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隨著上市券商年報(bào)逐漸披露,，券商2024年兩融（融資融券）業(yè)務(wù)的開展情況也逐步清晰,。

數(shù)據(jù)上看，券商融資融券余額規(guī)模普遍增長(zhǎng),，不少券商增幅超過20%,。但是，隨著市場(chǎng)利率整體下行以及競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇,，券商兩融業(yè)務(wù)創(chuàng)收能力卻在逐年下降,，融資融券利息收入普遍出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

市場(chǎng)人士在接受證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示,，兩融業(yè)務(wù)不僅為券商帶來(lái)了直接的經(jīng)濟(jì)效益,，而且在增加核心客戶黏性等方面有著重要作用，未來(lái)券商還會(huì)持續(xù)在兩融業(yè)務(wù)上加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng),。

融資融券利息普遍下降

去年A股市場(chǎng)回暖,，為券商兩融業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),，截至2024年末,，市場(chǎng)融資融券余額18645.83億元、較上年末增長(zhǎng)12.9%,，其中,，融資余額18541.45億元、較上年末增長(zhǎng)17.4%,，融券余額104.38億元,、較上年末下降85.4%。

根據(jù)Wind最新數(shù)據(jù),，2024年已經(jīng)披露年報(bào)的上市券商融資融券余額規(guī)模普遍增長(zhǎng),。

龍頭券商仍然保持著強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。中信證券,、華泰證券,、廣發(fā)證券、國(guó)泰君安,、中國(guó)銀河目前占據(jù)著排名的前五位,，考慮到大型券商年報(bào)基本已經(jīng)發(fā)布，這幾家券商基本確定了融資融券余額的頭部位置,。

具體來(lái)看,，中信證券2024年年報(bào)中融資融券余額高達(dá)1314.73億元，緊隨其后的是華泰證券的1301.07億元,，廣發(fā)證券則以1036.85億元的規(guī)模位列第三,。這也是僅有的兩融余額規(guī)模超過1000億的三家券商。此外,，國(guó)泰君安和中國(guó)銀河分別以990.95億元和937.54億元的規(guī)模位列四,、五兩位,。不過，國(guó)泰君安這一數(shù)據(jù)并沒有考慮最新合并加入的海通證券,，隨著原國(guó)泰君安和海通證券逐步整合，頭部券商在數(shù)據(jù)上的競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)更加激烈,。

伴隨著業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)的,，卻是利息收入規(guī)模的下降。由于廣發(fā)證券沒有在2024年年報(bào)中單獨(dú)披露融資融券利息收入,，所以Wind提供的這一數(shù)據(jù)的前五名變成了中信證券,、華泰證券、國(guó)泰君安,、中國(guó)銀河和招商證券,。

其中，中信證券2024年的兩融利息收入為71.41億元,，同比下滑14.41%,；華泰證券2024年兩融利息收入67.73億元，同比下滑13.60%,；國(guó)泰君安兩融利息收入為52.80億元,，同比下降13.20%。

業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈

券商兩融業(yè)務(wù)增收難增利,，利率下行是首要因素,。在過去兩年，市場(chǎng)利率水平不斷下降,，兩融利率也隨之走低,。10年期國(guó)債到期收益率已經(jīng)下行到1.8%左右，Wind數(shù)據(jù)顯示,，2024年券商平均兩融利率在6.87%,。

事實(shí)上，券商不斷的競(jìng)爭(zhēng)也加速了兩融利率的下行,，證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者和券商一線溝通時(shí)了解到,，目前不少券商大客戶的兩融利率可以給到4%，但是“需要一定資金體量”,，新開客戶可以給到6%甚至5%,，一些券商會(huì)通過優(yōu)惠券等形式給到更低的利率。

以頭部券商中信證券為例,，Wind統(tǒng)計(jì)的該公司融資融券平均利率已經(jīng)從2022年的7.73%下降到2024年的5.99%,。

“和去年相比，利率下行的趨勢(shì)還是比較明顯的,，這里面一方面是市場(chǎng)利率在往下走,，另一方面競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)激烈,。”某券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者,，自己所在券商一線人員兩融開戶業(yè)績(jī)指標(biāo)壓力較大,。

各大券商也在不斷加大對(duì)于兩融業(yè)務(wù)的投入。

廣發(fā)證券在年報(bào)中披露,，截至2024年12月31日,，發(fā)行H股所募集資金中，125.04億元人民幣用于財(cái)富管理業(yè)務(wù),，主要用于發(fā)展融資融券業(yè)務(wù),、建設(shè)戰(zhàn)略性互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)及財(cái)富管理平臺(tái)融資類業(yè)務(wù)方面。

國(guó)泰君安則介紹,，2024年,，集團(tuán)融資融券業(yè)務(wù)全面融入三大客戶服務(wù)體系，圍繞客戶需求,，挖掘業(yè)務(wù)場(chǎng)景,，優(yōu)化業(yè)務(wù)策略；深化協(xié)同協(xié)作,，強(qiáng)化總分一體化營(yíng)銷,，新開戶數(shù)顯著增長(zhǎng)；加強(qiáng)精細(xì)化運(yùn)營(yíng),，優(yōu)化業(yè)務(wù)機(jī)制,，持續(xù)提升專業(yè)服務(wù)能力。報(bào)告期內(nèi),，凈新增融資融券客戶數(shù)3.05萬(wàn)戶,、同比增長(zhǎng)96.1%。

市場(chǎng)人士普遍預(yù)測(cè),，券商對(duì)于兩融業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)投入還會(huì)持續(xù)加碼,，兩融利率水平下行可能還將持續(xù)。

“兩融業(yè)務(wù)不僅僅是為了獲得息差,，也是券商強(qiáng)化客戶黏性,，體現(xiàn)服務(wù)差異性的重要一環(huán)，而且兩融可以提高客戶交易量,，把客戶綁定住,。”一位券商非銀分析師對(duì)證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者表示,。

責(zé)編：王璐璐

校對(duì)：祝甜婷????????