證券時報網
臧曉松
2025-03-25 21:18
外資看好A股長期投資價值,。
本周（3月17日至3月21日）,，滬指下跌1.6%,，深證成指下跌2.65%,，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.34%，北證50指數下跌7.39%,、科創(chuàng)50指數下跌4.16%,。可交易A股中,，上漲的有1748只,，占比32.43%，下跌的3569只,。
近期多家外資機構紛紛發(fā)布報告,，表示看好中國資產的長期投資價值。
3月20日,，第十二屆摩根資產管理中國投資峰會在北京舉行,。對于2025年A股和港股市場，摩根資產管理境內外基金經理認為,，今年以來港股表現優(yōu)于A股,，主要緣于兩地市場結構的差異，其中市值較大的權重股和科技股成為推動港股上漲的主要力量,，這也反映了海外投資者對中國新質生產力投資機會的看好,。A股仍具長期增長潛力,，隨著中國經濟的持續(xù)復蘇和政策的進一步支持，中國內地上市公司行業(yè)利潤有望持續(xù)提升,。在企業(yè)治理和公司業(yè)績持續(xù)改善的背景下,，A股市場的長期投資機會值得關注。
美國高盛集團最新的報告認為,，今年中國股票市場迎來了歷史上最好的開局,，隨著近期中國人工智能等領域的突破，以及加大對科技進步的政策支持,，越來越多的海外投資機構開始考慮增持中國股票,。
花旗分析師在近期的報告中將中國股市評級從“中性”上調為“增持”，匯豐銀行也將中國股票的投資評級從“中性”上調到“偏高”,。不少外資機構開始對中國資產價值進行重新評估,，特別是科技股的估值。
投資者持倉表現謹慎
本周A股股指震蕩回調,，從盤面表現看，深?？萍?、風電設備、采掘行業(yè)等板塊受到市場資金青睞,、華為概念,、AI 部分細分領域本周迎來調整。下周A股怎么走,？
3月22日,，數據寶推出了一份《下周將站上3400點？》的小調查,。感謝各位寶粉的熱情投票與支持,。
通過調查發(fā)現，從本周較上期操作上來看,，“加倉”的比例有所降低,，為28%，減少了2個百分點,?！扒鍌}”的受訪者本期為9%，而上一期數據為5%,?！俺謧}不動”的比例有所上升，本期為43%,，上一期數據為46%,。“減倉”比例較上期提升1個百分點至20%。
從倉位管理來看,，“滿倉加融資”的比例微降,；“滿倉”的比例與上周的調查結果基本持平，為37%,；倉位調整至“50%~100%”的投資者比例下降3個百分點至30%,；“50%以下”和“空倉”的投資者比例分別上升了3個百分點和2個百分點。
從數據來看,，回調波動的行情下,，投資者的持倉呈現謹慎情緒。
從盈虧情況來看,，本周虧損幅度有所增大,。有25%的受訪者“盈利10%以內”，較上一期60%的比例呈現大幅下降,；“虧損10%以內”的受訪者占比48%,，上一期數據為23%，增加25個百分點,。
回撤考驗3300點
對目前行情狀態(tài),，有62%的受訪者認為是“震蕩市”，認同“牛市”的比例有24%,。
對于接下來一周的大盤走勢,，多數投資者認為大盤將“震蕩下行，回撤考驗3300點,，甚至3200點”,，占比40%，較上期來看比例大幅度提升,，上一期為16%,。
認為“震蕩走高，站上3400點”的觀點比例有所下降,，從上期的49%下降至33%,。
多數投資者堅定看好科技板塊
申萬宏源策略團隊表示，“4月決斷”窗口臨近,，經濟和A股一季報迎來驗證期,，基本面影響市場的權重提升；國內AI出現了階段性的催化空窗期,。隨著股價調整,，一些偏謹慎的敘事開始出現，比如大模型進步偏慢,，未出現顛覆性的功能突破,；應用落地偏慢,，尚未看到爆款應用。AI產業(yè)趨勢下,，后續(xù)應用催化出現有必然性,。階段性謹慎敘事出現，趨勢行情中出現了調整波段,，科技消化短期性價比問題,。
對于下周A股市場會怎么走？科技股的行情又能否持續(xù)呢,？投資者們這樣看,。
在“對于下周市場的風險感知如何？”的調查中,，56%的受訪者認為是中等風險,。
對于下周市場走勢影響最大的因素，經調查有37%的受訪者認為,，業(yè)績披露將會是對市場最大的影響,。除此之外，20%的投資者認為“國內外經濟數據”將會對市場走勢影響最大,。
對于接下來潛力板塊和方向選擇,，科技方向（包含人形機器人）占比依舊最高。雖然短期科技股有回調,，但投資者依然堅定看好科技股未來走勢。
本周調查結果中,，投票科技股的比例依舊顯著高于其他行業(yè)板塊,，為36%；投票比例次之的為人形機器人板塊,，占比16%,，較上期結果提升4個百分點。
與上期結果相比,，本周醫(yī)藥,、軍工的投票比例均有明顯提升。
對于科技板塊,，太平洋證券研報表示,，從技術上來看，A股科技板塊的長線牛市并未結束,，但短期內交易較為擁擠,，容易呈現出暴漲暴跌的走勢，投資者可適當獲利了結,，關注紅利,、消費,、醫(yī)療等低位股。
中信建投表示,，未來一階段科技行情關注點在于：業(yè)績期的“去偽存真”,。“真景氣”不懼擾動,，而高估值概念則面臨風偏退潮風險,。流動性：關注“衰退交易”修正、關稅政策落地導致美債利率波動等可能,，短期分母端環(huán)境未必如前期順暢,。基本面催化：關注應用進展,、云廠商后續(xù)CAPEX（資本性支出）計劃,。
該券商還表示，交易層面,，若需求邏輯依舊向好,，即便短期過熱+缺乏催化，行情也更多是回歸震蕩而非明顯回調,，振幅空間有限,。從遠期看，若與AI結合落地,、業(yè)績成功兌現,，考慮到國內廣闊消費市場，尚有演繹空間,。
