證券時報網(wǎng)
康殷
2025-03-17 22:21
AI（人工智能）科技敘事不斷,，本周科技大事件陸續(xù)登場,。
3月17日,，英偉達(dá)年度GTC大會（GPU技術(shù)大會）開幕,，3月19日,，騰訊將發(fā)布2024年財報,，以及首款搭載原生鴻蒙正式版的手機(jī)將面世等一系列人工智能科技方面的大事件,，都將吸引投資者的眼球。
匯豐環(huán)球最新研究指出,，對比美國科技股估值,，國內(nèi)科技股的估值有51%的折讓，后續(xù)仍有進(jìn)一步上漲空間,。國內(nèi)多家機(jī)構(gòu)投資者強(qiáng)調(diào),，全球資金正在由重新配置中國到重倉配置中國,。當(dāng)下更加重要的是，找到真正受益于本輪AI浪潮的公司,。其他的干擾,，都只是創(chuàng)“新高”路上的小插曲。
科技大事件不斷
作為全球AI算力領(lǐng)域的標(biāo)桿性會議,，英偉達(dá)GTC大會歷來是技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)向標(biāo),。今年的英偉達(dá)年度GTC大會3月17日開幕，預(yù)計將有超過1000場演講,、300多場現(xiàn)場展示,，涉及領(lǐng)域涵蓋半導(dǎo)體芯片、人形機(jī)器人,、網(wǎng)絡(luò)安全,、醫(yī)療、自動駕駛等,。
英偉達(dá)的硬件更新將是這次GTC大會的一大亮點,。市場期待英偉達(dá)能推出新一代芯片Blackwell Ultra GB300和B300系列。屆時,，英偉達(dá)CEO黃仁勛將圍繞AI智能體,、機(jī)器人技術(shù)、加速計算等三大方向發(fā)表年度主題演講,。字節(jié)跳動,、阿里云等國內(nèi)AI領(lǐng)軍企業(yè)也將在China AI Day專場分享關(guān)于大語言模型領(lǐng)域的前沿進(jìn)展。
此外,，3月19日,，騰訊將發(fā)布2024年財報，其2025年AI領(lǐng)域CAPEX（資本支出）規(guī)劃值得期待,。當(dāng)周,，國內(nèi)首款搭載原生鴻蒙正式版的手機(jī)將面世，目前已有2萬多個鴻蒙原生應(yīng)用和元服務(wù)上架,，原生鴻蒙正式版增強(qiáng)了端側(cè)AI能力,。
這一系列科技大事件登場，對于全世界都在All IN 人工智能的局面下,，無論是硬件,、軟件、算力,、芯片,、通信都會迎來更新發(fā)展。私募機(jī)構(gòu)北京鴻道投資執(zhí)行董事、投資總監(jiān)孫建冬認(rèn)為,，當(dāng)下最優(yōu)質(zhì)的中國資產(chǎn)的股票價格大致處在行情上半場的后期,，股價不僅能創(chuàng)歷史新高，歷史新高上還有上升的空間與時間,。
孫建冬指出,，國內(nèi)這波行情的根本驅(qū)動力是全球資金對過去幾年中美之間極端配置的糾偏，對于未來十年,、二十年的科技投資，全球資金需要在中美兩邊同時下注,。對于中國優(yōu)質(zhì)的科技資產(chǎn),，這波行情的主線一言以蔽之，全球資金從重配中國到重配中國：上半場是重新配置中國,；下半場是重倉配置中國,。上半場解決上車的問題，下半場體現(xiàn)的是上多少的問題,。
國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)方向更加明朗
英偉達(dá)為代表的美國科技板塊持續(xù)調(diào)整,，會給國內(nèi)科技股帶來負(fù)面影響嗎？這一輪美股的下跌主要是從2月下旬開始的,，從2月的高點至今,，納斯達(dá)克和標(biāo)普500指數(shù)分別下跌近12%和8%。
對此,，匯豐環(huán)球最新研究指出,，自ChatGPT4在2023年5月推出，美國大型互聯(lián)網(wǎng)股的市盈增長率(PEG)估值曾升78%,，由1.2倍升至2.1倍,。即使在近期調(diào)整后仍有1.6倍。中國大型互聯(lián)網(wǎng)股價值重估僅由0.8倍升至1倍,。按市盈率計算,，中國大型互聯(lián)網(wǎng)對比美國同業(yè)仍有51%折扣，高于十年平均的28%,，因此中國大型互聯(lián)網(wǎng)股仍有上漲空間,。
私募機(jī)構(gòu)玄元投資表示，對智能駕駛,、ARVR,、中國區(qū)AI基礎(chǔ)建設(shè)等年內(nèi)繼續(xù)有基本面催化的行業(yè)保持配置。同時適當(dāng)參與對固態(tài)電池,、機(jī)器人運(yùn)動控制,、電子傳感皮膚等科技分支的題材演繹。玄元投資認(rèn)為，“目前依然是結(jié)構(gòu)性分子上修帶來的行情,，隨著幾大互聯(lián)網(wǎng)廠商的CAPEX支出披露,，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績從預(yù)期變?yōu)楝F(xiàn)實，有利于敘事從主題風(fēng)格向成長風(fēng)格展開,?！?/p>
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，從上周行業(yè)主題上看,，科創(chuàng)芯片,、機(jī)器人相關(guān)ETF被資金看好，資金流入居前,，加倉明顯,。其中，規(guī)模最大的機(jī)器人ETF (562500)單周份額增加了14.65億份,，當(dāng)周最高單日獲得5.96億元凈流入,，最新規(guī)模已達(dá)125億元。
美股科技股整體回調(diào)對國內(nèi)有何影響,？朱雀基金認(rèn)為,，AI真正的爆發(fā)期應(yīng)該還沒有到來。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期穩(wěn)定的情況下,，當(dāng)下更加重要的是,，找到真正受益于本輪AI浪潮、真正服務(wù)于本輪AI浪潮,、能夠持續(xù)打開收入和利潤空間,、市值展望還有遠(yuǎn)大空間的公司。雖然市場會受到各種因素波動,，但產(chǎn)業(yè)趨勢或許不會——類似于過去兩年的美國科技公司,，也遭遇過通脹、利率的擾動,，但都只是創(chuàng)“新高”路上的小插曲,。與其等待一切明朗，不如在震蕩中逐步布局,，與時代的科技革命同行,。
校對：李凌鋒?????????????
