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美債和美元，遭遇大拋售,！

美國國債的拋售潮,，仍在持續(xù)。周五,，美國國債連續(xù)第五天下跌,，10年期美債收益率上漲6.86個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4876%，30年期美債收益率漲0.72個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.8723%,。本周,，10年期美債收益率累計(jì)飆升近50個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2001年以來最大單周漲幅,；30年期美債收益率上漲超46個(gè)基點(diǎn),，創(chuàng)下1982年以來最大單周漲幅。

美元也被拋棄,，周五盤中,，衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)一度大跌近2%，并跌破100關(guān)口,，為2023年7月以來首次,。本周，美元指數(shù)累計(jì)跌幅超過3%,。

有分析師指出,，美元的大幅下跌，凸顯出外國投資者正在拋棄以美元計(jì)價(jià)的美國資產(chǎn),。

美國國債價(jià)格大跌

自本周一以來,，在全球投資者的拋售下，美國國債價(jià)格持續(xù)下跌,，收益率則一路飆升,。周五，美國國債收益率集體收漲,，2年期美債收益率漲8.76個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9558%,，10年期美債收益率漲6.86個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4876%，30年期美債收益率漲0.72個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.8723%,。

這也是美國國債連續(xù)第五天下跌,。本周一至周五,，10年期美債收益率累計(jì)上升近50個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2001年以來最大單周漲幅,；30年期美債收益率累計(jì)上漲超46個(gè)基點(diǎn),，創(chuàng)下1982年以來最大單周漲幅。收益率和債券價(jià)格呈負(fù)相關(guān),，更高的收益率意味著債券價(jià)格下跌,。

作為抵押貸款和企業(yè)貸款成本基準(zhǔn)的10年期國債收益率，如此上漲可能會(huì)推高整體借貸成本,，進(jìn)而對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成新一輪打擊,。這一走勢也讓人質(zhì)疑美債作為全球“避風(fēng)港”的地位。

“這太可怕了,。我們正在重新定義全球無風(fēng)險(xiǎn)利率,。”瑞銀集團(tuán)首席策略師Bhanu Baweja表示：“如果把波動(dòng)性計(jì)入全球無風(fēng)險(xiǎn)利率,，那將顛覆所有市場,。”

外界廣泛猜測,，美國海外持有人是否可能通過拋售部分美債來反制特朗普的“對(duì)等關(guān)稅”政策,，這種做法會(huì)進(jìn)一步推高利率，并加劇美債承壓,。與此同時(shí)，市場上也傳出對(duì)沖基金交易“爆雷”,、外國投資者大規(guī)模撤離等討論,。

“當(dāng)前市場面臨的問題是對(duì)美國政策信心的喪失?！奔涡爬碡?cái)首席固定收益策略師Kathy Jones說：“關(guān)稅政策的突然轉(zhuǎn)變導(dǎo)致杠桿交易平倉,，買家紛紛離場觀望?！?/p>

隨著對(duì)美國經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂加劇,，對(duì)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)穩(wěn)定性的懷疑日益加劇，可能會(huì)在整個(gè)金融體系中引發(fā)更廣泛的破壞,?！拔掖_實(shí)認(rèn)為情況很嚴(yán)重?！碑?dāng)被問及美元和美債的拋售時(shí),，Bannockburn全球外匯首席市場策略師Marc Chandler說道：“人們擔(dān)心，也許我們看到了針對(duì)美國的資本打擊，那里有大量資本正在出售美國資產(chǎn),，把他們的錢帶回家?！?/p>

美元也大幅下挫

本周,，美元也大幅跳水，一周的時(shí)間內(nèi),，衡量美元對(duì)六種主要貨幣（歐元,、日元、英鎊,、加元,、瑞典克朗和瑞士法郎）的美元指數(shù)累計(jì)跌幅超過3%，并跌破了100關(guān)口,，最新報(bào)99.7690,。而避險(xiǎn)貨幣歐元和日元強(qiáng)勁反彈。其中,，歐元對(duì)美元單周漲幅接近3.6%,，日元對(duì)美元的漲幅超過2%。

“跌破美元的盤整區(qū)間不僅在技術(shù)上具有重要意義,，而且還可能引發(fā)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂,。”LPL Financial的Adam Turnquist周五表示,。

大幅下跌凸顯出外國投資者正在拋棄以美元計(jì)價(jià)的美國資產(chǎn),，因?yàn)槊绹袌鲈诰o張的關(guān)稅不確定性及股票和債券的信心動(dòng)搖中失去了吸引力。

分析師George Saravelos表示,，美元需求的突然暴跌也表明,，各國正在重新考慮他們對(duì)美元的依賴，近一個(gè)世紀(jì)以來,，美元一直是世界主要的儲(chǔ)備貨幣,。他認(rèn)為，這對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性來說是個(gè)壞消息,。

盡管美國政府本周決定推遲對(duì)眾多貿(mào)易伙伴征收高關(guān)稅,，華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家依然維持其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩的預(yù)測，并警告稱經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)依然高企,。

摩根士丹利,、法國巴黎銀行和RBC資周四發(fā)布預(yù)測，對(duì)2025年美國GDP增幅的預(yù)測從0.1%到0.6%不等,，對(duì)2026年增幅的預(yù)測從0.5%到1.5%不等,。他們預(yù)測明年失業(yè)率將升至近5%，并預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度通脹率將上升,。

彭博經(jīng)濟(jì)研究表示,，經(jīng)歷了周三的大轉(zhuǎn)向之后,，美國的平均關(guān)稅稅率依然基本未變，徘徊在一個(gè)多世紀(jì)以來的最高水平,，比特朗普上任時(shí)高出近24個(gè)百分點(diǎn),。彭博經(jīng)濟(jì)研究表示：“特朗普本周在關(guān)稅問題上的180度急轉(zhuǎn)彎實(shí)際上可能既不會(huì)明顯減輕美國所受的沖擊，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的積極影響輕微,?！?/p>

責(zé)編：王璐璐

排版：劉珺宇

校對(duì)：王朝全

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