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創(chuàng)下歷史新高后,，國際金價(jià)回落。

3月22日一早,，#金價(jià)開跌#話題登上微博熱搜,。就在前一天，3月21日,，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格最低觸及每盎司2999.268美元,；COMEX黃金期貨跌至每盎司3028.2美元，下跌0.51%,。上海期貨交易所主力合約（滬金2504）夜盤收盤價(jià)跌至705.14元/克,。

券商中國記者注意到，此前已有多家大型商業(yè)銀行作出反應(yīng),，向投資者發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示公告或調(diào)整黃金投資的門檻,，其中建設(shè)銀行、工商銀行等機(jī)構(gòu)已是年內(nèi)多次發(fā)布類似公告,。

多家銀行提示貴金屬風(fēng)險(xiǎn)

3月21日,，建設(shè)銀行在官網(wǎng)向投資者發(fā)布《關(guān)于近期貴金屬業(yè)務(wù)市場風(fēng)險(xiǎn)提示的公告》稱，“近期國內(nèi)外貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇,，市場風(fēng)險(xiǎn)提升,。請您提高貴金屬業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，合理控制倉位,，及時(shí)關(guān)注持倉情況和保證金余額變化情況,，理性投資”。

就在今年2月12日,，該行曾向客戶發(fā)布類似公告,，提示投資者提高個(gè)人黃金積存等貴金屬交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

隨著國際金價(jià)連創(chuàng)新高,，近期黃金熱度居高不下,，銀行貴金屬交易業(yè)務(wù)火爆。為防范潛在風(fēng)險(xiǎn),，已有多方市場主體提示交易風(fēng)險(xiǎn)或調(diào)整黃金類投資品規(guī)則,。

實(shí)際上，近日已有興業(yè)銀行,、工商銀行等多家全國性商業(yè)銀行在官網(wǎng)提示過相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),。此外，在3月18日,，上海黃金交易所也在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于做好近期市場風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知》,，向各會(huì)員單位提示類似內(nèi)容,，提醒“請各會(huì)員單位做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行,，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉位,，理性投資,。”

除了提示風(fēng)險(xiǎn),，多家銀行近日還上調(diào)積存金投資“門檻”,。

積存金是指由金融機(jī)構(gòu)推出的一種黃金投資儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，它將黃金投資與儲(chǔ)蓄存款相結(jié)合,。相當(dāng)于開設(shè)了一個(gè)黃金賬戶,，按照固定金額或克重的黃金進(jìn)行購買。等到賬戶累積了一定份額后,，可按實(shí)時(shí)積存金價(jià)格進(jìn)行出售變現(xiàn),，也可兌換成實(shí)物黃金。

3月18日,，寧波銀行發(fā)布調(diào)整貴金屬積存金業(yè)務(wù)起購金額的公告,，該行表示，由于近期國內(nèi)金價(jià)波動(dòng)較大,，根據(jù)中國人民銀行印發(fā)的《黃金積存業(yè)務(wù)管理暫行辦法》,，該行自2025年3月19日將積存金起購金額由700元調(diào)整為800元，按重量起購克數(shù)維持1克不變,。若購買金額不足800元的,，交易申請將無法成功提交。

實(shí)際上,，隨著金價(jià)持續(xù)攀高,，工行、農(nóng)行,、中行,、建行等國有大行，以及招行,、中信銀行,、興業(yè)銀行等股份行，近期均發(fā)布了積存金起購點(diǎn)調(diào)整公告,，部分銀行為年內(nèi)第二次調(diào)整,。

避險(xiǎn)需求帶動(dòng)黃金價(jià)格

通常來看，黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn),，其價(jià)格受到地緣政治,、經(jīng)濟(jì)政策和市場需求等主要因素的影響,。

招商銀行研究院分析認(rèn)為，開年以來,，黃金出現(xiàn)一輪連續(xù)性上漲,，核心原因來自兩方面：

一是對特朗普關(guān)稅政策的擔(dān)憂。年初以來,，由于市場擔(dān)心特朗普將對貴金屬加征關(guān)稅,，紐約金相對倫敦金出現(xiàn)明顯溢價(jià)，在套利和“搶出口”的推動(dòng)下,，倫敦金被大量運(yùn)往紐約,，導(dǎo)致紐約金庫存直線飆升，黃金租賃利率也出現(xiàn)了大漲,，說明倫敦現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情形,，在商品屬性的主導(dǎo)下金價(jià)上漲。

二是對美國可能陷入衰退的擔(dān)憂,。近期美國多項(xiàng)數(shù)據(jù)明顯轉(zhuǎn)弱,，美國財(cái)政也面臨階段性退坡，疊加特朗普表示美國經(jīng)濟(jì)會(huì)存在一段過渡期,，導(dǎo)致市場進(jìn)入衰退敘事,，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)上漲,，觸及3000美金大關(guān),。

也有機(jī)構(gòu)分析指出，地緣政治情況波動(dòng)和“去美元化”趨勢,，也對黃金價(jià)格造成影響,。

東方金誠認(rèn)為，在特朗普關(guān)稅政策未落地前,，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局勢的不確定性將持續(xù)發(fā)酵,，疊加地緣政治局勢風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化，市場對避險(xiǎn)資產(chǎn)的旺盛需求仍將對金價(jià)形成有力支撐,。

國泰基金認(rèn)為,，黃金“崛起”反映的是美元信用走弱的現(xiàn)實(shí)。黃金加速上漲的背后是其逐步脫離美元黃金“蹺蹺板”,。歷史上,，美元與黃金保持穩(wěn)定關(guān)系。但是近年來,，隨著美元在國際貨幣體系的主導(dǎo)性地位減弱,，黃金正逐步獨(dú)立于美元體系。近期金價(jià)的獨(dú)立上漲,，顯示了其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的獨(dú)特價(jià)值,。

浙商證券分析指出,，2022年俄烏沖突以來，以美元為中心的貨幣體系動(dòng)搖提速,。全球央行購金成為金價(jià)中樞抬升的主導(dǎo)因素,。近年央行購金規(guī)模的凈買入主要源于新興市場國，長期來看,，新興經(jīng)濟(jì)體央行總資產(chǎn)中的黃金儲(chǔ)備提升空間更大,，未來央行購金增量或主要源于此。

對于未來市場走向,，公募基金認(rèn)為黃金中長期依舊具備較高的配置價(jià)值，但投資者短期應(yīng)注意“追高風(fēng)險(xiǎn)”,。華夏基金認(rèn)為,，在黃金創(chuàng)歷史新高之際，投資者需警惕尾部風(fēng)險(xiǎn),，不要盲目追高,。

多位業(yè)內(nèi)人士提醒，當(dāng)前地緣政治不確定性增多,，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變,，這些都是推動(dòng)金價(jià)持續(xù)上漲的重要因素。未來,，金價(jià)波動(dòng)性可能會(huì)顯著增加,，投資者需要對此有一定的心理預(yù)期。

責(zé)編：劉藝文

校對：劉榕枝

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