金總量仍顯不足,，結(jié)構(gòu)待優(yōu)化，需要進(jìn)一步引導(dǎo)和培育,。相關(guān)方案的出臺,，體現(xiàn)了國內(nèi)政策對資本市場不斷提升的支持力度,，為中長期資金入市這一系統(tǒng)工程奠立了制度基礎(chǔ),，進(jìn)一步完善了國內(nèi)資本市場投資環(huán)境,，增強(qiáng)市場信心，為我國資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展注入源頭活水,。
招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示,，中長期資金入市是資本市場深化改革的關(guān)鍵舉措，其核心在于通過引入穩(wěn)定性強(qiáng),、期限長的資金,，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，推動A股向“慢牛長?！鞭D(zhuǎn)變,，長期慢牛。
中長期資金（如社?；?、保險資金）具有“壓艙石”作用，能減少短期波動,?？傮w來看，中長期資金入市不僅是資金層面的變化,，更是資本市場生態(tài)的重塑,。其關(guān)鍵在于建立長周期考核機(jī)制，營造機(jī)構(gòu)投資者“長線投資”傾向,，真正實現(xiàn)長期價值投資,。這一改革將深刻改變A股市場的運(yùn)行邏輯，為投資者創(chuàng)造更穩(wěn)定的長期回報,。
方正富邦基金經(jīng)理喬培濤表示,，推動中長期資金入市，將增強(qiáng)權(quán)益市場內(nèi)在穩(wěn)定性,。保險資金是目前權(quán)益市場確定性較高的增量資金,，基于規(guī)模增長和入市比例每提升1個百分點，可以帶來數(shù)千億資金,。保費(fèi)收入增長推動資金運(yùn)用余額的提升,，能夠長期穩(wěn)定為市場提供增量資金，低利率環(huán)境下增配權(quán)益也有利于緩解資產(chǎn)荒壓力,。
摩根資產(chǎn)管理杜猛認(rèn)為,，A股優(yōu)質(zhì)公司是極具吸引力的長期投資選擇。站在當(dāng)前時點,，在所有資產(chǎn)類別中,，應(yīng)該對中國股票市場充滿信心,，中國股票無疑是一個極具吸引力的長期投資選擇。
杜猛指出,，A 股市場中有許多具有全球競爭力的企業(yè),，即使處在行業(yè)周期的底部，仍能保持較好的增長勢頭,，但市場在行業(yè)周期底部給予這些企業(yè)非常低的估值,，假設(shè)市場恢復(fù)到一個正常的水平，開始出現(xiàn)賺錢效應(yīng),，或者經(jīng)濟(jì)開始有所起色,，那么這些被低估的優(yōu)質(zhì)公司或?qū)⒕哂芯薮蟮耐顿Y價值。從長期來看,，它們具有非常大的投資機(jī)會,。
