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化工板塊25日盤中走勢強勁，截至發(fā)稿,，迪爾化工、江天化學(xué)漲停,，漢維科技漲超17%,，中裕科技漲超15%,，中毅達再度漲停,，近12個交易日斬獲6個漲停板。

機構(gòu)表示,，近期市場較多關(guān)注漲價品種,，特別是農(nóng)業(yè),、食品產(chǎn)業(yè)鏈需求更為剛性，在市場高低切輪動下,，建議關(guān)注農(nóng)化板塊內(nèi)外生改善帶來的業(yè)績修復(fù)確定性,。

國海證券認為，2025年化工行業(yè)有望迎來補庫存周期,，基于三個判斷：1）庫存逐漸去化,，隨著化工產(chǎn)品價格在2024年8月份急劇下降，當(dāng)前主要化工產(chǎn)品持續(xù)去庫,，整體庫存水平處于歷史較低水平,，2025年有望見底；2）盈利見底,，2024年三季度主要化工龍頭企業(yè)利潤率達到2020年以來的歷史底部,，2020年以來，全球化工產(chǎn)能成本曲線更加陡峭,，歐洲化工裝置已成為全球成本最高的邊際產(chǎn)能,，三季度歐洲部分產(chǎn)能虧損加劇,；3）機構(gòu)持倉見底,，2024年三季度公募基金在中信基礎(chǔ)化工的持倉降至2.89%，回到2021年以來的底部水平,，2024年10月份以來,，順周期板塊漲幅較少，估計機構(gòu)在化工的持倉進一步下降,。

展望2025年,，中國和美國財政政策有望加碼，歐洲部分裝置加速退出,，化工有望迎來補庫存周期,。中國優(yōu)勢企業(yè)的成本和效率優(yōu)勢已經(jīng)非常穩(wěn)固，且仍在持續(xù)擴張產(chǎn)能,，中國優(yōu)勢企業(yè)已經(jīng)進入了市占率提升階段,，產(chǎn)能的擴張對業(yè)績的拉動確定性相對較強，龍頭企業(yè)已經(jīng)進入了業(yè)績長周期向上的階段,。同時,，對于部分供給端受限的行業(yè)，隨著需求的回升,，這部分行業(yè)的景氣度有望持續(xù)提升

校對：趙燕