亚洲愉拍一区二区三区_中文字幕一卡二卡三卡_做暖暖视频在线看片免费_337P日本欧洲亚洲大胆精品555588_AV区无码字幕中文色_成人特黄A级毛片免费视频_国产AV午夜精品一区二区三区_国产第一页浮力影院草草影视_国产精品美脚玉足脚交欧美_国产免费一区二区三区不卡,H无码里番肉片在线观看的,天堂天堂资源最新版,最近最新中文字幕大全在线欧美VA免费高清在线观看

機(jī)構(gòu)指出,，2024年以舊換新政策催化下乘用車銷量表現(xiàn)超預(yù)期,，2025年以舊換新政策延續(xù),，對(duì)汽車消費(fèi)向上進(jìn)行支撐,。展望后續(xù)，汽車板塊有望在3月—4月進(jìn)入銷量高景氣,，繼續(xù)看好汽車板塊機(jī)會(huì),，維持汽車板塊“推薦”評(píng)級(jí)。

核心邏輯

1.3月1—31日,，乘用車零售188.9萬輛,，同比去年同期增長12%，較上月增長36%,，今年以來累計(jì)零售506.4萬輛,，同比增長5%。3月1—31日,，乘用車批發(fā)241萬輛,，同比去年同期增長10%，較上月同期增長37%,，今年以來累計(jì)批發(fā)627.5萬輛,，同比增長12%。

2.乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì),，3月的增量因素主要來自政策驅(qū)動(dòng)和節(jié)后的車市自然回暖拉動(dòng),。伴隨供給端持續(xù)優(yōu)化，如車企不斷推出新車型,、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，疊加“兩新”政策形成的組合拳持續(xù)有效刺激終端需求，預(yù)計(jì)后續(xù)乘用車市場在需求釋放,、產(chǎn)品創(chuàng)新等多因素推動(dòng)下，仍將保持一定的增長態(tài)勢,。

3.2024年以舊換新政策催化下乘用車銷量表現(xiàn)超預(yù)期,，2025年以舊換新政策延續(xù)，對(duì)汽車消費(fèi)向上進(jìn)行支撐,，展望后市,，汽車板塊有望在3月—4月進(jìn)入銷量高景氣（乘用車月度銷售同比改善）、事件催化（眾多新車上市,，新技術(shù)發(fā)布催化）,、產(chǎn)業(yè)趨勢（高階智駕和機(jī)器人發(fā)展）共振階段，繼續(xù)看好汽車板塊機(jī)會(huì),，維持汽車板塊“推薦”評(píng)級(jí),。

4.汽車消費(fèi)的增長引擎主要來源于兩個(gè)方面，一方面來自汽車后市場擴(kuò)容,，包括汽車保險(xiǎn),、汽車金融,、汽車租賃、二手車市場,、報(bào)廢回收及保養(yǎng)維修,、清潔美容等相關(guān)服務(wù)。隨著國內(nèi)乘用車平均車齡增長,，維修保養(yǎng),、二手交易等需求將顯著增加，相關(guān)后市場潛力有望逐步釋放,。另一方面來自汽車智能化升級(jí)帶來的新車銷量提升,。

利好個(gè)股

國海證券指出，2025年,，新一輪財(cái)政貨幣政策的實(shí)際效果或?qū)㈤_始顯現(xiàn),，進(jìn)攻性的策略或更顯成效，智駕平權(quán)和海外市場突破有望催化市場行情,。推薦兩條主線：1）智駕平權(quán)或帶來市場競爭格局變化,，推薦比亞迪、賽力斯,、星宇股份,、均勝電子、德賽西威和科博達(dá),，建議關(guān)注零跑汽車,、理想汽車、小鵬汽車和吉利汽車,；2）出海有望成為第二增長曲線,，推薦新泉股份和華域汽車，建議關(guān)注拓普集團(tuán)和福耀玻璃,。

國信證券指出,，地緣政治背景下汽車作為內(nèi)需消費(fèi)品，刺激政策有望加碼,，看好乘用車和國產(chǎn)替代零部件,，1）整車推薦：新品周期強(qiáng)勁的零跑汽車、小鵬汽車,、吉利汽車,、宇通客車、賽力斯,、長城汽車,；2）智能化推薦：科博達(dá)、華陽集團(tuán),、均勝電子,、伯特利,、保隆科技；3）機(jī)器人推薦：拓普集團(tuán),、三花智控,、雙環(huán)傳動(dòng)；4）國產(chǎn)替代（全球化）推薦：星宇股份,、福耀玻璃,、繼峰股份、新泉股份,、速騰聚創(chuàng),、地平線機(jī)器人-W、松原安全等,。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

國信證券《汽車行業(yè)2025年4月投資策略：加征關(guān)稅或重塑汽車產(chǎn)業(yè)鏈,，關(guān)注上海車展和財(cái)報(bào)行情》

西南證券《汽車行業(yè)周報(bào)：關(guān)稅重構(gòu)供應(yīng)鏈，智駕加速商業(yè)化》

野村東方國際證券《2025年2月汽車銷量點(diǎn)評(píng)：前兩月汽車銷量增速轉(zhuǎn)正》

國新證券《汽車智能化與后市場：推動(dòng)消費(fèi)增長的重要支柱》

校對(duì)：廖勝超