證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-04-26 11:42
證券時報記者 聶英好
近期,，寵物經(jīng)濟持續(xù)受到市場關(guān)注,，中寵股份、佩蒂股份兩家寵物食品頭部公司成為本周機構(gòu)最為關(guān)注的公司,。
本周（4月21日至4月25日）A股大盤小幅回暖,，上證指數(shù)全周上漲0.56%，收于3295.06點,；深證成指周內(nèi)上漲1.38%,，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.74%。
盤面上,，申萬一級行業(yè)整體表現(xiàn)較好,，公用事業(yè)、汽車,、美容護理及家用電器等板塊漲幅居前,，僅有食品飲料、社會服務(wù),、農(nóng)林牧漁,、國防軍工等板塊飄綠,。
本周上市公司年報與一季報密集出爐，帶動機構(gòu)調(diào)研熱情繼續(xù)提升,，截至4月25日19時,，共有294家上市公司接待機構(gòu)調(diào)研。在市場情緒回溫的大背景下,，本周共有209只機構(gòu)調(diào)研股實現(xiàn)正收益,，仕佳光子漲幅達到66.54%，爾康制藥,、新易盛,、金沃股份、天元寵物等漲幅超20%,。
值得關(guān)注的是,，本周多家寵物經(jīng)濟板塊上市公司相繼發(fā)布的財報顯示，相關(guān)公司業(yè)績表現(xiàn)亮眼,，行業(yè)景氣度持續(xù)高企,。4月24日收盤，寵物經(jīng)濟概念上漲1.74%,，位居概念板塊漲幅第四,。個股方面，天元寵物20%漲停,，中寵股份,、依依股份等多股漲停。
熱門調(diào)研標的方面,，本周有21家公司接受超百家機構(gòu)調(diào)研,。其中，中寵股份,、佩蒂股份兩家寵物食品頭部公司成為機構(gòu)最為關(guān)注的公司,，兩家公司周內(nèi)分別接待201家機構(gòu)、171家機構(gòu)調(diào)研,。
4月23日,，中寵股份發(fā)布業(yè)績報告，2024年實現(xiàn)營收44.6億元,，同比增長19.1%,，凈利潤3.94億元，同比增長68.9%,；今年一季度中寵股份繼續(xù)保持高增長,，實現(xiàn)營收11.01億元，同比增長25.41%，凈利潤9115.53萬元,，同比增長62.13%,。
機構(gòu)問及中寵股份2025年銷售費用的投放力度預(yù)期，中寵股份指出,，將在自主品牌發(fā)展上保持必要投入力度，同時更加注重投放的精準性和有效性,。一方面會持續(xù)加強品牌建設(shè)投入,，通過多元化的營銷方式提升品牌影響力；另一方面將優(yōu)化費用結(jié)構(gòu),，提高資源使用效率,，確保每一分投入都能產(chǎn)生最大價值。
佩蒂股份被機構(gòu)詢問爆款品牌“爵宴”零食品類在2025年一季度的增長點,，該公司高管表示,，一季度，爵宴在零食新品的增長主要體現(xiàn)在天然骨肉咀嚼零食,、主食罐頭,、凍干零食和鮮糧四個品類上。其中,，凍干產(chǎn)品同比快速增長,，成為新的增長驅(qū)動力，爵宴原有的肉干產(chǎn)品也保持較高增速,。
新西蘭主糧對于佩蒂股份今年業(yè)績的增量貢獻也成為機構(gòu)關(guān)注重點,。佩蒂股份表示，新西蘭主糧屬于稀缺產(chǎn)能,，目前處于產(chǎn)能爬坡的狀態(tài),，預(yù)計2025年二季度產(chǎn)能釋放明顯加快，可以滿足國內(nèi)外高端主糧品牌的多樣化需求,，同時也將進入公司自主品牌矩陣,，貓糧和狗糧都有。預(yù)計2025年度將有20%—30%的產(chǎn)能釋放,。
在調(diào)研中,，機構(gòu)問及關(guān)稅對中寵股份與佩蒂股份業(yè)務(wù)的影響，中寵股份高管介紹稱,，該公司已形成完善的關(guān)稅應(yīng)對體系,，本輪關(guān)稅調(diào)整對公司不會造成重大影響。
中寵股份表示,，該公司是目前中國唯一一家在美國和加拿大設(shè)立寵物零食工廠的企業(yè),，也是較早在東南亞進行產(chǎn)能布局的企業(yè)之一，其海外產(chǎn)能分布在美國,、加拿大,、新西蘭,、柬埔寨等多個國家，這種全球化的產(chǎn)能配置大大降低了單一市場貿(mào)易政策變化對該公司業(yè)務(wù)的影響,。
“在本輪關(guān)稅加征之前,，公司銷往北美市場的產(chǎn)品主要就是由美國工廠、加拿大工廠和柬埔寨工廠承接,，國內(nèi)產(chǎn)能則專注于服務(wù)歐洲,、東南亞、國內(nèi)等市場需求,。因此,，本輪關(guān)稅調(diào)整僅涉及國內(nèi)出口業(yè)務(wù)中出口至美國的業(yè)務(wù)，該部分占公司整體營收比例較低,，且此部分訂單未來將陸續(xù)轉(zhuǎn)移至柬埔寨工廠生產(chǎn),，影響可控?！敝袑櫣煞莞吖鼙硎?。
佩蒂股份回應(yīng)稱，2025年,，佩蒂股份已把美國客戶的訂單基本上全部轉(zhuǎn)移到東南亞工廠交付,，由于關(guān)稅政策變化比較快，目前尚無法評估對業(yè)務(wù)的具體影響,。該公司在寵物零食特別是寵物咬膠細分市場,，在研發(fā)能力、大規(guī)模制造,、產(chǎn)品品控,、產(chǎn)品代次以及和客戶的合作深度上都處于較大的領(lǐng)先位置，合作黏性強,。
此外,，東方電熱、藍曉科技,、天孚通信,、科大訊飛等4家公司接受160家以上機構(gòu)調(diào)研，晶盛機電,、銀輪股份,、聚光科技、京東方A等7家公司接受140家以上機構(gòu)調(diào)研,。
藍曉科技2024年與2025年一季度業(yè)績均實現(xiàn)同比增長,，且營收與凈利潤雙創(chuàng)歷史新高。
不過，該公司2024年非鹽湖提鋰系統(tǒng)裝置毛利率下滑,，受到機構(gòu)詢問,。藍曉科技表示，該公司系統(tǒng)裝置應(yīng)用場景廣泛,，整體收入有階段性與彈性,，2024年，受到宏觀環(huán)境及市場因素影響,，個別項目競爭比較激烈,，拉低整體毛利率。
