證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-04-14 17:56
市場關(guān)鍵時期,，上市公司增持回購潮再起。
面對4月以來,，由美國所謂的“對等關(guān)稅”帶來的全球市場劇烈波動,，A股市場多家上市公司發(fā)布了股東增持、股份回購等計劃公告,，連續(xù)釋放積極信號,。
方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔對券商中國記者表示，近年來,，A股上市公司增持回購的積極性出現(xiàn)了明顯提升,。2024年，A股市場共有超過2100家上市公司實施了股票回購,，回購金額合計超過1600億元,，創(chuàng)歷史新高，同比增長71.1%,。截至4月9日,，今年已有684家上市公司已經(jīng)實施了超過300億元的股票回購。
燕翔表示,，上市公司增持回購規(guī)模持續(xù)增加,，一方面表達(dá)了市場主體堅定看好中國市場的信心和決心；另一方面,，增持回購持續(xù)增加也反映出我國上市公司的自身實力在不斷增強,。
上市公司增持回購積極性大增
今年4月以來，上市公司回購和股東增持動作不斷,，令人應(yīng)接不暇,。
股東增持方面，中國石化集團(tuán),、中國三峽集團(tuán),、中鋁集團(tuán)等央企紛紛表示基于對中國經(jīng)濟(jì)長期向好的堅定信心將對所屬上市公司進(jìn)行增持。
惹人關(guān)注的是,，招商局集團(tuán)旗下7家上市公司招商蛇口,、招商港口、招商輪船,、招商公路,、中國外運,、遼港股份、招商積余集體發(fā)布公告稱,，基于對公司未來發(fā)展前景的堅定信心及內(nèi)在價值的高度認(rèn)可,，計劃提速實施股份回購計劃，切實維護(hù)上市公司全體股東權(quán)益,，持續(xù)鞏固市場對上市公司的信心,，提升上市公司投資價值。
在股份回購方面,，寧德時代,、美的集團(tuán)、貴州茅臺等龍頭企業(yè)掀起新一輪股份回購計劃,，寧德時代宣布,，擬使用40億元至80億元自有或自籌資金，以集中競價交易方式回購部分股份,，用于股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃,；美的集團(tuán)則打算回購金額15億元至30億元，擬持續(xù)用于實施股權(quán)激勵計劃及/或員工持股計劃,，確保公司長期經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn),；貴州茅臺透露，將按照回購金額上限,，盡快完成此前剩余約40.5億元的回購及股份注銷程序,，同時謀劃起草新一輪回購股份方案。此外,，該公司控股股東中國貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司也已著手起草增持方案,。
“近年來,，A股上市公司增持回購的積極性出現(xiàn)了明顯提升,。”方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔對券商中國記者表示,，據(jù)燕翔及其團(tuán)隊分析師許茹純統(tǒng)計,，2024年，A股市場共有超過2100家上市公司實施了股票回購,，回購金額合計超過1600億元,，創(chuàng)下歷史新高，相比于2023年提高了71.1%,。
進(jìn)入2025年,，上市公司仍然保持較高的回購增持積極性，截至4月9日,，2025年已有684家上市公司已經(jīng)實施了超過300億元的股票回購,。股東增持方面,，截至4月9日，2025年A股上市公司共計發(fā)布增持計劃公告135家次,，增持進(jìn)展公告409家次,。
上市公司表決心與彰顯實力
對于上市公司密集增加的回購與增持動作，燕翔認(rèn)為,，上市公司增持回購對資本市場長期健康發(fā)展有著重要的積極意義,，短期增加了A股市場的活水，保障了市場的流動性支持,，長期則有助于改善投資者情緒,，提振市場信心。
他認(rèn)為,，在政策支持下,，未來上市公司增持回購規(guī)模有望持續(xù)提升。自2024年10月央行正式設(shè)立上市公司股票回購增持再貸款政策工具以來,，上市公司積極響應(yīng),，截至2025年4月9日，已經(jīng)有430家上市公司累計披露454單股票回購增持貸款計劃,，擬申請貸款金額上限合計超過900億元,。
增持回購對于上市公司而言，無疑表達(dá)出對中國市場的信心和決心,，與此同時,，在市場波動之下，拿出真金白銀回購增持對上市公司自身實力而言也是一種考驗,。
燕翔表示,，上市公司增持回購規(guī)模持續(xù)增加表達(dá)了市場主體堅定看好中國市場的信心和決心。一方面,，經(jīng)過改革開放以來40多年的發(fā)展積累,，中國已經(jīng)擁有全球最完備的產(chǎn)業(yè)體系，產(chǎn)業(yè)規(guī)模大,、配套能力強,，具有明顯的成本優(yōu)勢、品類優(yōu)勢和速度優(yōu)勢,。我國已經(jīng)成為全球產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施最發(fā)達(dá)國家之一,，能夠快速滿足大規(guī)模生產(chǎn)需求。中長期看,，中國企業(yè)仍將保持出口鏈很強的全球競爭能力,。另一方面，中國經(jīng)濟(jì)的超大規(guī)模市場優(yōu)勢非常突出，我國擁有14億多人口,，人均GDP超過1.3萬美元,，已經(jīng)進(jìn)入中等偏上收入國家序列，中國消費市場需求空間廣闊,。在更加積極的宏觀政策推動下,，國內(nèi)需求有望持續(xù)回升，推動中國經(jīng)濟(jì)不斷向好,。
與此同時,，燕翔認(rèn)為，增持回購持續(xù)增加也反映出我國上市公司的自身實力在不斷增強,。增持回購真金白銀,，首先是現(xiàn)金流財務(wù)實力的體現(xiàn)。除此之外,，近年來中國上市公司綜合實力也有顯著提升,，這也是之所以股東愿意增持公司愿意回購股份的底層邏輯。
從企業(yè)經(jīng)營層面看,，中國上市公司創(chuàng)新能力近年來大幅提升,，這是影響企業(yè)整體盈利水平與資金實力的重要因素。2018年全部A股上市公司研發(fā)支出合計共5856億元,，到2023年研發(fā)支出合計達(dá)到15593億元,，占營收比重大幅提升。從公司治理看,，上市公司治理水平在不斷完善,，這是企業(yè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展的基石。許多上市公司通過發(fā)布企業(yè)社會責(zé)任報告,、制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略,、開展公益活動等方式，積極展示企業(yè)在經(jīng)濟(jì),、環(huán)境和社會三個方面的綜合績效,。
校對：陶謙???????
