亚洲愉拍一区二区三区_中文字幕一卡二卡三卡_做暖暖视频在线看片免费_337P日本欧洲亚洲大胆精品555588_AV区无码字幕中文色_成人特黄A级毛片免费视频_国产AV午夜精品一区二区三区_国产第一页浮力影院草草影视_国产精品美脚玉足脚交欧美_国产免费一区二区三区不卡,H无码里番肉片在线观看的,天堂天堂资源最新版,最近最新中文字幕大全在线欧美VA免费高清在线观看

機(jī)構(gòu)指出,，電動(dòng)兩輪車行業(yè)當(dāng)前的高景氣度主要受益于三重驅(qū)動(dòng)力疊加——補(bǔ)庫存周期啟動(dòng),、以舊換新補(bǔ)貼力度前所未有,、國標(biāo)更新加速供給優(yōu)化,。大變局下,，電動(dòng)兩輪車行業(yè)正處于政策,、需求,、供給三端共振的黃金周期,，當(dāng)前景氣度持續(xù)提升,。

核心邏輯

1.年初各類政策相繼發(fā)布,，當(dāng)前市場已一致預(yù)期2025年板塊需求轉(zhuǎn)好與格局優(yōu)化。1月隨著新國標(biāo)以及以舊換新兩大重磅政策正式落地,，兩輪車板塊即將步入驗(yàn)證階段,；共識能否超預(yù)期兌現(xiàn)，將進(jìn)一步?jīng)Q定股價(jià)走向和高度,。當(dāng)前分歧點(diǎn)主要集中在2025年需求高度,、份額拉鋸以及盈利兌現(xiàn)三方面,。

2.春節(jié)后，主機(jī)廠發(fā)貨總體延續(xù)春節(jié)前由補(bǔ)庫存驅(qū)動(dòng)的強(qiáng)勢趨勢,。受到各地以舊換新補(bǔ)貼力度邊際進(jìn)一步加強(qiáng)的刺激,，同時(shí)經(jīng)過近半年的流程梳理，補(bǔ)貼落地加快,，節(jié)后終端動(dòng)銷快速恢復(fù),，行業(yè)跑步進(jìn)入旺季。

3.電動(dòng)自行車享受國補(bǔ)政策紅利,，燃油摩托車銷量快速增長,，2024年四季度兩輪車頭部企業(yè)收入及業(yè)績表現(xiàn)值得期待。1）電動(dòng)自行車：根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù),，M10—M11電動(dòng)自行車以舊換新數(shù)量分別為29.1萬/34.1萬臺(tái),，截至12月19日共換新102.3萬臺(tái)；新國標(biāo)亦有望催化增長,。2）摩托車：根據(jù)中國摩托車商會(huì)數(shù)據(jù),，M10—M12燃油摩托車銷量分別131.67萬/137.79萬/149.31萬輛；電動(dòng)摩托車銷量分別25.91萬/26.91萬/26.51萬輛,。

利好個(gè)股

華安證券認(rèn)為,，立足2025年，需求轉(zhuǎn)好與馬太效應(yīng)有望帶來全年板塊強(qiáng)β,，具體投資催化可看2025年一季度補(bǔ)庫效應(yīng),、旺季以舊換新和下半年新國標(biāo)車試銷等重要刺激信號，把握行業(yè)投資三重催化,。建議關(guān)注：愛瑪科技、雅迪控股,、九號公司等,。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

《中信證券兩輪車｜跑步進(jìn)入旺季》

《太平洋家電行業(yè)2024年報(bào)業(yè)績前瞻：2024年四季度內(nèi)銷以舊換新+出口景氣延續(xù)，期待白電/黑電/兩輪車板塊業(yè)績》

《華安證券2025年兩輪車行業(yè)前瞻專題：兩輪車市場共識與分歧展望》

校對：呂久彪