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4月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至2025年3月末,，我國外匯儲備規(guī)模為32407億美元，較2月末上升134億美元,，升幅為0.42%,。這是我國外匯儲備連續(xù)16個(gè)月站上3.2萬億美元大關(guān)，也是連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比回升,。

國家外匯局表示,，2025年3月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),、財(cái)政貨幣政策及預(yù)期等因素影響,，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌,。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用,，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),、穩(wěn)中有進(jìn),，一攬子存量政策和增量政策繼續(xù)發(fā)力顯效，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn),，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐,。

多名受訪專家告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，在外部環(huán)境復(fù)雜多變的情況下,，外匯儲備充分發(fā)揮了國家經(jīng)濟(jì)金融安全的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用,，已經(jīng)幫助我國成功經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗(yàn)，這一次也不會例外。

例如,，匯管研究院副院長,、對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院兼職教授、國際金融專家趙慶明告訴記者,，我國外匯儲備長期以來穩(wěn)定在3萬億美元之上,，是全球第一大外匯儲備國，遠(yuǎn)超排在第二的國家,。如此雄厚的外匯儲備資產(chǎn),，將繼續(xù)維護(hù)我國經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定運(yùn)行，尤其是在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融不確定性提高的特殊時(shí)刻,，其現(xiàn)實(shí)意義和戰(zhàn)略價(jià)值尤其重要,。

黃金儲備方面，央行連續(xù)五個(gè)月增持黃金,。同日,，央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國2025年3月末黃金儲備報(bào)7370萬盎司（約2292.33噸）,，環(huán)比增加9萬盎司（約2.80噸）,，2025年2月末為7361萬盎司（約2289.53噸）。

業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)認(rèn)為,，提升黃金儲備資產(chǎn)占比有利于國際儲備多元化,，實(shí)現(xiàn)保值增值。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級研究員龐溟向記者表示,，目前黃金儲備在中國儲備資產(chǎn)中的占比仍然較低,，黃金儲備總量與中國經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全,、儲備資產(chǎn)多元化等方面的需求,，未來還有繼續(xù)增持黃金的空間。另據(jù)中銀國際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤此前測算,，2022年11月至2023年9月,，中國增持黃金儲備與國際金價(jià)（月均）之間為強(qiáng)負(fù)相關(guān)0.751，反映中國在增持黃金儲備的過程中更加注意逢低買入而不是追高,。

外儲“壓艙石”地位不減

趙慶明進(jìn)一步分析,，3月份，我國外匯儲備余額環(huán)比上月增加134億美元,，主要是由匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變動貢獻(xiàn)而來,，背后反映的是我國良好、健康的國際收支狀況,。

國家外匯局近日發(fā)布的《2024年中國國際收支報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）顯示,，2024年,，我國國際收支保持基本平衡。經(jīng)常賬戶順差4239億美元,，與國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比為2.2%,，繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間。2025年以來我國經(jīng)常賬戶延續(xù)合理規(guī)模順差,，外資投資境內(nèi)股票和債券增多,，持有人民幣資產(chǎn)意愿增強(qiáng)。外匯管理部門將積極支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資,，穩(wěn)步擴(kuò)大外匯領(lǐng)域制度型開放,，著力防范化解外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國際收支基本平衡,。

展望2025年,，《報(bào)告》認(rèn)為，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻,，世界經(jīng)濟(jì)增長動能不足,，單邊主義、保護(hù)主義加劇,，地緣政治局勢緊張因素較多,，國際金融市場波動風(fēng)險(xiǎn)加大。我國加快構(gòu)建新發(fā)展格局,，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策,，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求,，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好,，國際收支穩(wěn)健運(yùn)行的內(nèi)在基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。2025年以來我國經(jīng)常賬戶延續(xù)合理規(guī)模順差,，外資投資境內(nèi)股票和債券增多,，持有人民幣資產(chǎn)意愿增強(qiáng)。外匯管理部門將積極支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資,，穩(wěn)步擴(kuò)大外匯領(lǐng)域制度型開放,，著力防范化解外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國際收支基本平衡,。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也告訴記者,，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，我國外匯儲備規(guī)模較上月末增加134億美元,。

數(shù)據(jù)顯示,，2025年3月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),、財(cái)政貨幣政策及預(yù)期等因素影響,，美元指數(shù)下跌,，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。貨幣方面,，美元匯率指數(shù)（DXY）下跌3.2%至104.2,，非美元貨幣總體升值。資產(chǎn)方面,，以美元標(biāo)價(jià)的已對沖全球債券指數(shù)（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）下跌0.4%,；標(biāo)普500股票指數(shù)下跌5.8%。

溫彬認(rèn)為,，當(dāng)前外部不穩(wěn)定不確定性因素顯著增加,，但我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多,、潛能大,，有充足的宏觀調(diào)控儲備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內(nèi)需潛力,。同時(shí),，隨著我國對外貿(mào)易區(qū)域多元化、貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級以及人民幣資產(chǎn)對外資吸引力持續(xù)提升,，我國國際收支將繼續(xù)保持穩(wěn)定,，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。

2025年全國外匯管理工作會議在部署下一步重點(diǎn)工作時(shí)也表示,，加力推進(jìn)外匯儲備經(jīng)營管理高質(zhì)量發(fā)展,，保障外匯儲備資產(chǎn)安全、流動和保值增值,。正如央行副行長,、國家外匯局局長朱鶴新在2024金融街論壇年會上所言，外匯儲備將繼續(xù)發(fā)揮維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的“壓艙石”作用,。我國外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定,，按照市場化原則開展多元分散投資。未來將進(jìn)一步推進(jìn)專業(yè)化投資,、科技化運(yùn)營和市場化機(jī)構(gòu)治理能力建設(shè),，保障外匯儲備資產(chǎn)安全、流動和保值增值,。

外匯儲備也是人民幣匯率保持基本穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)支撐,。今年以來，央行有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)在公開場合多次強(qiáng)調(diào),，央行在應(yīng)對外部沖擊中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),，有信心、有條件,、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。例如,，今年1月，央行副行長宣昌能在“中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會上表示,，未來一段時(shí)間,，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性可能進(jìn)一步上升,，但中國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí),，經(jīng)常賬戶保持順差，跨境資本流動自主平衡,，外匯儲備充足,，外匯市場有韌性，為保持人民幣匯率基本穩(wěn)定提供了確定性和有力支撐,。

人民幣匯率基本穩(wěn)定仍有保障

據(jù)新華社報(bào)道,，4月2日，美國對外宣布實(shí)施所謂“對等關(guān)稅”計(jì)劃,，挑起全球范圍貿(mào)易戰(zhàn),，引發(fā)國際社會強(qiáng)烈反應(yīng)，包括美國在內(nèi)的全球金融市場大幅震蕩,。中國在第一時(shí)間堅(jiān)決實(shí)施必要的反制措施,，與國際社會一道共同反對美國關(guān)稅霸凌霸道行為，堅(jiān)決捍衛(wèi)多邊主義和經(jīng)濟(jì)全球化,。

4月7日,，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1980，下調(diào)91點(diǎn),，創(chuàng)2024年12月3日以來新低,。截至當(dāng)日上午11點(diǎn)22分，在岸市場人民幣兌美元匯率報(bào)7.3132,，離岸人民幣兌美元匯率報(bào)7.3223,，雙雙跌破7.3關(guān)口,。

外部沖擊之下,，應(yīng)該如何看待人民幣匯率的貶值壓力？對此,，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示,，不必太過擔(dān)憂，特朗普挑起的關(guān)稅沖突將增加美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn),，提升美聯(lián)儲降息預(yù)期,，加之特朗普關(guān)稅政策對現(xiàn)行國際貨幣體系的沖擊，預(yù)計(jì)美元指數(shù)走勢偏弱,，也將有利于人民幣對美元匯率持穩(wěn),。再者,，中國央行擁有較為充裕的外匯儲備，并積累了豐富的匯率調(diào)控經(jīng)驗(yàn),，在發(fā)揮市場決定性作用的同時(shí),，有信心、有條件,、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。

東方金誠首席宏觀分析師王青也提到，“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”,，并不意味著人民幣對美元匯價(jià)要保持基本不變,，或固守某個(gè)具體價(jià)位，而是指CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)保持基本穩(wěn)定,，并與經(jīng)濟(jì)基本面變化相適應(yīng),。年內(nèi)來看，著眼于有效應(yīng)對外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化,，人民幣匯率彈性趨于加大,，貶值容忍度也會有所提高，但會持續(xù)在合理均衡水平附近雙向波動,。

管濤進(jìn)一步指出,，前兩次美國對中國加征關(guān)稅，對人民幣匯率的影響有限,，一季度人民幣對美元匯率不跌反升,。最近這次，由于對中國的對等關(guān)稅措施超出市場預(yù)期,，三輪關(guān)稅累計(jì)達(dá)54%,，對人民幣匯率帶來了短期沖擊。但這是匯率對內(nèi)外部沖擊做出的正常反應(yīng),，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定依然具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),。

“事實(shí)上，中國政府對外部不確定性的挑戰(zhàn)早就未雨綢繆,，明確將防范化解外部沖擊列為今年工作的主要目標(biāo)任務(wù),，已部署通過實(shí)施更加積極有為的宏觀政策和進(jìn)一步全面深化改革，打通經(jīng)濟(jì)循環(huán)的堵點(diǎn)卡點(diǎn),，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動力,。同時(shí)，還特別強(qiáng)調(diào),，要充實(shí)完善政策工具箱,，根據(jù)外部影響程度動態(tài)調(diào)整政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，提高宏觀調(diào)控的前瞻性,、針對性,、有效性?！惫軡硎?。

在管濤看來，去年底政策集中轉(zhuǎn)向以來,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升,、信心提振、風(fēng)險(xiǎn)化解,、科技賦能等積極因素還在進(jìn)一步積累,。并且，中國有顯著的制度優(yōu)勢,，有超大規(guī)模市場,、完備產(chǎn)業(yè)體系、豐富人才人力資源等優(yōu)勢條件,，有長遠(yuǎn)規(guī)劃,、科學(xué)調(diào)控、上下協(xié)同的有效治理機(jī)制等諸多有利條件,。這是中國有效防范化解各種外部沖擊的底氣所在,，也是保持人民幣匯率穩(wěn)定的強(qiáng)大保障。

從高層表態(tài)來看,，我國在應(yīng)對外部沖擊中已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),，這一次也將從容應(yīng)對。4月6日,，人民日報(bào)發(fā)布評論員文章《集中精力辦好自己的事 增強(qiáng)有效應(yīng)對美關(guān)稅沖擊的信心》,。文章指出，未來根據(jù)形勢需要,，降準(zhǔn),、降息等貨幣政策工具已留有充分調(diào)整余地，隨時(shí)可以出臺,；財(cái)政政策已明確要加大支出強(qiáng)度,、加快支出進(jìn)度，財(cái)政赤字,、專項(xiàng)債,、特別國債等視情仍有進(jìn)一步擴(kuò)張空間,；將以超常規(guī)力度提振國內(nèi)消費(fèi),，加快落實(shí)既定政策，并適時(shí)出臺一批儲備政策,；以實(shí)實(shí)在在的政策措施堅(jiān)決穩(wěn)住資本市場,，穩(wěn)定市場信心,，相關(guān)預(yù)案政策將陸續(xù)出臺。