券商中國
陳銘
2025-04-13 21:27
近一周機構(gòu)調(diào)研個股數(shù)量有210多只,，立訊精密調(diào)研機構(gòu)數(shù)最多。
據(jù)CNBC等美國媒體4月12日最新消息,，根據(jù)美國海關(guān)的最新指南,，智能手機和電腦將不受特朗普政府的“對等關(guān)稅”政策的影響。
新的關(guān)稅指南還包括對其他電子設(shè)備和零部件的豁免,，包括半導(dǎo)體,、太陽能電池、平板電視顯示器,、閃存驅(qū)動器,、存儲卡以及用于存儲數(shù)據(jù)的固態(tài)硬盤等。有報道稱,，本次關(guān)稅豁免適用于所有受特朗普所謂“對等關(guān)稅”影響的國家,。
國盛證券認(rèn)為，美國對于以蘋果鏈為主的消費電子和以英偉達(dá)鏈為主的AI算力鏈進(jìn)行關(guān)稅豁免,，表明在技術(shù)生產(chǎn)要求高的環(huán)節(jié)的不可或缺性,，也說明其無法接受產(chǎn)業(yè)鏈全面脫鉤對經(jīng)濟帶來的重創(chuàng)。與此同時,，具備國際化布局的企業(yè),，在面對關(guān)稅不確定性問題時，會更加從容,，受到的沖擊更小,。
業(yè)內(nèi)人士也表示，本周跌勢兇猛的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈和英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈可能被錯殺,。近期的調(diào)研記錄相關(guān)龍頭股也透露了此前關(guān)稅的影響,。
這些龍頭披露關(guān)稅影響
立訊精密有500家機構(gòu)調(diào)研,，其中包括102家基金公司、67家證券公司,、105家私募,、47家保險、33家海外機構(gòu)等,。對于美國對全球其他國家尤其是東南亞國家加征關(guān)稅的影響,，立訊精密表示公司國內(nèi)制造的只有很少一部分成品出口到美國，這部分略有影響,。公司會觀察未來關(guān)稅落地情況,，相信客戶會要求將這部分出口美國的產(chǎn)品移到相對關(guān)稅比中國低的地方，這會帶來一些挑戰(zhàn),。
另外關(guān)于增加的關(guān)稅成本是否會由供應(yīng)鏈客戶和終端消費者共同承擔(dān),，若承擔(dān)，比例大概是怎樣的這一問題,，公司表示一直以來,，按照常規(guī)貿(mào)易規(guī)則，所有硬件制造廠商都不會承擔(dān)關(guān)稅,、物流,、倉儲等成本，這些不是硬件供應(yīng)商需要考慮的,?？蛻粢恢币詠矶紩f(xié)同供應(yīng)商提升競爭力，在這個過程中選擇更合適的合作伙伴,。過往遇到關(guān)稅問題,，都沒有出現(xiàn)客戶讓供應(yīng)商承擔(dān)關(guān)稅的情況。
安克創(chuàng)新也談到了關(guān)稅的影響,，公司表示關(guān)稅加征主要影響成本端,，但公司擁有良好的毛利率和較強的品牌黏性，與用戶連接緊密,，因此內(nèi)部對未來的展望并未過度悲觀,。實際上，自2022年起,，公司就已經(jīng)考慮過未來可能面臨的極端情況,，并開始為可能出現(xiàn)的變化制定預(yù)案。因此,，當(dāng)這些不利因素真正出現(xiàn)時,，公司已做好充分準(zhǔn)備，按既定規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)各項工作。
有機構(gòu)問到除了產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和價格調(diào)整之外,，公司還有哪些應(yīng)對關(guān)稅的手段和措施,。
安克創(chuàng)新表示,，首先,，提升核心競爭力是最關(guān)鍵的措施。公司將通過極致創(chuàng)新,、持續(xù)投入研發(fā)和提升品牌影響力,，強化產(chǎn)品創(chuàng)新力，增強與消費者的鏈接,，提高品牌議價權(quán)和溢價能力,，保障自身在市場競爭中持續(xù)處于優(yōu)勢地位。
其次,，持續(xù)開展全鏈條降本增效,。公司將進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和過程管控，通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理與規(guī)模效應(yīng),，在不降低品質(zhì)前提下降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本,。最后，探索新興市場增量,，分散區(qū)域政策風(fēng)險,。
水晶光電、滬電股份,、鵬鼎控股等個股也透露了關(guān)稅影響,。
水晶光電表示，在直接影響方面,，由于公司在產(chǎn)業(yè)鏈中屬于上游,，公司的量產(chǎn)產(chǎn)品基本沒有直接出口到美國，目前直接出口美國的僅是打樣產(chǎn)品,，打樣也是因為公司和北美大客戶的創(chuàng)新性技術(shù)研發(fā),。目前這些打樣費用在公司的營收占比極低，因此基本上沒有受到關(guān)稅的直接影響,。在間接影響方面,，大家關(guān)心的主要是產(chǎn)品價格、銷量和未來成長性的問題,。關(guān)于價格,，截至目前，公司未收到核心客戶由于關(guān)稅政策調(diào)整帶來的訂單計劃,、價格調(diào)整的信息,。
滬電股份稱2024年公司直接出口至美國的營業(yè)收入占比低于5%，公司產(chǎn)品主要出口至東南亞地區(qū)，按照過往的行業(yè)慣例公司出口產(chǎn)品并不承擔(dān)關(guān)稅,。目前PCB行業(yè)的主要產(chǎn)地集中在亞洲地區(qū),，均在貿(mào)易爭端牽涉范圍內(nèi)，公司主要競爭對手中僅TTM在美國本土有部分產(chǎn)能,。在美國本土擴充PCB產(chǎn)能的難度極大,，公司也沒觀測到有同行面向公司產(chǎn)品的主要應(yīng)用領(lǐng)域在美國本土積極擴充產(chǎn)能的計劃。
鵬鼎控股稱公司雖然外銷比例較高,，但幾乎沒有直接對美銷售,。公司產(chǎn)品均交貨至國內(nèi)及位于亞洲地區(qū)的下游組裝廠，同時,，公司的原物料采購大部分來自亞洲地區(qū),，從美國本土直接采購的占比也較低。因此,，目前來看,，本次關(guān)稅事件對公司尚無直接影響。公司同時表示將密切關(guān)注相關(guān)形勢變化,，積極保持與客戶的溝通,，與客戶協(xié)商最優(yōu)解決方案。
調(diào)研股市場表現(xiàn)
從市場表現(xiàn)來看,，近一周機構(gòu)調(diào)研股平均下跌5.98%,。沃頓科技、廣百股份,、國航遠(yuǎn)洋,、嶺南控股、燕塘乳業(yè)等個股漲幅居前,。廣百股份在調(diào)研中表示,，公司將把握政策機遇和行業(yè)發(fā)展趨勢，圍繞內(nèi)涵式高質(zhì)量發(fā)展這個中心,，通過打造新質(zhì)商品力,、新質(zhì)供應(yīng)力、新質(zhì)營銷力,、新質(zhì)服務(wù)力,、新質(zhì)品牌力，著力推動公司的品質(zhì)化發(fā)展,，提升公司專業(yè)核心競爭力,，具體包括強化采購招商專業(yè)度、升級供應(yīng)鏈,、優(yōu)化升級門店及購物中心,、提升服務(wù)品質(zhì)、搭建數(shù)智運營管理平臺，全面提高門店運營管理效率等措施,。
