證券時報網(wǎng)
高蕊琦
2025-03-18 20:57
險資掃貨不停步,！
港交所披露易最新信息顯示,，平安人壽于3月13日增持607.75萬股招商銀行H股股份之后，于當日達到該行H股股本的10%,，根據(jù)香港市場規(guī)則,，觸發(fā)舉牌。
在此之前,，平安人壽曾在1月10日舉牌招行H股,，所持該行H股數(shù)量占該行H股總數(shù)突破5%。這意味著,，平安人壽在兩個月左右的時間內即二度舉牌招行H股,。
截至目前，2025年已有10家上市公司被險資舉牌,，包括5家銀行，招行則是唯一一家被二度舉牌的上市銀行,。
再度舉牌招商銀行
據(jù)披露易信息,，早在1月10日，平安人壽就舉牌過招行H股,，所持該行H股數(shù)量當時就達到該行H股股本的5%,。
到3月13日，平安人壽又耗資近3億港元,，在場內增持606.75萬股招行H股,，持股占比突破該行H股總數(shù)的10%，構成二度舉牌,。
以此計算,，1月10日至3月13日，平安人壽合計增持近2.34億股招行H股,。以區(qū)間成交均價計,，其間合計耗資約105億港元。
截至3月13日,，平安人壽持有約4.62億股招行H股,，占該行總股本的1.76%，最新持倉市值超過230億港元,。
據(jù)統(tǒng)計,，截至3月18日收盤，招行A股,、H股股價年內漲幅分別達14.9%,、26.4%,，居A股上市銀行第一、H股上市銀行第一,。
根據(jù)安排,，招行將于3月25日晚間披露2024年度報告。在此之前,，該行已于1月中旬發(fā)布過業(yè)績快報,。
數(shù)據(jù)顯示，去年招行實現(xiàn)營業(yè)收入3375.4億元,、同比微降0.5%,，歸母凈利潤同比增長1.2%至1483.9億元。兩項業(yè)績增速較去年前三季度均有所改善,，其中凈利潤增速回正,。
值得一提的是，該行去年非息收入同比增長1.5%,，環(huán)比前三季度明顯回升,。其中，去年第四季度單季度非息收入同比增長16.6%,。
截至去年末,，招行總資產(chǎn)達12.15萬億元，較去年初增長10.2%,。其中,，貸款總額較去年初增長5.8%；不良貸款率則持平于0.95%,。
招行副行長彭家文曾在去年三季度業(yè)績交流會上表示,，預計2025年整體的社融和貸款增速高于2024年，所以招行的貸款增速也應該是好于2024年,。
“另外,，招行將繼續(xù)保持零售貸款較好的增長勢頭，持續(xù)優(yōu)化結構,?！迸砑椅姆Q。
舉牌潮起
據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,，截至目前,，2025年已有10家上市公司被險資舉牌，包括5家銀行,，招行則是唯一一家被二度舉牌的上市銀行,。具體來看：
1月8日，平安人壽所持郵儲銀行H股數(shù)量突破該行H股股本的5%,，觸發(fā)舉牌,。到3月10日,，其持股占比已突破8%，以區(qū)間成交均價計算,，其間增持合計耗資超過30億港元,。
1月10日，平安人壽所持招行H股數(shù)量突破該行H股股本的5%,，觸發(fā)舉牌,。到3月13日，其持股占比已突破10%,，以區(qū)間成交均價計算,，其間增持合計耗資約105億港元。
2月17日,，平安人壽所持農(nóng)行H股數(shù)量突破該行H股股本的5%,，觸發(fā)舉牌。到3月13日,，其持股占比已突破8%,，以區(qū)間成交均價計算，其間增持合計耗資約45億港元,。
更早之前,，平安人壽在去年12月20日舉牌工商銀行H股，所持該行H股數(shù)量占該行H股總數(shù)突破15%,。而到今年2月12日,，其持股占比已突破17%,，以區(qū)間成交均價計算,，其間增持合計耗資近百億港元。
平安集團還在去年12月18日增持6770.3萬股建行H股,，增持后持有120.39億股建行H股股份,，占該行H股總數(shù)突破5%。其中,，平安人壽直接持有112.24億股建行H股,，距離5%的舉牌線僅一步之遙。
新華保險則在今年1月24日通過協(xié)議轉讓方式收購澳洲聯(lián)邦銀行持有的杭州銀行3.3億股股份,，股份轉讓價款為43.17億元,。此次收購完成后，新華保險將持有該行5.87%股權,。
此外,，3月12日，瑞眾保險在場內增持300萬股中信銀行H股股份,，增持完成后以“實益擁有人”身份持有7.44億股中信銀行H股股份,，占該行H股股本突破5%,，觸發(fā)舉牌。
持續(xù)增配
2024年初以來,，險資明顯加大增持及舉牌銀行股力度,，今年以來舉牌腳步進一步加速。
招商證券銀行業(yè)首席分析師王先爽在研報中表示,，銀行盈利和分紅穩(wěn)定,，股息率高，契合保險投資需求,。
據(jù)其統(tǒng)計,，截至3月14日，A股上市銀行平均動態(tài)股息率為4.59%,，港股上市銀行平均動態(tài)股息率為5.69%,，相對于目前2%以下的國債收益率，投資價值凸顯,。
此外,，若保險公司投資銀行股計入FVOCI賬戶，將股利收入計入當期損益,，其他利得或損失計入其他綜合收益,，股價波動并不會直接反映在當期利潤表中。
王先爽預計,，隨著保險規(guī)模持續(xù)擴張,，政策鼓勵險資入市，疊加公司法修訂取消監(jiān)事會契機,，保險舉牌銀行股有望迎來新格局,。
興業(yè)證券銀行業(yè)首席分析師陳紹興團隊也認為，展望后續(xù),，保險資金有望持續(xù)增配銀行：
一方面,，長端利率中樞下行+存量高收益資產(chǎn)逐步到期，保險公司面臨較大的資產(chǎn)再配置壓力,。
“銀行股高股息+長期穩(wěn)定的分紅回報對市場資金的吸引力明顯提升,，當前國有五大行A股平均股息率在4.7%左右，相較于十年期國債收益率仍有290bp（基點）左右溢價,，長期配置價值仍然較高,。”
另一方面,，在新會計準則全面實施的背景下,，險資更傾向于增配FVOCI高股息資產(chǎn)+權益法核算下的長期股權投資，降低利潤波動,。
陳紹興團隊認為,，新準則下,，增配FVOCI高股息資產(chǎn)在降低當期投資收益波動的同時，還可以獲得高股利,，是今后險企權益投資的重要方向之一,。
此外，加大對優(yōu)質標的的舉牌力度,，提升權益法核算的長期股權投資配比,，既是穩(wěn)定利潤表+增厚投資收益的選擇，也是積極順應保險資金等中長期資金入市的政策導向,。
校對：廖勝超
