證券時報網
2025-04-26 14:22
一季度“基金買手”交出亮眼答卷,。
2025年一季度，多只績優(yōu)FOF產品實現(xiàn)了5%以上的業(yè)績回報,，重倉配置權益類ETF成為共同特征,。與此同時，債券類ETF依然牢牢占據底倉核心,，體現(xiàn)出FOF對“攻守兼?zhèn)洹迸渲每蚣艿膱允亍?/p>
與此同時,，F(xiàn)OF市場正在持續(xù)擴容，行業(yè)集中度也有所提升,，頭部管理人的市占率小幅上升,，領先優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，F(xiàn)OF整體市場正加速邁向成熟階段,。
績優(yōu)FOF重倉權益ETF,，配置結構多元
從一季度整體表現(xiàn)來看，業(yè)績領先的FOF產品多數(shù)為股票型或混合型基金,。其中,，渤海匯金優(yōu)選進取6個月持有A、工銀睿智進取一年A,、工銀養(yǎng)老2050Y,、國泰行業(yè)輪動A、前海開源裕源等產品的季度回報均超過5%,。
以渤海匯金優(yōu)選進取6個月持有A為例,，其持倉以ETF為主，涵蓋多類資產：如QDII-ETF華安納斯達克100ETF,、廣發(fā)納斯達克100ETF,、商品型ETF如華安黃金ETF，以及行業(yè)ETF如華寶中證銀行ETF,、鵬華中證酒ETF,、華夏中證動漫游戲ETF等，配置結構高度多元,。
工銀睿智進取一年A同樣是重倉ETF的代表,，主要持有國泰納斯達克100ETF、華安黃金ETF,、永贏中證滬深港黃金產業(yè)股票ETF等品種,，同時也覆蓋富國中證港股通互聯(lián)網ETF、嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF,、華夏中證機器人ETF,、銀華中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF等行業(yè)主題ETF。
工銀養(yǎng)老2050Y則在持倉結構上更趨多樣，不僅覆蓋嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF,、華夏恒生生物科技ETF,、恒生互聯(lián)網科技ETF等行業(yè)ETF，還配置了如中信保誠多策略C等主動型產品,，以及包括天弘添利C,、東方紅收益增強C、工銀可轉債,、中銀轉債增強B等在內的多類債券基金,。
整體來看，股票型FOF在一季度表現(xiàn)亮眼,，平均收益為2.70%,，較上季度提升5.63個百分點；相比之下,，債券型FOF表現(xiàn)較為平穩(wěn),，平均收益為0.19%。
滬上一位基金評價人士向券商中國記者表示,，近年來績優(yōu)FOF普遍加大對ETF的配置力度,，其原因在于ETF具備成本低、透明度高,、流動性強等綜合優(yōu)勢,。通過配置覆蓋股票、債券,、大宗商品等多個領域的ETF,，F(xiàn)OF不僅實現(xiàn)了高效的資產分散，也顯著提升了組合的調整靈活性和風險控制能力,。ETF已逐步成為FOF構建資產組合的重要工具,。
債券ETF仍是FOF“壓艙石”
盡管權益ETF一季度表現(xiàn)出色，但在FOF的重倉對象中,，債券類ETF仍占據主導地位,。數(shù)據顯示，截至2025年一季度,，海富通中證短融ETF被FOF重倉次數(shù)最多,，達到59次，其次是鵬揚中債-30年期國債ETF,、富國中債7-10年政策性金融債ETF,、海富通上證城投債ETF、博時中債0-3年國開行ETF等,。
從規(guī)模上來看,，海富通中證短融ETF的FOF重倉金額高達22.77億元,，海富通上證城投債ETF為6.3億元，鵬揚中債-30年期國債ETF達5.2億元,，博時中債0-3年國開行ETF為4.26億元，均居FOF債券ETF配置前列,。
上述基金評價人士分析稱,，盡管今年一季度權益指數(shù)基金表現(xiàn)亮眼，但FOF作為“基金中的基金”,，其核心任務是幫助投資者實現(xiàn)長期穩(wěn)健收益,，因此配置更偏向低波動、抗風險的資產,。債券指數(shù)基金波動相對較小,、收益更具可預測性，更契合FOF對底層資產“穩(wěn)定器”的定位,。
此外,，從資產配置角度來看，F(xiàn)OF通常采取“股債平衡”策略,，用債券類ETF作為底倉,，以降低組合整體波動率。特別是在市場仍存不確定,、貨幣政策維持寬松的環(huán)境下,，債券類ETF的配置性價比顯著提升，也是許多FOF重倉的關鍵原因,。
在該人士看來,，F(xiàn)OF更關注組合的長期穩(wěn)健與資產配置平衡，即使權益基金短期業(yè)績優(yōu)異,，債券ETF仍是FOF眼中“能打底,、能緩沖”的重要一環(huán)。
市場持續(xù)擴容,，F(xiàn)OF管理人集中度小幅提升
天相投顧數(shù)據顯示,，截至2025年一季度，全市場FOF基金數(shù)量達512只,，較上季度增加12只,，環(huán)比增長2.40%。其中,，普通FOF基金242只,，養(yǎng)老目標FOF基金270只。
從管理規(guī)模來看,，F(xiàn)OF總規(guī)模已達1429.34億元,，環(huán)比增長8.13%,。其中，普通FOF基金管理規(guī)模為841.87億元,，養(yǎng)老目標FOF基金為587.47億元,。易方達如意安誠六個月持有混合（FOF）C成為增長最快的普通FOF產品，規(guī)模季度環(huán)比增長超過126倍,，達24.24億元,。
從市場集中度來看，F(xiàn)OF基金規(guī)模排名前十的管理人所占市場份額為65.67%,，較上季度略有上升,。其中，全市場共有12家基金管理人的普通FOF基金管理規(guī)模達到20億元以上,，10家基金管理人的養(yǎng)老目標FOF基金管理規(guī)模達到20億元以上,。
具體來看，中歐基金的普通FOF基金管理規(guī)模最高,，為106.10億元,，興證全球基金的養(yǎng)老目標FOF基金管理規(guī)模最高，為53.16億元,。華安基金的普通FOF基金管理規(guī)模較上季度增長215.61%,，增幅最大，工銀瑞信基金的養(yǎng)老目標FOF基金管理規(guī)模則較上季度增長14.56%,。
責編：羅曉霞 排版：劉珺宇
校對：楊舒欣
