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A股春節(jié)前最后一個(gè)完整周,，市場明顯走出一波“紅包行情”，保險(xiǎn),、證券,、人形機(jī)器人,、AI算力等板塊均有個(gè)股強(qiáng)勢上漲，隨著長線資金持續(xù)流入國內(nèi)紅利類ETF,，中證A500,、滬深300等寬基和追蹤制造業(yè)的行業(yè)主題基金均走出一波牛市。

今年春節(jié)前“紅包行情”有哪些特點(diǎn),？節(jié)后又有哪些投資機(jī)會,？基金公司對券商中國記者表示，隨著政策的積極變化和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的緩慢改善,，市場情緒和預(yù)期也在發(fā)生積極轉(zhuǎn)變,。越來越多的機(jī)構(gòu)投資者開始為跨年度行情乃至春季攻勢做準(zhǔn)備，一些先知先覺的資金已開始布局2025年行情,。在政策刺激下,，中長期資金入市也將為市場帶來可觀增量資金，提振市場信心,。

市場走出“紅包行情”

近日,，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》,。在政策利好的助推下,，節(jié)前A股市場明顯走出一波春節(jié)“紅包行情”。

1月24日,，A股震蕩走高,，三大股指全線上漲，保險(xiǎn),、證券,、人形機(jī)器人、AI算力,、半導(dǎo)體等板塊均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。從基金方面來看,，國壽安保貨幣E,、廣發(fā)添利A、鵬華添利B等貨幣基金罕見漲停,。

此外,，大盤寬基同樣走出上漲趨勢，節(jié)前一周跟蹤中證A500指數(shù)的基金均有不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn),，中證A500指數(shù)上漲0.60%,，招商中證A500ETF上漲0.70%，國泰中證A500ETF漲0.65%,，南方中證A500ETF上漲達(dá)到0.61%,。華泰柏瑞滬深300ETF上漲0.8%,，年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)最好的平安先進(jìn)制造主題A上漲達(dá)到8.47%。

節(jié)前市場熱度逐步升溫,，光大證券發(fā)布研報(bào)稱,，2025年A股“春季躁動(dòng)”行情或?qū)⒅鸩介_啟。A股市場幾乎每年都存在“春季躁動(dòng)”行情,，且央行貨幣政策調(diào)整,、重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布、重要會議召開均可催化春季行情,。2024年GDP增長目標(biāo)圓滿達(dá)成,、中美關(guān)系出現(xiàn)緩和，A股“春季躁動(dòng)”行情可期,，或?qū)⒅鸩介_啟,。

長線資金或已提前布局

實(shí)際上，近期來長線資金持續(xù)流入A股,，或已提前布局春季行情,。信達(dá)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)紅利類ETF 資金本周凈流入20.67億元,，近1個(gè)月合計(jì)凈流入90.24 億元,。

德邦基金向券商中國記者介紹，回顧2005年以來的春節(jié)行情,，發(fā)現(xiàn)春節(jié)的季節(jié)性規(guī)律非常明顯,。首先，市場趨勢的表現(xiàn)往往在春節(jié)前持續(xù)走弱,，而春節(jié)前一周將進(jìn)入筑底階段,，春節(jié)后則持續(xù)走強(qiáng)大概維持2-4周。春節(jié)前節(jié)奏表現(xiàn)的核心原因之一在于微觀流動(dòng)性的變動(dòng),。但需要注意的是,，以上規(guī)律均為統(tǒng)計(jì)規(guī)律，并非每一年都是如此表現(xiàn),。這種統(tǒng)計(jì)規(guī)律更適合于宏觀相對較弱,，預(yù)期較強(qiáng)的環(huán)境。

“結(jié)合2025年春節(jié)的情況,，春節(jié)前一周恰逢特朗普上臺,，以及存在降息降準(zhǔn)的貨幣政策動(dòng)作，此外,，各地方兩會均陸續(xù)結(jié)束,，對于海外和政策的不確定性均告一段落，因此我們認(rèn)為今年大概率仍重演春季效應(yīng),?！钡掳罨鸨硎?。

金鷹基金同樣認(rèn)為，當(dāng)前的A股市場整體估值處于歷史相對較低水平,，市場具備一定的性價(jià)比,。同時(shí)，隨著政策的積極變化和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的緩慢改善,，市場情緒和預(yù)期也在發(fā)生積極轉(zhuǎn)變,。越來越多的機(jī)構(gòu)投資者開始為跨年度行情乃至春季攻勢做準(zhǔn)備，一些先知先覺的資金已開始布局2025年行情,。

節(jié)后有哪些投資機(jī)會,？

金鷹基金認(rèn)為，市場短期震蕩或仍為主旋律,，中長期看,，政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)修復(fù)的長期方向仍不變。后續(xù),，內(nèi)外部影響因素的走向變化仍將極大左右風(fēng)險(xiǎn)偏好的波動(dòng)方向,。中短期，如市場風(fēng)偏持續(xù)回暖,，小盤及成長方向預(yù)計(jì)將表現(xiàn)出更大的向上彈性,，而大盤風(fēng)格也將因市場情緒的改善而表現(xiàn)出相對穩(wěn)健修復(fù)的特征。建議沿“趨勢-周期-位置”分析框架,，短期重點(diǎn)關(guān)注自主可控,、AI映射等偏成長方向的交易性機(jī)會，中期繼續(xù)維持對紅利資產(chǎn)的關(guān)注,。

一是從趨勢層面看,，自主可控、紅利,、AI產(chǎn)業(yè)等三大趨勢依舊具備較強(qiáng)確定性,，后續(xù)AI產(chǎn)業(yè)催化或仍將邊際增強(qiáng)自主可控與AI映射的估值邏輯；

二是從周期層面看,，政策驅(qū)動(dòng)的國產(chǎn)替代領(lǐng)域確定性相對較強(qiáng),，內(nèi)需方向可關(guān)注春節(jié)長假的預(yù)期改善與實(shí)際進(jìn)展；

三是從位置層面看,，優(yōu)先關(guān)注軍工、半導(dǎo)體設(shè)備,、電網(wǎng)設(shè)備,、信創(chuàng)等。AI產(chǎn)業(yè)趨勢相關(guān)的AI應(yīng)用,、AI穿戴概念等多處于重要阻力位附近,，仍需關(guān)注潛在事件催化和股價(jià)突破,。

德邦基金介紹，配置方向上,，呈現(xiàn)出較為明顯的春節(jié)前大盤占優(yōu),，而春節(jié)后小盤占優(yōu)；這和市場趨勢有明顯相關(guān)性,，市場調(diào)整時(shí)大盤相對抗跌,，而上漲環(huán)境中小盤往往彈性更大。而從行業(yè)風(fēng)格上看,，會發(fā)現(xiàn)春節(jié)前金融和消費(fèi)風(fēng)格占優(yōu),，春節(jié)后周期和成長風(fēng)格占優(yōu)；總體來看,，春節(jié)前更適合布局防御性質(zhì)的金融,，以及政策催化的消費(fèi)板塊；而春季后市場明顯上行,，則積極布局成長風(fēng)格,，若政策力度加大則布局周期板塊。

恒生前?；饎t表示,，春節(jié)長假臨近，市場觀望情緒仍然較濃,，存量資金輪動(dòng)加速,，仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，熱點(diǎn)題材輪動(dòng)表現(xiàn),，市場資金對于社交媒體,、機(jī)器人、數(shù)據(jù)中心電力,、光模塊等方向保持交易熱度,。短期震蕩不改變A股中長期向好走勢。對于后市行情,，產(chǎn)業(yè)趨勢主題或仍有后續(xù),，大消費(fèi)支持政策仍持續(xù)催化，中長期維度上將持續(xù)關(guān)注科技,、制造,、消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)的產(chǎn)業(yè)趨勢機(jī)會,。

金鷹基金提示,，盡管政策轉(zhuǎn)向積極，但真實(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的修復(fù)還需要一定時(shí)間,，經(jīng)濟(jì)基本面的改善不會一蹴而就,，市場可能會出現(xiàn)一定的波動(dòng),，投資者需要保持耐心和信心。與此同時(shí)還需要注意地緣政治風(fēng)險(xiǎn),，全球地緣政治沖突帶來的全球經(jīng)濟(jì)的不確定性,，這其中有可能會出現(xiàn)一些我們目前尚不可預(yù)知的黑天鵝事件，此外,，若美國新一屆政府發(fā)動(dòng)經(jīng)貿(mào)摩擦,，也或?qū)⒔o全球經(jīng)濟(jì)帶來壓力。

校對：廖勝超