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平安證券指出,，借鑒歷史經(jīng)驗(yàn),，長(zhǎng)期視角看，傳統(tǒng)消費(fèi)行情的啟動(dòng)往往源于大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激或地產(chǎn)周期回升提振需求預(yù)期，以及科技創(chuàng)新與消費(fèi)升級(jí)打開行業(yè)成長(zhǎng)空間,；短期視角看,，消費(fèi)板塊在估值底部可能伴隨著市場(chǎng)情緒改善而有短期博弈性機(jī)會(huì)（通常1—3個(gè)月左右）,，行情能否持續(xù)取決于行業(yè)基本面拐點(diǎn)的確認(rèn),。對(duì)比當(dāng)下，促消費(fèi)政策加碼發(fā)力家電,、消費(fèi)電子等方向,，部分消費(fèi)行業(yè)估值在歷史中樞以下水平。對(duì)于A股市場(chǎng),，考慮到風(fēng)險(xiǎn)偏好提升是年內(nèi)行情的重要支撐,，除了科技主線行情，也可以關(guān)注估值位置相對(duì)較低,、且預(yù)期可能邊際改善的部分消費(fèi)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性博弈機(jī)會(huì),。其中，政策線索可關(guān)注本輪補(bǔ)貼力度相對(duì)較大的家電行業(yè),；產(chǎn)業(yè)變革線索可關(guān)注受益于AI+消費(fèi)催化的消費(fèi)電子行業(yè),、AI+端側(cè)利好的電動(dòng)智能汽車；相比之下,，白酒行業(yè)未來兩年盈利預(yù)期目前仍在下修,，但其經(jīng)歷了近4年調(diào)整后PE估值已處于歷史20%以下分位，在市場(chǎng)情緒面較好時(shí)也可能會(huì)有階段性博弈機(jī)會(huì),。

中原證券指出,，周二A股市場(chǎng)沖高遇阻、小幅震蕩整理,，早盤股指平開后震蕩上行,，盤中股指在3376點(diǎn)附近遭遇阻力,，午后股指維持震蕩，盤中電力,、光伏設(shè)備,、煤炭以及化學(xué)原料等行業(yè)表現(xiàn)較好；船舶制造,、通信服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)以及計(jì)算機(jī)設(shè)備等行業(yè)表現(xiàn)較弱,，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩整理的運(yùn)行特征,。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.32倍、37.58倍,，處于近三年中位數(shù)平均水平,，適合中長(zhǎng)期布局。全國兩會(huì)后政策預(yù)期強(qiáng)化,，消費(fèi)刺激與人工智能+主線或成重點(diǎn),。貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”，科技創(chuàng)新再貸款額度提升20%,，硬科技賽道受益明顯,。3月下旬至4月初為年報(bào)及一季報(bào)密集披露期，需警惕高估值板塊的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn),，同時(shí)關(guān)注周期股補(bǔ)庫存驅(qū)動(dòng)的修復(fù)機(jī)會(huì),。外資短期避險(xiǎn)情緒升溫，但中長(zhǎng)期對(duì)A股估值修復(fù)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)保持樂觀,。短期資金偏好轉(zhuǎn)向防御性板塊,，高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，而科技成長(zhǎng)板塊因估值高位承壓,，市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)格再平衡階段,。隨著國內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn),，未來市場(chǎng)有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲,、紅利防御、消費(fèi)復(fù)蘇與內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的特征,，建議把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，兼顧防御與成長(zhǎng)。短線建議關(guān)注電力,、光伏設(shè)備,、化工原料以及煤炭等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

東莞證券指出,，周二,，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整,，三大指數(shù)小幅下跌。盤面上,，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂,，個(gè)股跌多漲少。自滬指成功上攻突破3400點(diǎn)之后大盤迎來階段性整理行情,，交投熱情較之前有所降溫,，但整體表現(xiàn)仍較為韌性。海外方面,，關(guān)注4月初外部風(fēng)險(xiǎn)落地,，隨著美國優(yōu)先貿(mào)易政策備忘錄調(diào)查結(jié)果公布以及“對(duì)等關(guān)稅”的加征方式和范圍明朗，市場(chǎng)對(duì)此已有充分預(yù)期,，影響或有限,。國內(nèi)方面，1—2月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局,，但價(jià)格水平偏低,、房地產(chǎn)投資需求繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)等問題依然較為明顯，全國兩會(huì)部署的各項(xiàng)政策料將加速落地,，考慮到市場(chǎng)即將進(jìn)入上市公司財(cái)報(bào)窗口期,，謹(jǐn)防業(yè)績(jī)不及預(yù)期從而導(dǎo)致價(jià)格的快速波動(dòng)，短期市場(chǎng)或仍以區(qū)間震蕩為主,。建議關(guān)注金融,、紅利、消費(fèi)以及科技等板塊的均衡配置,。

校對(duì)：王錦程