券商中國(guó)
王小芊
2025-03-15 18:48
國(guó)資容錯(cuò)機(jī)制探索,，又有一地出了新政策,。
近日,，無(wú)錫國(guó)資委印發(fā)《無(wú)錫市市屬企業(yè)基金盡職免責(zé)及優(yōu)化績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施辦法》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》）,，對(duì)如何實(shí)施盡職免責(zé)機(jī)制出臺(tái)了細(xì)則,，其中明確了基金盡職免責(zé)的適用情形,，還在風(fēng)險(xiǎn)容忍和基金考核機(jī)制方面進(jìn)行了新的突破,。
無(wú)錫國(guó)資放大招 最高50%容虧
具體而言，《實(shí)施辦法》明確了盡職免責(zé)五項(xiàng)條件,，并設(shè)置五大適用情形,，包括：
第一，基金效益良好或完成整體目標(biāo),，沒有造成重大損失和嚴(yán)重不良影響,，但少數(shù)項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或損失的。
第二,，積極貫徹落實(shí)市委,、市政府決策部署，在項(xiàng)目投資和基金運(yùn)作過(guò)程中,，因政策調(diào)整或發(fā)生不可抗力,，投資發(fā)生虧損或未達(dá)預(yù)期效果的。
第三,，在加快國(guó)有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整,、參與無(wú)錫“465+X”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)、發(fā)展前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中,，因國(guó)家政策調(diào)整,、市場(chǎng)波動(dòng)等難以預(yù)見的外部環(huán)境影響，導(dǎo)致投資收益未達(dá)預(yù)期目標(biāo)或造成投資損失的,。
第四,，在推進(jìn)國(guó)企改革發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)中，因政策界限不明確,、尚無(wú)成熟經(jīng)驗(yàn)可借鑒,、先行先試，出現(xiàn)失誤錯(cuò)誤,，造成投資損失或其他不良后果的,。
第五，在科技創(chuàng)新,、推動(dòng)科創(chuàng)載體建設(shè)等工作中,，積極發(fā)揮解決“卡脖子”技術(shù)的支持功能,，因技術(shù)路線選擇、關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā),、市場(chǎng)環(huán)境變化等重大不確定因素,，導(dǎo)致研發(fā)項(xiàng)目失敗，造成投資損失或其他不良后果的,。
不以單一項(xiàng)目定盈虧是這項(xiàng)新政最直觀的邏輯,。《實(shí)施辦法》提出：企業(yè)建立基金風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制,，允許基金清算時(shí)出現(xiàn)最高不超過(guò)50%的容虧率,，其中，對(duì)主要投向種子,、天使等初創(chuàng)項(xiàng)目的基金,，容虧率不超過(guò)50%；對(duì)主要投向較成熟項(xiàng)目的創(chuàng)投基金,、產(chǎn)業(yè)投資基金,，容虧率不超過(guò)30%；對(duì)主要投向成熟項(xiàng)目的并購(gòu)基金,，容虧率不超過(guò)20%,。
前述導(dǎo)致的投資虧損，可在下一年度的年度績(jī)效評(píng)價(jià)中計(jì)算國(guó)有資本保值增值率,、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)時(shí),，經(jīng)企業(yè)申請(qǐng)后予以剔除。
此外,，無(wú)錫國(guó)資提出對(duì)管理人的年度考核將不再完全是“以年為單位”,，而是針對(duì)基金投資期、退出期,、延長(zhǎng)期的特點(diǎn),，與基金的全生命周期評(píng)價(jià)有機(jī)結(jié)合。從制度上減輕了基金決策人員因項(xiàng)目虧損而被追責(zé)問(wèn)責(zé)的壓力,。
至2024年底,，無(wú)錫市屬國(guó)企共計(jì)投資298只基金，基金總認(rèn)繳規(guī)模為2919.66億元,，其中市屬國(guó)企認(rèn)繳891.91億元,；總實(shí)繳規(guī)模1768.34億元，其中市屬國(guó)企實(shí)繳452.51億元,。國(guó)資在創(chuàng)投市場(chǎng)參與度的提高正在對(duì)創(chuàng)投生態(tài)形成重塑,。
無(wú)錫創(chuàng)投迸發(fā)活力
無(wú)錫作為百年工商名城，2024年實(shí)現(xiàn)GDP達(dá)1.63萬(wàn)億元，居全國(guó)第十四位,，人均GDP達(dá)21.67萬(wàn)元,，居全國(guó)大中城市第二位。同時(shí),，無(wú)錫擁有物聯(lián)網(wǎng),、生物醫(yī)藥、集成電路,、高端裝備等十大千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群,，其中六個(gè)產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模均突破2000億元、三個(gè)產(chǎn)業(yè)集群入選國(guó)家先進(jìn)制造業(yè)集群,。
近年來(lái),，無(wú)錫市全力探索金融與產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展之路,。一方面,，持續(xù)夯實(shí)產(chǎn)業(yè)根基、打造金融沃土,；另一方面,，持續(xù)強(qiáng)化金融賦能、激發(fā)產(chǎn)業(yè)活力,。資本市場(chǎng)的“無(wú)錫板塊”也亮點(diǎn)頻現(xiàn)：2024年,，無(wú)錫全年新增上市公司8家，數(shù)量居全國(guó)第六,，均為民營(yíng)企業(yè),，其中7家屬于高新技術(shù)企業(yè)，1家屬于科技型中小企業(yè),。截至2024年底,，A股上市公司總數(shù)增至123家，位居全國(guó)第八,?？苿?chuàng)板上市公司15家，居全國(guó)第十,；北交所上市公司9家,，居全國(guó)第五。新三板掛牌公司130家,，位列全省第二,。A股上市公司總市值1.1萬(wàn)億元，平均市值89.2億元,。截至2024年底,，無(wú)錫境外上市公司總數(shù)42家，位居全省第二,，其中港股上市公司26家,，納斯達(dá)克上市公司6家,，境外上市公司總市值約4600億元。
在諸多政策的穩(wěn)步推進(jìn)和實(shí)施下,，無(wú)錫市不僅為企業(yè)提供了更廣闊的發(fā)展空間,，也增強(qiáng)了對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資者的吸引力，無(wú)錫市股權(quán)投資市場(chǎng)保持快速發(fā)展,，集聚效應(yīng)顯現(xiàn),。從募資端來(lái)看，去年總規(guī)模500億元的江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金啟動(dòng)運(yùn)行,，總規(guī)模合計(jì)100億元的江蘇無(wú)錫集成電路產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金,、江蘇無(wú)錫生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金、無(wú)錫未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金落戶無(wú)錫,。
此前還有2021年誠(chéng)通基金與無(wú)錫市,、國(guó)聯(lián)集團(tuán)共同推動(dòng)了中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金二期落地?zé)o錫，首只平行基金由無(wú)錫市和中國(guó)誠(chéng)通作為基石投資人,，聯(lián)合8家央企共同出資設(shè)立,，總規(guī)模737.5億元，開啟了央地融合發(fā)展的新篇章,。據(jù)介紹,，自基金落地以來(lái)，中國(guó)誠(chéng)通與國(guó)聯(lián)集團(tuán)在合資公司的管理運(yùn)作,、聯(lián)合投資,、優(yōu)質(zhì)企業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目招引等方面開展了全方位的戰(zhàn)略合作,。目前,，基金二期已投、返投以及落地?zé)o錫的項(xiàng)目總規(guī)模超過(guò)了240億元,，涵蓋了集成電路,、新能源、生物醫(yī)藥,、智能制造等無(wú)錫市重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè),，特別是推動(dòng)了總規(guī)模112億元的新能源代表企業(yè)力神鋰電池項(xiàng)目落戶無(wú)錫，積極助力無(wú)錫產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈,、補(bǔ)鏈和延鏈,。
早在2021年6月，無(wú)錫市就頒布了《外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)辦法》,，成為江蘇省首個(gè)不限區(qū)域的QFLP試點(diǎn)城市,，為境外資金投資境內(nèi)實(shí)體產(chǎn)業(yè)打通路徑。截至2024年年底，無(wú)錫累計(jì)落地QFLP基金40只,，累計(jì)認(rèn)繳規(guī)模約50億美元,，累計(jì)數(shù)量和累計(jì)認(rèn)繳規(guī)模保持江蘇省第一。
此外,，無(wú)錫市持續(xù)關(guān)注基金退出路徑和難點(diǎn),，已發(fā)起設(shè)立了錫創(chuàng)投S基金、尚賢湖S母基金,，引入了首只“QFLP+S”模式的IDG無(wú)錫寶億股權(quán)投資基金,、科勒資本人民幣S基金等，私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)向好發(fā)展,。
責(zé)編：岳亞楠
校對(duì)：王朝全
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