券商中國
周樂
2025-01-29 10:46
1月26日,，工信部發(fā)布2024年通信業(yè)統(tǒng)計公報，數(shù)據(jù)顯示,，新興業(yè)務對行業(yè)的拉動作用持續(xù)凸顯,，在傳統(tǒng)電信業(yè)務基本盤穩(wěn)定的基礎上，以云計算,、大數(shù)據(jù),、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心等為主的新興業(yè)務收入比重已升至四分之一,，同比增長10.6%,，對電信業(yè)務收入增長貢獻率達78%。積極推進新一代信息技術(shù)融合創(chuàng)新,，構(gòu)建數(shù)字消費新場景,，智慧家庭服務收入同比增長達 11.3%。
與之成為印證的是上市公司的年度業(yè)績,，以深市為例,，一眾通信行業(yè)上市公司的業(yè)績預喜。截至2025年1月25日晚,，已披露2024年度業(yè)績的深市公司中,，通信、電子,、汽車,、社會服務、食品飲料等細分行業(yè)預計連續(xù)盈利且凈利潤增速高于50%,，按分行業(yè)統(tǒng)計公司預計盈利中值計算,，前五大盈利規(guī)模行業(yè)分別為電子、農(nóng)林牧漁,、電力設備,、公用事業(yè)、通信，凈利潤中值分別達379.49億元,、368.48億元,、317.66億元、91.40億元,、87.06億元,。
其中，算力驅(qū)動下的光模塊上市公司業(yè)績表現(xiàn)突出,。光模塊作為數(shù)據(jù)通信的核心器件,，其重要性日益凸顯。隨著 5G 通信,、數(shù)據(jù)中心建設,、人工智能等領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展，光模塊市場的需求更是進入高速增長期,。以深市的“易中天”光模塊三強為例,，新易盛、中際旭創(chuàng)盈利且利潤增長超過100%,，天孚通信利潤預增最高達72%-92%,。
其中，中際旭創(chuàng)稱,，受益于終端客戶對算力基礎設施的持續(xù)建設,、資本開支強勁增長帶來800G 和400G 高端光模塊銷售的大幅增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,，公司營業(yè)收入和凈利潤同比得到大幅提升,，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為46億元-58億元，同比增長111.64%-166.85%,；扣非后凈利潤為45億元至57億元,，同比增長111.90%至168.40%。
新易盛預計2024年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為28億元至30.5億元,，同比增長306.76%至343.08%,。以此計算，2024年第單四季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤為11.5億元至14億元,，同比增長345.6%至442.1%,，環(huán)比第三季度增長47.9%至80%。公司業(yè)績增長主要受益于算力投資持續(xù)增長,，高速產(chǎn)品需求快速提升,。此外，利息收入和匯兌對公司利潤也產(chǎn)生了正貢獻,。
天孚通信預計實現(xiàn)凈利潤12.55億元-14.01億元,，同比增長72%-92%,。公司預計凈利潤同比上升，主要得益于公司持續(xù)的研發(fā)投入,、自動化替代以及流程優(yōu)化,，同時，全球數(shù)據(jù)中心建設帶動高速光器件產(chǎn)品需求持續(xù)穩(wěn)定增長,，進而帶動公司有源和無源產(chǎn)品線營收增長,。
Light counting預計，到2029年,，400G+市場預計將以28%以上的復合年增長率擴張,，未來幾年市場可擴展到125億美元占總市場的90%）。其中,，800G和1.6T產(chǎn)品的增長尤為強勁，據(jù)估計,，這兩個產(chǎn)品加起來占400G+市場的一半以上,。
校對：李凌鋒
