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隨著公募基金2024年年報(bào)的披露，“專(zhuān)業(yè)基金買(mǎi)手”公募FOF（基金中的基金）的持有基金情況和資產(chǎn)配置思路也浮出水面。截至3月30日記者發(fā)稿,，已有200余只公募FOF發(fā)布了2024年基金年報(bào),。

整體來(lái)看，大多數(shù)公募FOF在2024年實(shí)現(xiàn)了凈值增長(zhǎng),，不同基金管理人在多元化配置資產(chǎn)方面有不同的選基偏好。同時(shí)，多位基金管理人看好今年權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資價(jià)值,。

多元化配置基金

公募FOF是指將80%以上的基金資產(chǎn)投資于公募基金的基金,，可謂是市場(chǎng)上的“專(zhuān)業(yè)基金買(mǎi)手”。多元化配置是其重要特點(diǎn),，公募FOF通過(guò)投資不同類(lèi)型基金等以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的分散配置,。

從2024年份額凈值增長(zhǎng)率超過(guò)10%的績(jī)優(yōu)公募FOF來(lái)看，基金管理人根據(jù)自己的偏好和投資目標(biāo)等,，選擇配置股票型基金,、債券型基金、QDII基金等,。

例如,，截至2024年末，鵬華易誠(chéng)積極3個(gè)月持有期混合（FOF）持有的基金中,，配置權(quán)重最大的兩只基金是廣發(fā)多因子混合基金,、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金C，這兩只基金均為主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金,，鵬華易誠(chéng)積極3個(gè)月持有期混合（FOF）持有的基金中也出現(xiàn)了易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF等關(guān)注港股的基金,。其基金經(jīng)理鄭科在管理人報(bào)告中表示，2024年,，主要資產(chǎn)的表現(xiàn)基本符合其預(yù)判,。最重要的可達(dá)資產(chǎn)是A股，按照“戰(zhàn)略資產(chǎn)搭臺(tái),，新質(zhì)生產(chǎn)力唱戲”的模式運(yùn)行,，完成了三年到四年的熊牛轉(zhuǎn)換和風(fēng)格切換，成為了組合取得較好業(yè)績(jī)的最主要貢獻(xiàn),。

而中歐預(yù)見(jiàn)積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有混合發(fā)起（FOF）持有的基金中,，出現(xiàn)了海富通中證短融ETF、海富通上證城投債ETF等債券型基金,，以及華泰柏瑞滬深300ETF,、富國(guó)中證1000ETF等寬基指數(shù)ETF。

建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合發(fā)起（FOF）基金管理人則在年報(bào)中分享了2024年全年的投資思路：年初,，該基金的管理人整體維持較低的權(quán)益?zhèn)}位,，并增配紅利類(lèi)、QDII類(lèi)資產(chǎn),，從而在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)期間有效降低了組合的回撤和波動(dòng),；而在春節(jié)前后市場(chǎng)完成探底，管理人大幅提升了組合的權(quán)益?zhèn)}位,，顯著增配了以國(guó)內(nèi)TMT（科技,、媒體、通信）為主的成長(zhǎng)類(lèi)主動(dòng)和被動(dòng)基金,；第二季度,，管理人將持倉(cāng)風(fēng)格向以TMT為首的新質(zhì)生產(chǎn)力方向進(jìn)行了大幅傾斜,；9月底國(guó)內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力，管理人減配QDII類(lèi)資產(chǎn),，增配A股成長(zhǎng)類(lèi)基金,。

看好權(quán)益投資

在基金年報(bào)中，基金管理人也透露了對(duì)2025年宏觀經(jīng)濟(jì)和投資機(jī)會(huì)的看法,，以及在產(chǎn)品投資管理方面的思考,。多位基金管理人稱(chēng)，看好權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資價(jià)值,。

“展望2025年,，市場(chǎng)出現(xiàn)極端風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低，目前主要寬基指數(shù)的估值水平仍處于歷史中位數(shù)以下,，相比全球主要經(jīng)濟(jì)體仍顯著低估,，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的預(yù)期反應(yīng)尚不充分?！睆V發(fā)積極回報(bào)3個(gè)月持有混合（FOF）基金經(jīng)理曹建文在報(bào)告中表示,。

中歐匯選混合（FOF-LOF）基金經(jīng)理桑磊表示，未來(lái)仍然堅(jiān)定看好A股市場(chǎng)的投資價(jià)值,，影響A股市場(chǎng)的主要短期因素或許并不在于宏觀層面,，而在于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)所反映的市場(chǎng)情緒，A股市場(chǎng)整體估值仍然較低,，投資性價(jià)比較高,。

具體到投資方面，鄭科認(rèn)為,，長(zhǎng)中短周期的拐點(diǎn)均已初現(xiàn),，因此2025年將以趨勢(shì)投資為宜?！把永m(xù)2024年投資情況,，2025年仍然是超配A股，擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力,。同時(shí),，繼續(xù)重視資源的配置價(jià)值，相對(duì)收益上回避固定收益類(lèi)資產(chǎn),，風(fēng)險(xiǎn)端回避海外資產(chǎn),。品種上,，新一輪的主動(dòng)Alpha（超額收益）將逐漸產(chǎn)生,，組合期待在主動(dòng)品種挖掘上繼續(xù)加大力度?！?/p>

中歐預(yù)見(jiàn)積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有混合發(fā)起（FOF）基金經(jīng)理鄧達(dá)提及,，2025年,，該基金產(chǎn)品投資管理的主要工作包括債券投資堅(jiān)持審慎配置、權(quán)益投資保持多元均衡,、增加另類(lèi)資產(chǎn)的配置力度,、改進(jìn)主動(dòng)基金的分析框架幾方面。