證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-03-15 11:28
黃金股有望估值修復(fù)。
3月14日,，國際金價再創(chuàng)歷史新高,，COMEX黃金突破3000美元/盎司關(guān)口。3000美元/盎司關(guān)口,，一直是COMEX黃金遲遲未能突破的關(guān)鍵上漲阻力位,，從今年2月開始，自COMEX黃金躍至2900美元/盎司后,，市場上對于黃金突破3000美元/盎司期待已久?，F(xiàn)貨黃金價格也首次上漲至3000美元/盎司上方，年初至今累漲超370美元/盎司,，漲幅超14%,。隨后價格在高位震蕩。
消息面上,，3月13日晚間,，美國2月PPI環(huán)比持平，為去年7月以來最小環(huán)比變化,，同比上升3.2%,，均低于市場預(yù)期；剔除食品和能源的核心PPI環(huán)比下降0.1%,，同比上升3.4%,，也都低于市場預(yù)期。早在周三公布的CPI報告一度提振了投資者信心,，市場降息預(yù)期再起,。
分析人士指出,，近期黃金價格大幅上漲，主要有三大原因：一是美國關(guān)稅政策擾動,，導(dǎo)致紐約黃金市場持續(xù)吸金囤貨,；二是全球地緣沖突風(fēng)險上升，對于黃金的避險需求增加,；三是美國經(jīng)濟(jì)通脹數(shù)據(jù)降溫,，美聯(lián)儲降息預(yù)期發(fā)酵。
黃金主題ETF漲幅喜人
在黃金價格屢創(chuàng)新高的背景下,，多只黃金主題ETF漲幅喜人,。3月14日，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF,、國泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF和華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF等復(fù)權(quán)單位凈值增長率均超2.5%,。
具體來看，今年以來不少黃金主題ETF漲幅超15%,，比如,，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長率近20%，國泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長率18.91%,，平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長率18%,。
黃金股走強(qiáng)
A股市場上，黃金股表現(xiàn)同樣搶眼,。3月14日,，明牌珠寶漲停走出4連板，4天累計漲幅達(dá)46.42%,；鵬欣資源漲停,，紫金礦業(yè)漲3%，山東黃金漲3.64%,，赤峰黃金漲3.84%,，飛南資源和盛達(dá)資源等個股也紛紛跟漲。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計,，今年以來,，黃金股平均上漲14.88%，華鈺礦業(yè),、明牌珠寶,、潮宏基和湖南黃金的股價漲幅居前，年內(nèi)上漲幅度均超50%,。從最新收盤價來看,，多只黃金股市盈率低于30倍，比如,，紫金礦業(yè),、老鳳祥和中國黃金等個股市盈率均在14倍左右,。
機(jī)構(gòu)：黃金股有望估值修復(fù)
黃金股未來漲幅是否具有持續(xù)性？不少機(jī)構(gòu)給出了自己的看法,。
中國銀河證券研報表示,，美聯(lián)儲在1月的議息會議上如期選擇暫停降息，但特朗普施壓美聯(lián)儲降低利率,，抬升了市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期,；疊加特朗普對加拿大、墨西哥,、中國征加關(guān)稅或引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險下資金避險情緒上升,，共同推動金價上漲，國內(nèi)金價與海外金價皆創(chuàng)下新高,。黃金價格上漲的三個主要中期邏輯：美聯(lián)儲降息下的全球黃金ETF基金增持黃金,、地緣沖突影響下的央行購金、美國債務(wù)問題引發(fā)的信用貶值對沖交易仍將繼續(xù)演繹,，推動金價上漲。而目前A股黃金板塊估值處于近些年低位,，金價創(chuàng)下新高有望引發(fā)A股黃金股的估值修復(fù),。
德邦證券研報指出，從長期來看,，黃金價格有望在美元規(guī)模擴(kuò)張等因素的帶動下持續(xù)提升,；從短期來看，美聯(lián)儲降息預(yù)期的持續(xù)提升以及近期CPI等數(shù)據(jù)的短期刺激有望讓金價結(jié)束震蕩重回上行趨勢,，黃金及相關(guān)個股配置機(jī)會有望逐步顯現(xiàn),。
