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2025-04-03 22:54
中國資產(chǎn),，盤中異動,！
近期，特朗普關(guān)稅,，反復(fù)擾動全球資本市場,。4月3日早盤，受特朗普最新宣布的“對等關(guān)稅”影響,，日本,、韓國、越南股市紛紛大跌,。然而,，中國股市跌幅相對較小，滬指更是在盤中一度拉升至翻紅,；富時中國A50指數(shù)期貨也一度轉(zhuǎn)漲,，此前跌超3%。
中國港股市場方面,，港股在大幅低開后,，盤中跌幅也有所收窄。值得關(guān)注的是,，南向資金抄底動作明顯,，凈買額超過100億港元。
接下來,，市場會如何演繹呢,？
A股、港股,，異動
周四,，在周邊市場大幅下挫的背景下，A股市場并沒有大幅度殺跌,，滬指在盤中還出現(xiàn)拉升動作,。
當(dāng)天早盤，滬指低開0.91%,，深證成指低開1.22%,，創(chuàng)業(yè)板指低開1.26%。開盤后,，三大指數(shù)走勢分化,，其中滬指走勢最為強勁，盤中一度翻紅,。截至午間收盤時，滬指跌0.51%,，深證成指跌1.46%,，創(chuàng)業(yè)板指跌1.80%,。
從盤面來看，農(nóng)業(yè),、房地產(chǎn),、白酒、電力等板塊逆市上漲,，消費電子,、家電、有色,、汽車零部件,、光伏設(shè)備等板塊跌幅居前。其中,，消費電子板塊跌幅超過5%,，歌爾股份跌停、立訊精密逼近跌停,，藍(lán)思科技跌超9%,，共達(dá)電聲、環(huán)旭電子跌超7%,，長盈精密,、領(lǐng)益智造等跌超5%。
港股市場大幅低開后跌幅有所收窄,。當(dāng)日,，恒生指數(shù)開盤跌2.43%，恒生科技指數(shù)跌超3%,。開盤后,，上述兩大指數(shù)的跌幅均有所收窄，截至券商中國記者發(fā)稿時,，恒生指數(shù)跌1.70%,，恒生科技指數(shù)跌2.3%，商湯,、中芯國際漲超1%,，小米集團漲近1%；比亞迪電子,、海爾智家跌超7%,，美的集團、阿里巴巴,、京東集團等跌超4%,。
值得關(guān)注的是，當(dāng)日盤中,，一則“利好”數(shù)據(jù)公布,。4月3日發(fā)布的3月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得51.9,，較2月上升0.5個百分點，服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動擴張速度為近三個月來最高,。幾天之前,，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，3月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%,，比上月上升0.3個百分點,。有分析人士指出，經(jīng)濟活動調(diào)查為中國3月份的經(jīng)濟增長發(fā)出了一個令人鼓舞的信號,，這促使渣打銀行周三將其對中國第一季度的GDP同比增長預(yù)測從4.8%上調(diào)至5.2%,。
國泰君安國際指出，從美股和港股的展望而言,，本周的“對等關(guān)稅”正式落地,，在一定程度上反而可能是新的值得觀察的時間點，美股市場之前對于關(guān)稅的關(guān)注度較高,，市場表現(xiàn)也較為負(fù)面,，但靴子落地是否意味著市場在對關(guān)稅政策進(jìn)行了一段時間的咀嚼后，新的變量可能出現(xiàn)并逐步主導(dǎo)市場,。
機構(gòu)：短期關(guān)注低估值藍(lán)籌股
針對特朗普“對等關(guān)稅”的影響,，開源證券表示，參考中美第一階段貿(mào)易摩擦及協(xié)定的談判過程,，中美后續(xù)或也將進(jìn)行相關(guān)談判,。但由于特朗普本次引用IEEPA，因此談判過程不確定性或提升,。在此背景下,，國內(nèi)或?qū)⑼瞥鲈隽空撸瑪U大內(nèi)需,，以應(yīng)對關(guān)稅政策可能帶來的對我國出口及經(jīng)濟的影響,，關(guān)注降準(zhǔn)降息落地和可能的增量財政政策（比如穩(wěn)地產(chǎn)、提振消費等方面）,。
A股投資策略方面,，東興證券指出，從日歷效應(yīng)來看,，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和市場分析,，4月期間低估值明顯跑贏其他行業(yè)，但也僅限于當(dāng)月,，因此階段性關(guān)注低估值藍(lán)籌股有望短期跑贏市場,，尤其是較高分紅率個股市場關(guān)注度較高，同時，應(yīng)結(jié)合行業(yè)趨勢判斷持股周期,，以銀行,、煤炭,、公用事業(yè),、順周期為代表的高分紅低估值板塊，其行業(yè)邏輯并不相同,，行業(yè)前景偏弱的方向彈性可能偏小,。同時，對于前期宏大敘事的兩個核心板塊人工智能和機器人,，隨著市場短期更加關(guān)注業(yè)績,，短期大部分難以產(chǎn)生明顯利潤的公司可能出現(xiàn)明顯調(diào)整，從中期角度仍具備較好配置價值,，可以更加關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展動向進(jìn)行合理布局,。本周進(jìn)入重要觀察時點，建議主要配置低估值藍(lán)籌公司,，謹(jǐn)慎參與中小盤題材類個股,。在市場量能未能有效放大的前提下，以防守為主,，可重點關(guān)注銀行,、家電、交運,、公用事業(yè)等傳統(tǒng)低估值高分紅行業(yè),。
港股方面，中信證券近日表示,，短期擾動不改港股全年反轉(zhuǎn)行情,。港股歷史上的配售高峰通常發(fā)生在流動性充裕、估值相對較高時期,。當(dāng)前市場流動性充足,，且估值相對合理，若配售資金能有效提升企業(yè)競爭力,，在中長期或提供股價支撐,。另外，“對等關(guān)稅”對港股基本面的實質(zhì)性沖擊或有限,，一方面港股對美營收敞口較低,，另一方面根據(jù)彭博一致預(yù)期計算的港股2025年業(yè)績預(yù)期在已落地的兩輪關(guān)稅下仍小幅上修，整體看港股的業(yè)績預(yù)期受國內(nèi)的環(huán)境影響更大,。最后,，恒指和恒科當(dāng)前動態(tài)PE分別為10.3倍和17.5倍，相較本輪階段性高點已回調(diào)5%和10%，且與美股的估值比仍處于歷史低位,，整體性價比依舊顯著,；近期港股科技龍頭的交易擁擠度也有所下降。
中信證券表示,，短期情緒擾動下港股或進(jìn)入盤整階段,，紅利屬性的電信、銀行,，低估值的必選消費以及流動性推升的生物科技有望繼續(xù)跑贏,。但從4月中旬起，若海外開始交易新一輪的美聯(lián)儲降息預(yù)期,，且國內(nèi)也開始搶跑月底的政治局會議,，港股有望重拾上行趨勢。
商務(wù)部重磅發(fā)聲
4月3日上午,，商務(wù)部新聞發(fā)言人就美方宣布對等關(guān)稅發(fā)表談話,。商務(wù)部表示，中方注意到,，美東時間4月2日,，美方宣布對所有貿(mào)易伙伴征收“對等關(guān)稅”。中方對此堅決反對,，并將堅決采取反制措施維護(hù)自身權(quán)益,。
美方聲稱自己在國際貿(mào)易中吃了虧，以所謂“對等”為由提高對所有貿(mào)易伙伴的關(guān)稅,，這種做法罔顧多年來多邊貿(mào)易談判達(dá)成的利益平衡結(jié)果,，也無視美方長期從國際貿(mào)易中大量獲利的事實。美方在主觀,、單方面評估基礎(chǔ)上,，得出所謂“對等關(guān)稅”，不符合國際貿(mào)易規(guī)則,，嚴(yán)重?fù)p害相關(guān)方的正當(dāng)合法權(quán)益,，是典型的單邊霸凌做法。對此,，很多貿(mào)易伙伴已經(jīng)表達(dá)強烈不滿和明確反對,。
歷史證明，提高關(guān)稅解決不了美國自身問題,，既損害美國自身利益,，也危及全球經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)供鏈穩(wěn)定。貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家,，保護(hù)主義沒有出路,。中方敦促美方立即取消單邊關(guān)稅措施,，與貿(mào)易伙伴通過平等對話妥善解決分歧。
排版：王璐璐
校對：祝甜婷????????
