券商中國
孫翔峰 許盈
2025-01-24 23:47
1月24日晚間,，協(xié)鑫集成(002506)發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告,，預(yù)計2024年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為5500萬元至8000萬元，同比下滑49.28%—65.13%；扣除非經(jīng)常性損益后,，公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為1000萬元至5000萬元,，同比下滑27.52%至85.50%,。
談及業(yè)績變動原因,，協(xié)鑫集成闡述，報告期內(nèi),，光伏行業(yè)供需失衡,、產(chǎn)品價格深度調(diào)整，公司堅持“績效與科技雙舉,、降本與增盈雙抓”戰(zhàn)略,，在激烈的市場競爭中取得了尤為不易的成績。
具體來看,，公司組件業(yè)務(wù)深耕國內(nèi)市場,，調(diào)整接單策略，全年實(shí)現(xiàn)國內(nèi)央國企大型招投標(biāo)項(xiàng)目中標(biāo)規(guī)模位居行業(yè)第一梯隊,，電池產(chǎn)能及組件產(chǎn)能開工率居行業(yè)前列,，組件出貨量同比大幅增長，市場占有率及行業(yè)出貨量排名顯著提升,；同時,，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)持續(xù)突破,，EPC項(xiàng)目并網(wǎng)及檢測等配套服務(wù)規(guī)模同比大幅增長,，營業(yè)收入及利潤貢獻(xiàn)占比持續(xù)提升。
“雖然公司出貨量大幅增長,，但受光伏產(chǎn)品價格同比大幅下跌及參股公司投資損失影響,，公司凈利潤同比有所下降。公司通過強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈,，優(yōu)化資源配置,，顯著提升經(jīng)營效益，自產(chǎn)電池及組件非硅成本,、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)效率行業(yè)領(lǐng)先,，運(yùn)營能力持續(xù)提升?！眳f(xié)鑫集成在公告中解釋說,。
從板塊情況來看，據(jù)證券時報記者觀察,，近期A股30家光伏企業(yè)接連發(fā)布了2024業(yè)績預(yù)告,，其中13家首虧,、7家續(xù)虧、6家預(yù)減,、2家預(yù)增,。在這些業(yè)績預(yù)告中，有光伏龍頭企業(yè)稱出現(xiàn)巨虧的原因與技術(shù)迭代導(dǎo)致計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加有關(guān),。業(yè)內(nèi)人士對此分析認(rèn)為,，因?yàn)榧夹g(shù)路線的轉(zhuǎn)換，這種計提帶來的影響或許仍將在2025年有所體現(xiàn),。
另一方面,，技術(shù)迭代也帶來了機(jī)遇。近年來,，光伏行業(yè)技術(shù)路線快速從P型轉(zhuǎn)向N型,。面對技術(shù)變革浪潮，一些頭部企業(yè)已率先完成了新產(chǎn)能的布局,，從而形成了自身的競爭優(yōu)勢,。以協(xié)鑫集成為例，截至目前,，公司已形成30GW的高效大尺寸組件產(chǎn)能及14GW TOPCon電池產(chǎn)能,。2023年協(xié)鑫集成大尺寸組件及電池片先進(jìn)產(chǎn)能得以釋放，全年出貨量重回行業(yè)前十,。
據(jù)介紹,，2024年以來，協(xié)鑫集成國內(nèi)中標(biāo)規(guī)模及組件開工率均位于行業(yè)前列,，組件出貨量及營收同比大幅增長,。2024年協(xié)鑫集成在國內(nèi)央國企項(xiàng)目招標(biāo)中的中標(biāo)量排名行業(yè)前4，相繼中標(biāo)/入圍華潤,、中核,、大唐等組件集采項(xiàng)目。并且,，在光伏行業(yè)周期性震蕩的背景下,，2024年協(xié)鑫集成電池、組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能幾乎保持著滿產(chǎn)滿銷狀態(tài),，據(jù)第三方統(tǒng)計,，協(xié)鑫集成2024年組件出貨量闖入行業(yè)前八。
無論是過去還是未來,，光伏行業(yè)的主流技術(shù)路線迭代從未停歇,。2023年—2024年，TOPCon成為光伏的主流技術(shù)路線,。但HJT,、BC,、鈣鈦礦電池相對TOPCon具有更高的理論轉(zhuǎn)換效率，也不排除未來有突破逆襲的可能,。如果HJT,、BC及鈣鈦礦電池成本、效率,、良率進(jìn)一步優(yōu)化,，可能會導(dǎo)致TOPCon的競爭力下降。
如何作出正確選擇,、降低風(fēng)險是頭部企業(yè)無法回避的問題,。協(xié)鑫集成總裁蔣衛(wèi)朋曾經(jīng)表示，N型技術(shù)是產(chǎn)業(yè)升級的未來趨勢,。就N型技術(shù)的幾個細(xì)分方向而言,，他認(rèn)為，TOPCon技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)價值更好一些,。在現(xiàn)有的TOPCon基礎(chǔ)上再深挖,，轉(zhuǎn)換效率仍有提升空間；并且TOPCon可以和BC,、鈣鈦礦,、異質(zhì)結(jié)等技術(shù)結(jié)合起來，效果可以達(dá)到1+1>2,。
據(jù)了解,，在BC電池技術(shù)方面，協(xié)鑫集成已申請多項(xiàng)相關(guān)專利,。公司開發(fā)的GPC電池使用新型鈍化接觸方案和金屬化方案,，具有更高效率和更低成本。2024年12月26日,，協(xié)鑫集成發(fā)布了基于BC技術(shù)的GPC2.0高效組件,，將2382*1134mm組件的功率提高到660W,，搭配蓮花防積灰技術(shù),，為分布式市場帶來更優(yōu)場景解決方案。
展望今年市場趨勢,，協(xié)鑫集成認(rèn)為,，2025年隨著光伏行業(yè)的深度調(diào)整，落后產(chǎn)能加速出清,，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格已逐步出現(xiàn)企穩(wěn)上調(diào)信號,，預(yù)計光伏裝機(jī)量仍將保持穩(wěn)健增長，產(chǎn)業(yè)鏈供需將逐步實(shí)現(xiàn)平衡,。公司將繼續(xù)加強(qiáng)精細(xì)化管理,、深挖降本增效,、優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，全力實(shí)現(xiàn)定增募集資金到位,，進(jìn)一步改善財務(wù)結(jié)構(gòu),，提升公司市場競爭力及行業(yè)影響力。
