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“關(guān)稅戰(zhàn)”對全球市場的擾動(dòng)還在持續(xù),。

3月,，我國出口規(guī)模展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性，出口額創(chuàng)歷史同期最高規(guī)模,，同比增速升至12.4%,。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，出口大幅回升的主因系上年同期基數(shù)偏低,、階段性“搶出口”和春節(jié)前置等,。

受訪人士認(rèn)為，4月起出口回踩影響或開始放大,，出口將整體回落,，至年中或?qū)⑻降住＝衲暝诔Ｒ?guī)逆周期調(diào)節(jié)全面發(fā)力,，特別是大力提振國內(nèi)消費(fèi)的政策取向下，外部波動(dòng)對整體宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊可控,。

為何3月出口大幅反彈,？

近日，海關(guān)總署發(fā)布3月進(jìn)出口數(shù)據(jù)：出口3139.1億美元,，同比增長12.4%,，預(yù)期增長3.5%，前值（2025年1至2月）出口5399.4億美元,，同比增長2.3%,。貿(mào)易順差1026.4億美元，前值1705.2億美元,。

對于出口大幅反彈的原因,，多位機(jī)構(gòu)人士提及“搶出口”效應(yīng)。申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示,，主要受春節(jié)錯(cuò)位推升和階段性“搶出口”的影響,，導(dǎo)致3月出口同比大幅回升。外需回暖并非主因,，更多是受春節(jié)錯(cuò)位的影響,。

我國出口規(guī)模展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性,。光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示，主要原因在于海外需求保持旺盛,、美國總統(tǒng)特朗普對等關(guān)稅預(yù)期影響下的對美“搶出口”,，以及低基數(shù)效應(yīng)。

所謂“搶出口”,，即出口企業(yè)在3月布局時(shí),，因擔(dān)憂4月美國關(guān)稅政策的變化，部分企業(yè)會(huì)選擇在關(guān)稅生效前搶出口,。3月,，美國集裝箱進(jìn)口量繼續(xù)保持良好態(tài)勢，環(huán)比增長6.3%,，同比增長11%,。其中自中國進(jìn)口集裝箱數(shù)量環(huán)比下降12.6%，同比增長9.4%,。

中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，3月出口環(huán)比增速符合季節(jié)性規(guī)律，而同比增速較高,，主要受以下三方面因素影響：一是低基數(shù)效應(yīng),；二是發(fā)達(dá)國家PMI處于擴(kuò)張區(qū)間，需求較為旺盛,；三是關(guān)稅因素導(dǎo)致的“搶出口”效應(yīng),。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，3月出口同比增速顯著加快,，主要源于上年同期基數(shù)偏低,，外需韌性較強(qiáng)，以及一定程度上存在“搶出口”效應(yīng),。美國大幅加征關(guān)稅后,，短期內(nèi)除手機(jī)、電腦等相關(guān)電子產(chǎn)品外,，大多數(shù)中美雙邊貿(mào)易已無市場接受的可能性,。另外，特朗普政府在全球范圍內(nèi)大幅加征關(guān)稅,，還會(huì)拖累外需整體放緩,。

哪些行業(yè)在“搶出口”？

記者采訪獲悉,，“搶出口”的商品有兩條主線,，一是美國對華依賴度較高的商品，二是新興經(jīng)濟(jì)體協(xié)同供給類商品,。

趙偉介紹稱,，從3月數(shù)據(jù)來看,，美國對華依賴較高的商品中，鞋靴,、服裝,、家具均明顯回升。協(xié)同供給類的中間品,、資本品中,，通用機(jī)械、紡織紗線,、船舶,、汽車零配件等商品的出口增速也均較上月明顯回升。

具體來看,，紡服“搶出口”加速,。財(cái)通證券宏觀首席分析師陳興表示，從各類商品對出口的拉動(dòng)作用來看,，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品或因“搶出口”效應(yīng)拉動(dòng)上行幅度較大,，而電子、機(jī)械,，以及原材料對出口的拉動(dòng)也均有不同程度的回升,。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，機(jī)械行業(yè)中,，出口燈具照明裝置（24.3%）增幅最為明顯,，較1至2月超45個(gè)百分點(diǎn)，通用機(jī)械設(shè)備（25.3%）和汽車零配件（12.7%）同比增幅也超10個(gè)百分點(diǎn),。原材料中,，肥料（26.4%）和稀土（-24.8%）顯著下行，超20個(gè)百分點(diǎn),。

同時(shí),，電子產(chǎn)品中,，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備（0.9%）下降近10個(gè)百分點(diǎn),，集成電路（8.3%）下降近5個(gè)百分點(diǎn)，其余產(chǎn)品普遍回升,。勞動(dòng)密集產(chǎn)品中,，鞋靴（10%）、服裝（9.3%）和紡織（16.5%）增幅均超15個(gè)百分點(diǎn),。

未來出口如何演繹,？

自4月開始，關(guān)稅的影響將逐步顯現(xiàn),，二季度出口壓力將明顯加大,。下一步出口將如何演繹,？

關(guān)稅對出口影響將逐步顯現(xiàn)。陳興表示,，一方面,，考慮到中美關(guān)稅水平已達(dá)頂峰，而美對其他地區(qū)暫停對等關(guān)稅,，因此對美出口或可通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易應(yīng)對,，這將使轉(zhuǎn)口貿(mào)易規(guī)模相應(yīng)增加，同時(shí)伴隨對應(yīng)的“搶出口”,。綜合來看,，出口將整體回落，隨著關(guān)稅影響逐步顯現(xiàn),，至年中或?qū)⑻降住?/p>

另一方面,，4月初的對等關(guān)稅計(jì)劃或是關(guān)稅階段高點(diǎn)。而隨著美國與各國貿(mào)易逆差收窄,，其對應(yīng)關(guān)稅稅率有望調(diào)降,。此外，近期美國關(guān)稅政策的反復(fù),，以及金融市場的表現(xiàn),，表明美國難以承受關(guān)稅帶來的惡劣影響。在此背景下,，中美貿(mào)易合作空間仍較大,。

“在關(guān)稅政策后續(xù)演進(jìn)存在較大不確定性的情況下，后續(xù)出口將可能受關(guān)稅政策影響出現(xiàn)波動(dòng),?！眾滹w鵬表示。

實(shí)際拖累幅度尚需觀察,。國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園表示,，考慮到我國可能的對沖政策，以及特朗普的不確定性,，本輪關(guān)稅對我國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際拖累幅度尚需觀察,，可緊盯四點(diǎn)：中美談判的進(jìn)展；美國和其他經(jīng)濟(jì)體談判的進(jìn)展,；豁免對等關(guān)稅的商品可通過232條款加征關(guān)稅（半導(dǎo)體,、醫(yī)藥等）；加征關(guān)稅對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響,，需關(guān)注出口高頻數(shù)據(jù),、工業(yè)開工情況，以及產(chǎn)品價(jià)格等三類數(shù)據(jù)。

關(guān)稅影響相對可控,。高瑞東認(rèn)為,，短期來看，4月11日美國對智能手機(jī),、電腦,、芯片等產(chǎn)品的對等關(guān)稅暫時(shí)豁免，該類產(chǎn)品“搶出口”現(xiàn)象在4月將得以延續(xù),。以現(xiàn)有信息來看,，關(guān)稅對我國出口影響將在5月至6月完全落地。長期來看,，關(guān)稅影響相對可控,。

穩(wěn)外貿(mào)措施或顯著加碼。馮琳表示,，在4月特朗普政府掀起全球貿(mào)易戰(zhàn),、外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)驟然加大的背景下，接下來穩(wěn)外貿(mào)措施會(huì)顯著加碼,，同時(shí)國內(nèi)將針對性地出臺(tái)支持“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的政策,，著力擴(kuò)大內(nèi)需，緩解外需下滑對出口行業(yè)乃至整體宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,。