國際金融報
陸怡雯
2025-04-23 22:33
4月23日晚，恒逸石化(000703)披露2024年年報,。公司堅持聚焦“一滴油,、兩根絲”主業(yè)，持續(xù)強化煉化,、PTA,、聚酯纖維三大核心業(yè)務板塊，報告期內,，實現(xiàn)營業(yè)總收入1254.63億元,，歸母凈利潤2.34億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額59.97億元,，同比增長32.33%,。
聚酯行業(yè)景氣回升
受到地緣政治、原油價格波動,、消費者預期等多種因素綜合影響,，下游消費意愿顯著降低，供需關系出現(xiàn)錯配,，2024年石油化工行業(yè)面臨挑戰(zhàn),。
恒逸石化文萊煉化項目聚焦東南亞及澳洲市場。需求端,，東盟2024年GDP增長4.5%,，2025年預計達4.6%，印尼,、菲律賓增速超5%,，推動煉化產(chǎn)品需求。IEA預測,，東南亞石油需求將從每日500萬桶增至2035年640萬桶,，占全球能源需求增長的25%。供給端,，2020—2023年東南亞超3000萬噸煉能退出,，2025年預計80萬桶/日產(chǎn)能關停,，2026年供需缺口或達6,800萬噸。老舊裝置,、環(huán)保政策及資本開支謹慎進一步限制產(chǎn)能擴張,，具備技術優(yōu)勢的一體化煉廠將主導市場。
2024年,，聚酯行業(yè)景氣度有所回升,，恒逸石化產(chǎn)品（滌綸長絲、短纖,、聚酯切片等）廣泛應用于服裝,、家紡等領域。國內需求方面,，社會消費品零售總額同比增長3.5%,，線上零售額增長7.2%，帶動紡織服裝需求,；海外市場表現(xiàn)強勁,，全年聚酯出口1287萬噸，同比增長15%,，公司出口產(chǎn)品主要銷往新興市場,。供給端方面，2024年滌綸長絲行業(yè)新增產(chǎn)能僅128萬噸（2023年385萬噸）,，凈增產(chǎn)能僅105萬噸,，增速降至2%，產(chǎn)能增速極大放緩,。
聚焦核心業(yè)務板塊
報告期內,，恒逸石化持續(xù)深化“煉化—PTA—聚酯纖維”全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進各項重點項目,。
恒逸石化大力推進欽州“年產(chǎn)120萬噸己內酰胺—聚酰胺產(chǎn)業(yè)一體化及配套項目”（以下簡稱“欽州項目”）建設,，項目一期預計于2025年建成投產(chǎn)，目前已轉入生產(chǎn)運營準備階段,。欽州項目為公司近年來重點打造的大型己錦一體化生產(chǎn)基地,，該項目擁有技術優(yōu)勢、一體化優(yōu)勢,、產(chǎn)品結構優(yōu)勢等,。
恒逸石化表示，該項目投產(chǎn)后,，預計將進一步增厚公司業(yè)績,，有效補強上下游產(chǎn)業(yè)鏈條，充分發(fā)揮公司“一滴油,、兩根絲”的戰(zhàn)略優(yōu)勢,，進一步增強上下游高度匹配的均衡一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢,，并依托現(xiàn)有客戶網(wǎng)絡、成本降低所帶來的價格優(yōu)勢,，進一步增大市場份額,，實現(xiàn)公司的快速健康發(fā)展。
同時,，恒逸石化通過文萊煉化項目打通“原油加工—化纖產(chǎn)品”全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán),，構建國內獨有的“滌綸+錦綸”雙主業(yè)驅動模式。據(jù)悉,，文萊煉化項目一期是我國民企在海外最大單體投資項目,，結合東南亞未來十年能源需求增長趨勢，且區(qū)域內新增煉化產(chǎn)能有限,、成品油存在缺口的背景,，該項目未來有望顯著受益。目前恒逸石化持續(xù)穩(wěn)步推進文萊煉化項目二期建設,，建成后將進一步提高公司海外市場占有率，增厚公司利潤,。
研發(fā)投入加碼
近年來,，在保持產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的同時，恒逸石化正加速推進“科技恒逸”戰(zhàn)略提升,。
據(jù)年報披露,，恒逸石化積極致力于研發(fā)創(chuàng)新，推進專利密集型產(chǎn)品培育,，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn),。2024年，公司研發(fā)投入7.64億元,，同比2.68%,，累計提交了226件發(fā)明專利申請，完成“紡絲油劑”“抗污尼龍”等13項專利密集型產(chǎn)品備案工作,。在研發(fā)成果轉化方面,，公司研發(fā)項目產(chǎn)業(yè)化進程加速，多項技術成果實現(xiàn)規(guī)?；瘧?，報告期內，紡絲油劑,、功能母粒,、生物可降解滌綸等多個項目進入生產(chǎn)運營階段，成功構建“實驗室研發(fā)—中試放大—產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)”全鏈條轉化體系,。
展望未來,，恒逸石化表示,，將繼續(xù)發(fā)揮上下游產(chǎn)業(yè)鏈均衡一體化的獨特優(yōu)勢，穩(wěn)步推進文萊煉化項目二期建設,，不斷優(yōu)化產(chǎn)銷策略,，動態(tài)調整產(chǎn)品結構。憑借持續(xù)的研發(fā)投入和產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善,，恒逸石化將在石化化纖行業(yè)中保持領先地位,，實現(xiàn)更高質量的發(fā)展。
