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汽車零部件行業(yè)可能是“年報(bào)季”中最受關(guān)注的細(xì)分行業(yè),。不過(guò)，其備受關(guān)注的原因不在于汽車,，而在于人形機(jī)器人,。

根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)分類，截至2025年4月27日,，滬深北三市企業(yè)中,，已經(jīng)有212家汽車零部件企業(yè)揭曉了2024年業(yè)績(jī)。

由于新能源車滲透率在2024年快速提高,，但同時(shí)全年整車降價(jià)的效益向上游的傳導(dǎo),，行業(yè)整體呈現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)狀。Choice數(shù)據(jù)顯示,，上述已披露年報(bào)的企業(yè),，2024年平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10.86%，但同時(shí)歸屬股東凈利潤(rùn)平均下降18.26%,。按中位數(shù)統(tǒng)計(jì),，以上企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增速中值為增長(zhǎng)9.1%，歸屬股東凈利潤(rùn)中值為增長(zhǎng)5.74%,。

另一方面,，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，由于技術(shù)存在較大的同源性,，越來(lái)越多的汽車零部件也在瞄準(zhǔn)人形機(jī)器人賽道發(fā)力或布局,，試圖打造公司成長(zhǎng)的第二曲線。

每六家就有一家入局

“公司將全面布局人形機(jī)器人領(lǐng)域,，加大技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)力度,，重點(diǎn)突破人形機(jī)器人的大腦、小腦和肢體三大核心技術(shù),?！本鶆匐娮釉?024年年度報(bào)告中提到。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到,，作為產(chǎn)值規(guī)模最大的A股汽車零部件企業(yè)之一,，均勝電子首次在年報(bào)中重點(diǎn)提及人形機(jī)器人，其包括機(jī)器人行業(yè)趨勢(shì)，具身智能發(fā)展戰(zhàn)略兩部分,，且內(nèi)容洋洋灑灑兩千字余,，描述了公司對(duì)人形機(jī)器人行業(yè)的洞察，戰(zhàn)略部署方向,，產(chǎn)品開發(fā)情況,，具身智能數(shù)據(jù)訓(xùn)練，應(yīng)用場(chǎng)景拓展等內(nèi)容,。

在2025年上海車展期間,，均勝電子副總裁華慕文對(duì)記者透露，公司機(jī)器人領(lǐng)域主要從事關(guān)鍵零部件的創(chuàng)新開發(fā),、具身智能數(shù)據(jù)訓(xùn)練,，應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，以及參與產(chǎn)業(yè)鏈的整合和機(jī)器人生態(tài)的構(gòu)建,。2025年以來(lái),，均勝電子在機(jī)器人關(guān)鍵零部件領(lǐng)域取得了多項(xiàng)突破，并實(shí)現(xiàn)核心零部件的送樣,。

部分汽車零部件企業(yè)也開始在年報(bào)中披露布局人形機(jī)器人行業(yè)的各項(xiàng)進(jìn)展,。

貝斯特連續(xù)第二年在財(cái)報(bào)中公布了公司人形機(jī)器人的進(jìn)展，其表示,，公司旗下宇華精機(jī)的人形機(jī)器人的線性執(zhí)行器核心部件——行星滾柱絲杠工藝不斷優(yōu)化,，批量化生產(chǎn)工藝布局不斷完善,，關(guān)鍵工藝所需國(guó)產(chǎn)化設(shè)備合作開發(fā)有序推進(jìn),，以持續(xù)打造高效的核心制造能力，為未來(lái)批量供貨做好了技術(shù)設(shè)備儲(chǔ)備,。但公司表示,，人形機(jī)器人用行星滾柱絲杠業(yè)務(wù)仍在樣品階段，暫未形成業(yè)務(wù)收入,。

而如威孚高科,、德邁仕、萬(wàn)向錢潮等公司,，雖然均披露了公司人形機(jī)器人的業(yè)務(wù)進(jìn)展,，但大部分企業(yè)仍然處于產(chǎn)品研發(fā)或客戶送樣階段，大部分未導(dǎo)入或產(chǎn)生明顯有利于公司當(dāng)期業(yè)績(jī)的收入,。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),，截至4月27日，以上汽車零部件企業(yè)中,，有至少高達(dá)36家公司明確提到了公司正在布局人形機(jī)器人行業(yè)——這意味著每六家公司,，就有一家要布局人形機(jī)器人。相比之下，2022年和2023年年報(bào)中,，相關(guān)A股公司明確提到布局人形機(jī)器人的行業(yè)企業(yè),，分別為僅2家和12家。

考慮到目前A股尚有千余公司未披露2024年財(cái)報(bào),，在年報(bào)提及布局人形機(jī)器人的企業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)增長(zhǎng),。

從炒作邁向?qū)嵸|(zhì)

人形機(jī)器人與傳統(tǒng)汽車制造業(yè)存在高度的技術(shù)同源性。比如,，人形機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器主要由汽車制造業(yè)工業(yè)機(jī)器人機(jī)械臂發(fā)展而來(lái),，而人形機(jī)器人早期動(dòng)力系統(tǒng)亦源于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)等傳統(tǒng)技術(shù)。

無(wú)獨(dú)有偶,，國(guó)產(chǎn)新能源車的飛速發(fā)展,，使得人形機(jī)器人的大量新興前置技術(shù)，如高效率的三電技術(shù),，關(guān)鍵部件熱管理,，運(yùn)動(dòng)控制算法，自動(dòng)駕駛定位,，人工智能交互等,，率先獲得應(yīng)用場(chǎng)景，并形成一定的技術(shù)底蘊(yùn),。

隨著人形機(jī)器人在2025年開始步入量產(chǎn),，2030年前或進(jìn)入快速量產(chǎn)爬坡，中國(guó)作為全球最大的企業(yè)制造業(yè)和汽車產(chǎn)業(yè)強(qiáng)國(guó),，無(wú)疑又能與人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮流無(wú)縫對(duì)接,。

2022年財(cái)報(bào)披露期間，中國(guó)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈在A股初露鋒芒,，并由特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)拓普集團(tuán)在年報(bào)中首次“開腔”,。

彼時(shí)拓普集團(tuán)在年報(bào)中透露：“公司積極布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。據(jù)測(cè)算全球勞動(dòng)人口約34.5億人,，假設(shè)人形機(jī)器人單價(jià)25萬(wàn)元,，如其中11.6%的勞動(dòng)者被機(jī)器人取代，則人形機(jī)器人的全球市場(chǎng)可達(dá)100萬(wàn)億級(jí)別,?！倍蚱滟|(zhì)評(píng)與2022年特斯拉CEO埃隆·馬斯克推出人形機(jī)器人Optimus時(shí)的觀點(diǎn)有異曲同工之妙，加之拓普集團(tuán)作為特斯拉重要在華供應(yīng)鏈企業(yè)的事實(shí),，該公司被認(rèn)為是首個(gè)明確進(jìn)入人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的汽車零部件企業(yè),。

同年，萬(wàn)里揚(yáng)也在2022年財(cái)報(bào)中對(duì)“人形機(jī)器人”略提一嘴,。而在不久后,，公司便宣布計(jì)劃通過(guò)諧波減速器,、行星減速器等產(chǎn)品，對(duì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)行布局,。

到了2023年財(cái)報(bào),，除了萬(wàn)里揚(yáng)之外，更多的A股上市公司開始在年報(bào)中披露人形機(jī)器人的進(jìn)展,，試圖向市場(chǎng)宣告公司在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)“正統(tǒng)”地位,。

其中，知名人形機(jī)器人概念“妖股”北特科技即是2023年年報(bào)期間最早披露人形機(jī)器人進(jìn)展的企業(yè)之一,。該公司曾在年報(bào)中毫不避諱地表示：“公司迎來(lái)進(jìn)軍人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì),，在戰(zhàn)略上對(duì)此高度重視?！?/p>

除北特科技之外,，A股市場(chǎng)上著名的人形機(jī)器人牛股，如兆豐股份,、南方精工,、富臨精工等，均為2023年便早早披露人形機(jī)器人進(jìn)展的企業(yè),。

今天,，隨著進(jìn)入人形機(jī)器人行業(yè)的名單逐步擴(kuò)大，越來(lái)越多的企業(yè)宣布自己成為人形機(jī)器人行業(yè)的一員,。隨之而來(lái)的是,，投資者或?qū)㈤_始更關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)，如是否正在引入人形機(jī)器人企業(yè)訂單,，是否與頭部人形機(jī)器人企業(yè)保持良好的業(yè)務(wù)互動(dòng)等,。

“目前各家企業(yè)都在積極地布局人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，但短期內(nèi)我們可能會(huì)更看重風(fēng)險(xiǎn),，比如是否會(huì)對(duì)主業(yè)汽車造成拖累,，或者公司是否有足夠硬的技術(shù)和產(chǎn)品去獲得人形機(jī)器人企業(yè)合作的機(jī)會(huì),?！币晃魂P(guān)注機(jī)器人概念的陽(yáng)光私募人士向記者表示。