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2025-04-28 15:25
4月25日晚間，芭田股份（002170.SZ）發(fā)布2025年第一季度報告,，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.12億元，同比增長69.37%,；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.71億元,，同比增長223.51%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.22億元,，同比增長195.40%,。
一季度磷礦產(chǎn)量波動，二季度有望大幅改善
公司指出,，一季度營業(yè)收入及凈利潤增長主要系本期磷礦石及其加工產(chǎn)品和肥料產(chǎn)品銷售同比增長所致,。同時，公司突破產(chǎn)品品質(zhì)提升和成本下降的瓶頸,，一季度毛利率同比提升4.78個百分點,，達到創(chuàng)新高的31.17%，ROE（攤?。﹦t達到創(chuàng)新高的5.04%,。
值得注意的是，公司旗下貴州小高寨磷礦于2025年2月10日取得生產(chǎn)規(guī)模200萬噸/年的安全生產(chǎn)許可證,，從建設(shè)期進入生產(chǎn)期,，磷礦生產(chǎn)量將得到極大的提升。但此次換證前的安全設(shè)施竣工驗收工作導(dǎo)致公司1月幾乎未進行生產(chǎn)活動，疊加1月末2月初較長的春節(jié)假期等原因影響了開工,，公司單季度磷礦開采量受限,，影響了公司利潤釋放。從3月下旬開始,，公司磷礦日產(chǎn)量在1萬噸以上,，市場預(yù)測公司第二季度磷礦產(chǎn)量將達到90萬噸—100萬噸，產(chǎn)量將出現(xiàn)較大提升,。
磷礦擴能與智能化加速,，加大研發(fā)提供戰(zhàn)略支撐
根據(jù)公司此前年報中披露的2025年經(jīng)營計劃，公司將在現(xiàn)代肥料+服務(wù)板塊構(gòu)建數(shù)據(jù)驅(qū)動與品牌高端化,，磷化工一體化板塊推動資源價值最大化,。
其中，貴州磷礦擴能與智能化為公司磷化工板塊2025年重點發(fā)力方向,。從3月開始,，公司正推進干法選礦擴能改造，2025年磷礦產(chǎn)能提升至290萬噸/年,，配套建設(shè)二期60萬噸/年物理選礦,，提高高品位磷精礦（＞32%）產(chǎn)出率，并持續(xù)落地“數(shù)字化礦山”項目,，引入5G+AI技術(shù)實現(xiàn)采礦流程優(yōu)化,。
2025年，研發(fā)創(chuàng)新提效將成為公司重要的戰(zhàn)略支撐,，一季度公司研發(fā)費用已同比增長30.53%,。根據(jù)規(guī)劃，公司年內(nèi)還將擴建研發(fā)中心,，新增2個省級工程技術(shù)中心（新能源材料,、土壤修復(fù)領(lǐng)域），研發(fā)投入占比提升至5%,，重點攻關(guān)“磷礦伴生資源綜合利用”“納米級磷酸鐵制備”等關(guān)鍵技術(shù),；完善創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化機制，縮短從實驗室到生產(chǎn)線的轉(zhuǎn)化周期,，提高成果轉(zhuǎn)化率目標,。
磷礦資產(chǎn)價值重估，成長性持續(xù)吸引機構(gòu)關(guān)注
公告顯示,，保險機構(gòu)瑞眾人壽以自有資金在2024年末參與芭田股份定增并新進十大股東之后,，2025年一季度再增持公司股票，截至一季度末持有公司1499.25萬股,，位列公司第四大股東,。同時，華安安信消費服務(wù)混合型證券投資基金也新進十大股東之列,，顯示機構(gòu)投資者對公司持續(xù)成長性的認可,。
當前，市場判斷磷礦石供需緊張局面仍將延續(xù),，磷礦價格保持歷史高位,，而擁有磷礦的企業(yè)價值有望重估，公司磷礦產(chǎn)能擴張獲得主流券商重視,。公司4月14日發(fā)布2024年年度報告以來,，獲得浙商證券、華西證券,、華龍證券,、華鑫證券、長城證券,、國泰海通等眾多券商的推薦,。Wind數(shù)據(jù)顯示，海通國際4月25日發(fā)布對芭田股份的評級報告,，給予“優(yōu)于大市”評級,。
