券商中國
程丹
2025-03-28 19:33
3月24日晚間，衛(wèi)星化學(002648)發(fā)布2024年年度報告，公司全年營業(yè)收入為456.48億元,，同比增長10.03%。歸母凈利潤達60.72億元,，同比增長26.77%，營收利潤均創(chuàng)歷史新高,。加權平均ROE為21.87%,，同比提高2.18個百分點；公司擬每10股派息5元,，同比提升25%,。通過2024進一步落地一系列輕烴一體化產(chǎn)業(yè)布局，公司增強了業(yè)績增長的持續(xù)動能,，持續(xù)提升公司可持續(xù)發(fā)展及盈利能力,。
各季度各產(chǎn)品業(yè)績拔節(jié)成長
2024年，公司發(fā)展注入了內在活力和動力,，業(yè)績實現(xiàn)可持續(xù)增長,。
分季度來看，受益于供需改善,、新項目投產(chǎn),，公司二、三,、四季度營業(yè)收入均保持環(huán)比增長,，全年各季度的歸母凈利潤已保持在10億元以上。其中四季度營業(yè)收入133.73億元,，同比增長41.7%,，四季度的歸母凈利潤達到23.79億元，創(chuàng)下單季度歷史新高,，同比增長75.1%,。
分產(chǎn)品來看，功能化學品收入217.07億元,，工藝創(chuàng)新創(chuàng)造品質溢價,，毛利率同比增長4.78個百分點；高分子新材料收入119.87億元,，毛利率也同比提高5.49個百分點,；新能源材料迅猛發(fā)展，收入8.41億元,，同比強勁增長80.77%,。
同時，公司資產(chǎn)規(guī)模也持續(xù)增長,，增強公司抗風險能力,，為公司持續(xù)成長提供有力保障。2024年末,，公司總資產(chǎn)為683.05億元,，歸屬于上市公司股東的所有者權益為302.86億元，與2023年末相比分別增長了5.77%,、18.93%,。
研發(fā)奠定著未來的增長潛力，公司繼續(xù)加大投入,。2024年,，公司研發(fā)費用17.5億元，同比增長7.7%,，截至年末的全球專利總數(shù)超500件,，其中催化劑、新材料專利數(shù)超100件,。公司POE中試產(chǎn)品達到國際對標標準,，金屬有機功能材料催化劑、低氨比臨氫胺化催化劑等研發(fā)成果達到工業(yè)化要求,，實現(xiàn)技術瓶頸突破,，上述科研成果將按計劃加快工業(yè)化轉化,。公司高吸水性樹脂（SAP）加快以客戶為中心，在穩(wěn)定保障現(xiàn)有產(chǎn)品外,，加快攻關研制最新一代產(chǎn)品,。隨著公司催化劑攻關，高端聚烯烴,、超高分子量聚乙烯纖維（人形機器人靈巧手的腱繩的材料）,、聚乙烯彈性體等產(chǎn)品將不斷推向市場。
公司通過裝置“老產(chǎn)品新工藝”研發(fā),，實現(xiàn)綠色發(fā)展提質增效,，例如開發(fā)環(huán)氧乙烷高效催化水合制乙二醇綠色低能耗工藝，通過自制樹脂催化劑和兩段式催化反應,，實現(xiàn)環(huán)氧乙烷轉化率99.995%以上,，乙二醇選擇性提高，實現(xiàn)每年提效超億元,。下游公司聚乙烯出品性能穩(wěn)定,，成為該型牌號的行業(yè)標桿；聚苯乙烯產(chǎn)品關鍵性能進一步增強,，進入家電領域核心大客戶供應鏈,；聚醚大單體產(chǎn)品憑借領先的分子設計工藝，產(chǎn)品適配性更強,，在市場形成差異化競爭優(yōu)勢,，形成產(chǎn)品溢價銷售，為業(yè)績增長提供了強有力的支撐,。
憑借扎實的業(yè)績表現(xiàn)和持續(xù)的創(chuàng)新投入,，公司良好的成長性不斷提高對中長期資金的吸引力。截至2024年末公司的前十大股東中機構占比進一步提高,，例如廣發(fā)證券在四季度新進成為公司十大股東之一,，以4642.52萬股位列第五，這使得比爾及梅林達蓋茨信托基金會盡管增持公司240.5萬股,，在前十大股東中仍從第六降至第七,。同時，陸股通在四季度增持公司2090.46萬股之后,，繼續(xù)站穩(wěn)公司第三大股東,。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，公司外資占流通市值比例從2024年9月末的8.26%提高到2024年12月末的8.88%,，位列全市場第54名,，外資占比遠高于A股整體的2.84%，體現(xiàn)出公司成長性對于外資的長期吸引力,。
創(chuàng)新而上背后的戰(zhàn)略定力
衛(wèi)星化學2024年呈現(xiàn)的長期,、健康,、穩(wěn)定增長勢頭，是在石油化工行業(yè)整體營收增長低迷,、利潤下滑的背景下取得的,，凸顯了公司核心業(yè)務產(chǎn)業(yè)基礎不斷夯實，產(chǎn)業(yè)鏈韌性持續(xù)增強,。根據(jù)石化聯(lián)合會報告，2024年石化行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長2.1%,；利潤總額同比下降8.8%,，其中化工板塊實現(xiàn)利潤同比下降6.4%。公司逆勢增長,，正是戰(zhàn)略選擇正確,、戰(zhàn)略執(zhí)行到位的必然結果。
公司在2024年加快推進C3產(chǎn)業(yè)強鏈補鏈延鏈的策略,，其中,，位于平湖基地的新材料新能源一體化項目（簡稱“衛(wèi)星能源三期項目”）即年產(chǎn)80萬噸多碳醇項目一階段裝置順利建成投產(chǎn)，有效解決了衛(wèi)星化學C3一體化產(chǎn)業(yè)鏈上下游原料配套的問題,，實現(xiàn)C3產(chǎn)業(yè)鏈耦合閉環(huán),，標志著公司新材料產(chǎn)業(yè)鏈進一步提質升級，提升公司丙烯酸及酯的盈利能力,。衛(wèi)星能源三期項目作為公司“立足輕烴一體化,，打造低碳化學新材料科技公司”戰(zhàn)略的重要組成部分，一階段裝置于2023年1月開工建設至2024年7月投產(chǎn),，用時僅一年半,，建設速度處于行業(yè)領先水平，公司也以此為契機加快衛(wèi)星能源三期項目二階段投產(chǎn),，充分體現(xiàn)了公司以高效執(zhí)行力兌現(xiàn)不同階段目標,，續(xù)力成長曲線。
實際上,，追溯到公司起步階段,，公司管理層在戰(zhàn)略選擇上就已有前瞻的視角。公司在90年代以紡織高分子乳液起家,，自主研發(fā)高分子乳液,，打破國際壟斷實現(xiàn)國產(chǎn)替代；2005年實施產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸,，開始建設中國首套民營丙烯酸及酯裝置,，并在2011年作為國內首家丙烯酸產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè)在深交所上市。
上市之后,，公司繼續(xù)走在時代前列,，進一步布局上游產(chǎn)能,，2012年建設國內首套引進美國UOP技術的丙烷脫氫裝置，以產(chǎn)業(yè)一體化優(yōu)勢,，對清潔能源進行深加工,，發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟；歷時六年,，在2013年突破“卡脖子”技術,，建成國內首套擁有自主知識產(chǎn)權的SAP連續(xù)化生產(chǎn)裝置；2017年,，開始布局國內首套乙烷裂解制乙烯項目……這些項目均表明公司前瞻判斷精準,，著力推動產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新鏈的深度融合，從而創(chuàng)造持續(xù)成長與超額利潤,。公司通過系統(tǒng)性制度創(chuàng)新與流程優(yōu)化,，構建起覆蓋技術研發(fā)、生產(chǎn)運營,、價值分配的全鏈條管理體系,，實現(xiàn)了工藝端效能與產(chǎn)品端價值的雙重突破。
2024年,，隨著新材料新能源一體化項目順利投產(chǎn),，公司產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模和一體化運營效率大幅提升。接下來,，公司還有多個項目按計劃推進,，加速兌現(xiàn)業(yè)績，例如：公司年產(chǎn)20萬噸精丙烯酸項目,、年產(chǎn)8萬噸新戊二醇項目,、與SK合資的年產(chǎn)4萬噸EAA項目，預計將在2025年投產(chǎn),；POE工業(yè)化裝置正加快開工進度,。
綠色創(chuàng)新發(fā)展新藍圖
除了各項不斷完善公司輕烴一體化產(chǎn)業(yè)鏈的投入以外，公司2024年通過科技創(chuàng)新,、綠色低碳,，共建可持續(xù)生態(tài)。
2024年5月,，衛(wèi)星未來研發(fā)中心項目啟動建設,，將打造行業(yè)“現(xiàn)象級”創(chuàng)新高地，構建低碳化學新材料科技公司研發(fā)創(chuàng)新體系,，推動產(chǎn)業(yè)轉型升級,，助力國家現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設。同時，公司設立國家級博士后科研工作站,。截至2024年末,，公司研發(fā)人員總數(shù)1275人，其中博士,、碩士人數(shù)達255人,，同比實現(xiàn)翻倍增長。公司計劃未來5年投入研發(fā)100億元,，加大引入海內外高端人才,，構建全球“1+N”化學新材料研發(fā)創(chuàng)新平臺。
公司不僅善于吸納人才,，更善于提升人才創(chuàng)新的活躍度,，這得益于公司構建的“創(chuàng)新價值共享”的長效激勵體系。公司對實現(xiàn)技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化的人才和團隊,，給予每年一定比例的項目利潤分享,；對實現(xiàn)技術創(chuàng)新降本的人才和團隊,，給予更高比例的當年度降本成果分享,，真正讓人才成為企業(yè)“創(chuàng)新合伙人”。精準化的價值分配機制,，使核心技術團隊深度綁定企業(yè)發(fā)展,，激活人才創(chuàng)新潛能，真正將制度優(yōu)勢轉化為發(fā)展動能,。
隨著科技的飛速發(fā)展,，人工智能（AI）已成為推動各行業(yè)變革的重要力量。公司“基于AI的高端新材料柔性智造模型”入選“2024年浙江省人工智能應用場景名單”,，公司將繼續(xù)深化大數(shù)據(jù),、人工智能等前沿技術在化工行業(yè)的創(chuàng)新場景應用，引領全行業(yè)智能化轉型,。
公司將以創(chuàng)新主導發(fā)展,，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈供應的優(yōu)勢，聚焦催化劑,、新能源材料,、高分子新材料、功能化學品等關鍵戰(zhàn)略材料和前沿新材料領域的科研與產(chǎn)業(yè)化,，以新質生產(chǎn)力助推高質量發(fā)展,，用科技創(chuàng)造我國化學新材料行業(yè)的美好未來。
公司積極響應國家“碳達峰,、碳中和”,，鼓勵石化原料多元化、推動石化原料輕質化與綠色低碳發(fā)展、拓展富氫原料進口等政策,，目前已具備進口乙烷制乙烯多優(yōu)勢強壁壘,，并通過技術路徑優(yōu)化與資源協(xié)同，推動全產(chǎn)業(yè)鏈的附加值提升,。公司在2024年度ESG報告中提出,，以2020年為基準年，承諾到2030年累計減排二氧化碳超200萬噸,，到2050年實現(xiàn)價值鏈碳中和,。
出海布局方面，公司專門成立子衛(wèi)星寰球公司,，集中資源加速拓展海外市場,，公司2024年海外收入規(guī)模已攀升至55.53億元，同比增長193.51%,。目前公司丙烯酸及酯,、聚醚大單體、乙醇胺,、高吸水性樹脂出口量位居國內前列,，已經(jīng)與全球超過160個國家和地區(qū)的客戶建立合作關系，產(chǎn)品性能獲得客戶廣泛認可,，在全球建立起衛(wèi)星品牌影響力,，未來將繼續(xù)致力于打造產(chǎn)品卓越、品牌卓著的優(yōu)秀企業(yè),。
基于對公司未來發(fā)展前景的信心及公司價值的認可,，公司還在2024年3月制定了“質量回報雙提升”行動方案。自上市以來,，公司實施穩(wěn)定,、可持續(xù)的現(xiàn)金分紅，僅2021—2023年度就累計現(xiàn)金分紅（派現(xiàn)+回購）31.08億元,。公司2024年度利潤分配預案合計擬分配利潤16.84億元,，再創(chuàng)歷史新高。公司將繼續(xù)根據(jù)公司所處發(fā)展階段,，統(tǒng)籌業(yè)績增長與股東回報的動態(tài)平衡,，持續(xù)提升股東回報水平，與廣大股東共享公司發(fā)展成果,，吸引更多長期投資者的價值投資,。
