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新茶飲公司境外上市又有新動(dòng)作,。

3月26日，茶姬控股有限公司（簡(jiǎn)稱“霸王茶姬”）向美國證券交易委員會(huì)（SEC）公開遞交IPO招股書,，股票代碼為CHA,，即“茶”的拼音。本次IPO的承銷商包括花旗銀行,、摩根士丹利,、德意志銀行、中金公司,、老虎證券,、富途控股以及華盛證券。若霸王茶姬上市成功,，將是首個(gè)登陸美股的中國新茶飲品牌,，也是繼奈雪的茶（02150.HK）、茶百道（02555.HK）,、古茗（01364.HK）、蜜雪冰城（02097.HK）之后第五個(gè)上市的新茶飲品牌,。

招股書顯示,，2024年霸王茶姬實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.05億元，同比增長(zhǎng)167%,，上年同期為46.402億元,。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)25.15億元。2024年,，霸王茶姬凈利率為20.3%,，高于同業(yè)水平。根據(jù)公開數(shù)據(jù),，蜜雪冰城和古茗在2024年前三季度的毛利率分別為32.4%和30.5%,，凈利率分別為18.7%和17.4%。

業(yè)內(nèi)人士表示,，霸王茶姬本次美股IPO的發(fā)行市值預(yù)計(jì)在50億—60億美元左右（對(duì)應(yīng)12至15倍PE）,，預(yù)計(jì)募集5億—6億美元左右的資金。對(duì)于此次募集資金,，霸王茶姬表示,，主要用于擴(kuò)大中國及海外門店規(guī)模、開發(fā)和創(chuàng)新產(chǎn)品,、構(gòu)建海外供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò),、加強(qiáng)科技投入以支持業(yè)務(wù)發(fā)展和運(yùn)營(yíng),、滿足公司一般用途和運(yùn)營(yíng)資金需求。

公開信息顯示,，霸王茶姬品牌創(chuàng)立于2017年,，首店開設(shè)在昆明。成立至今共經(jīng)歷過兩輪融資,，A輪融資未披露具體金額,，由XVC和復(fù)星集團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投；B輪融資由琮碧秋實(shí)領(lǐng)投,，XVC,、復(fù)星集團(tuán)、復(fù)星銳正資本跟投,，融資金額超3億元,。

根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，中國的茶飲品市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng),。2024年到2028年,，現(xiàn)制茶飲行業(yè)GMV的復(fù)合年均增長(zhǎng)率（CAGR）預(yù)計(jì)為11.8%，這顯著高于即飲茶飲料（如瓶裝茶飲）市場(chǎng)6.9%的增長(zhǎng)速度,。到2028年,，中國現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4260億元。

隨著國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈背景下,，新茶飲頭部企業(yè)正在加快海外市場(chǎng)拓展步伐,。2019年，霸王茶姬開啟國際化進(jìn)程,，同年8月,，霸王茶姬馬來西亞首店開業(yè)。數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年年底,，霸王茶姬在海外共有156家門店，覆蓋地區(qū)包括馬來西亞,、新加坡,、泰國。2025年,，霸王茶姬計(jì)劃在中國和全球范圍內(nèi)新開1000至1500家門店,。據(jù)了解，近期,，霸王茶姬也將在美國洛杉磯落地北美市場(chǎng)的第一家門店,。

今年，隨著古茗、蜜雪冰城等新茶飲企業(yè)陸續(xù)上市,，資本市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)制飲品賽道倍加關(guān)注,。尤其是蜜雪冰城在香港上市公開發(fā)售認(rèn)購環(huán)節(jié)，最終認(rèn)購資金為1.77萬億港元,，融資認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)5125倍,，創(chuàng)下了港股IPO的新紀(jì)錄，成為名副其實(shí)的“凍資王”,，更是點(diǎn)燃了整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)于新茶飲的熱情,，上市后股價(jià)也是一路攀升，7個(gè)交易日就翻倍,，股價(jià)最高達(dá)到471港元,，賺錢效應(yīng)爆棚。

有分析人士認(rèn)為,，隨著霸王茶姬的上市,，茶飲賽道也將迎來更規(guī)范化、全球化的發(fā)展階段,。從另外一個(gè)角度來看,，如今沖刺上市的這批茶飲品牌多成立于2018年前后，盡管茶飲在餐飲行業(yè)中熱度相對(duì)較高,，但早期投資人已達(dá)到五年投資期,，急需通過上市來完成退出。

“新茶飲公司上市也有窗口期,，在沉寂了許久的港股市場(chǎng),，蜜雪冰城帶來的熱度以及資本市場(chǎng)的反應(yīng)，會(huì)有一定的引導(dǎo)效應(yīng),。”熟悉港股市場(chǎng)的券商人士分析,，“資本市場(chǎng)的認(rèn)可,，本質(zhì)上是對(duì)商業(yè)模型可復(fù)制性的信任。那些能在供應(yīng)鏈端降本增效,、品牌端構(gòu)筑護(hù)城河,、渠道端實(shí)現(xiàn)規(guī)模裂變的新茶飲企業(yè)，天然具備資本市場(chǎng)青睞的底層邏輯,?！?/p>

還有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前茶飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,，但總體來看市場(chǎng)依然處于擴(kuò)張區(qū)間,。從結(jié)構(gòu)上看，一二線城市市場(chǎng)趨于飽和，下沉市場(chǎng)發(fā)展更具潛力和活力,。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)