證券時報網
2025-04-17 17:35
3月30日，金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎現(xiàn)身2025上海交通大學校友投資年會，對近日備受輿論關注的具身智能“泡沫論”作出最新回應：具身智能肯定要經歷泡沫期,，未來也一定會出現(xiàn)“DeepSeek時刻”（DeepSeek即深度求索）。此前,，他因“批量退出人形機器人項目”的言論，在創(chuàng)投圈及具身智能領域引發(fā)熱議,。朱嘯虎認為,，具身智能行業(yè)當下缺乏清晰的商業(yè)化路徑，不過由于共識高度集中,，資本仍存在退出機會,。
對此，業(yè)內存在諸多反對聲音,。經緯創(chuàng)投創(chuàng)始人張穎在朋友圈發(fā)文稱,，人形機器人賽道必定能誕生大公司，“機器人領域蓬勃發(fā)展,，大賽道,，百花齊放，過程中有點泡沫也非常正?！?。
這場爭議的本質，是資本短周期回報邏輯與硬科技長周期發(fā)展規(guī)律的沖突,。具身智能“泡沫論”的支持者覺得,，朱嘯虎的退出本質上是對“偽需求”的剔除。當企業(yè)無法回答“誰會花十幾萬買機器人干活”這一問題時,，退出是對LP（有限合伙人）負責的理性之舉,。他們強調，資本需回歸理性的算賬邏輯,，將資本效率,、商業(yè)本質和行業(yè)周期作為基礎判斷要素。
而反對者多為技術信仰派,，他們認為具身智能賽道前景廣闊,，需要秉持長期主義眼光。除部分持反對意見的投資人發(fā)聲外,，多位具身智能領域的創(chuàng)業(yè)者也公開表示,，AI（人工智能）和具身智能并非能快速盈利的項目,，不能僅依據眼前所見就否定未來,。
值得注意的是,，今年3月，在第十四屆全國人民代表大會第三次會議上,，“具身智能”一詞首次出現(xiàn)在國務院政府工作報告中,，各地政府隨即密集出臺扶持政策。例如,，北京市計劃在2025~2027年投入資源,，加速實現(xiàn)具身智能領域科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新的深度融合。
在投融資領域,，具身智能的熱度也掀起新的浪潮,。IT桔子（機構名）數據顯示，截至3月26日,，我國具身智能領域在2025年共發(fā)生投融資事件42起,，投資金額達42.21億元，是2024年具身智能投資事件數量的50%,，遠超2023年全年的29起,。國資與科技巨頭持續(xù)加碼，面對這種頂層設計下的行業(yè)前景,，資本和市場顯然需要更多耐心,。況且，目前具身智能領域部分技術仍處于摸索階段,，需要持續(xù)的資金支持來跨越技術鴻溝,，助力構建產業(yè)生態(tài)。
此次“泡沫論”的相關爭議,，促使各方重新審視資本在科技創(chuàng)新中的定位,。在全新的科技時代，需要新的投資哲學,。這要求資本接納技術發(fā)展的非線性特征,，既要具備長遠眼光，又要有務實考量,。既不能因短期內難以看到盈利前景就匆忙離場,，錯失技術爆發(fā)帶來的紅利；也不能一味沉溺于技術理想,，忽視其商業(yè)可行性,。
