證券時報
吳少龍
2025-02-02 19:32
【導(dǎo)讀】印度減稅1萬億盧比以刺激經(jīng)濟(jì)增長
中國基金報記者 泰勒
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印度推出1萬億盧比減稅措施以刺激經(jīng)濟(jì)增長
2月1日,，印度政府宣布對中產(chǎn)階級減稅,，旨在增加約120億美元的可支配收入，以刺激消費(fèi)支出,。
財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼在預(yù)算演講中表示,，將向中產(chǎn)階級消費(fèi)者提供了1萬億盧比（116億美元，約合833億元人民幣）的稅收減免,，旨在應(yīng)對全球風(fēng)險加劇背景下經(jīng)濟(jì)放緩的局面,。
西塔拉曼在新德里向議員們表示，年收入最高120萬盧比（約10萬元人民幣）的個人將有效免繳所得稅,，這一門檻較此前的70萬盧比有所提高,。她還宣布,，新財年的財政赤字將略有縮小,，同時基建支出將小幅增加。
此次稅收調(diào)整將影響1000萬名個人納稅人,，使得免繳所得稅的人數(shù)增加至6000萬,，約占所有納稅人的74%。西塔拉曼表示,，這一舉措將“大幅降低中產(chǎn)階級的稅負(fù),，使他們手中有更多資金,，從而促進(jìn)家庭消費(fèi)、儲蓄和投資”,。
此次預(yù)算案出臺之際,，印度正面臨自疫情以來最疲弱的經(jīng)濟(jì)增長，同時地緣政治風(fēng)險上升,，美國總統(tǒng)特朗普因威脅大范圍關(guān)稅擾亂全球貿(mào)易,。投資者在過去一個月內(nèi)已抹去約6000億美元的印度股市市值。
印度政府預(yù)計本財年經(jīng)濟(jì)增長率僅為6.4%,，遠(yuǎn)低于實(shí)現(xiàn)總理莫迪雄心勃勃目標(biāo)所需的8%年均增長率,。莫迪計劃到2047年將印度打造為發(fā)達(dá)國家。預(yù)計印度經(jīng)濟(jì)在下個財年將增長6.3%~6.8%,。
盡管因減稅導(dǎo)致財政收入減少,，印度財政部長仍設(shè)定了將財政赤字控制在國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）4.4%的目標(biāo)，略低于此前估計的4.5%,。來自央行和國有金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)移支付增加將在一定程度上彌補(bǔ)稅收下降,。財政赤字將通過略高于預(yù)期的債券發(fā)行來融資，預(yù)計總額為14.82萬億盧比,。
在支出方面,，政府本財年的資本支出低于預(yù)算，導(dǎo)致預(yù)算赤字降至GDP的4.8%,，略低于此前預(yù)測的4.9%,。預(yù)計下一財年資本支出將增長10%，達(dá)到11.2萬億盧比,。
西塔拉曼表示：“我們的目標(biāo)是確保每年的財政赤字水平,，使中央政府債務(wù)占GDP的比重保持在下降軌道上，并預(yù)計到2031年3月,，印度政府債務(wù)將降至GDP的50%,。”
控制財政赤字和政府債務(wù)將是提高印度信用評級的關(guān)鍵,。目前,，印度的信用評級仍處于最低投資級別。穆迪評級在周六表示,，財政部長提出的財政計劃尚不足以促使信用評級發(fā)生變化,。
對于此次預(yù)算案，經(jīng)濟(jì)學(xué)家意見不一,。許多人認(rèn)為,，減稅有助于提振消費(fèi)，但未來的財政收入目標(biāo)過于激進(jìn),。此外,，基建投資目標(biāo)未達(dá)市場預(yù)期,，令希望獲得更大投入的投資者感到失望。
印度股市反應(yīng)不佳,，NSE Nifty 50指數(shù)在漲跌波動后最終收跌0.1%,，不過消費(fèi)品公司、低端汽車制造商和零售連鎖企業(yè)的股票有所上漲,。
渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿努布蒂·薩海（Anubhuti Sahay） 表示：“政府決定從公共基建投資轉(zhuǎn)向提升居民可支配收入的舉措,，恰逢其時。在當(dāng)前形勢下,，印度需要依靠國內(nèi)增長動能來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期性放緩,。”
西塔拉曼在議會發(fā)表演講時,，遭到了反對黨議員的強(qiáng)烈抗議,，他們對財政部長宣布的各項(xiàng)政策提出質(zhì)疑。主要反對黨——印度國大黨（Indian National Congress）在去年大選后下議院席位幾乎翻倍,，并推動議會就失業(yè)問題和針對億萬富翁高塔姆·阿達(dá)尼（Gautam Adani）的腐敗指控展開更多辯論,。阿達(dá)尼被認(rèn)為與總理莫迪關(guān)系密切。
國大黨議員沙?！に敔枺⊿hashi Tharoor）表示,，減稅政策將有利于領(lǐng)取薪資的群體，但未能解決數(shù)百萬失業(yè)者的困境,。塔魯爾說道：“要想從所得稅減免中受益,，你首先需要有工作，財政部長在演講中沒有提及失業(yè)問題,?！?/p>
經(jīng)濟(jì)學(xué)家的評價
渣打銀行印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿努布蒂·薩海稱，“預(yù)算在財政赤字整合與促進(jìn)消費(fèi)之間取得了完美平衡,。政府從公共支出轉(zhuǎn)向提高可支配收入的決定,，在需要利用國內(nèi)增長杠桿來應(yīng)對周期性放緩的環(huán)境下，時機(jī)恰到好處,?！?/p>
Edelweiss資產(chǎn)管理有限公司首席執(zhí)行官兼董事總經(jīng)理拉迪卡·古普塔表示，這份預(yù)算大膽地解決了當(dāng)前的需求——通過有意義的稅收減免將資金投入中產(chǎn)階級手中,。這將在印度經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵時刻激發(fā)消費(fèi)和增長,。
野村控股印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧羅迪普·南迪稱這份預(yù)算為“數(shù)字上的財政魔法”，認(rèn)可政府在削減財政赤字的同時,，宣布所得稅優(yōu)惠并保持相當(dāng)?shù)墓餐顿Y支出的能力,。他指出,，這在很大程度上得益于央行向政府的大額支付,，以及對所得稅收入的預(yù)期,。
穆迪評級分析師克里斯蒂安·德·古茲曼表示，印度的財政整合努力尚不足以使該國獲得評級上調(diào),。他指出：“我們不認(rèn)為債務(wù)負(fù)擔(dān)會有太大下降,，財政整合是通過削減支出實(shí)現(xiàn)的，這對經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要,，但你不能永遠(yuǎn)削減支出,。我們正在尋找更永久性的措施，例如與稅收相關(guān)的措施,?！?/p>
