證券時報·e公司
2025-05-01 19:43
隨著年報季的收官,，上市公司亮出了“成績單”。
截至2025年4月30日,，除十余家公司外,，滬深共5100多家上市公司披露了2024年年報和2025年一季報?？偟目?，2024年上市公司業(yè)績保持韌性，四分之三公司盈利,，五成利潤增長,。
管中窺豹，作為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ),，上市公司的業(yè)績表現(xiàn)體現(xiàn)出了不少新意：AI浪潮引領(lǐng)科技創(chuàng)新,，去年三季度以來在系列穩(wěn)增長政策推動下，金融業(yè)加速回暖,，居民消費持續(xù)恢復(fù),，出行物流日益火熱，出口出海進程加速,，帶動上市公司業(yè)績顯韌性,，一季報營收利潤增速改善,，業(yè)績持續(xù)修復(fù)。同時,，資本市場改革措施持續(xù)顯效,，上市公司分紅回購再創(chuàng)新高，退市常態(tài)化推動上市公司提質(zhì)增效,，化債清欠緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力,。
亮點一：四分之三公司盈利 五成利潤增長
統(tǒng)計顯示，2024年,，滬深上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入71.8萬億元,，同比小幅下滑0.7％；凈利潤5.2萬億元,，同比下滑2.3％,。74％的上市公司實現(xiàn)盈利，48％的公司盈利正增長,。
分板塊看,，滬主板凈利潤同比增長2.7％，28個實體大類行業(yè)中,，農(nóng)林牧漁,、電子、交通運輸,、汽車,、商貿(mào)零售等行業(yè)增幅靠前。金融業(yè)實現(xiàn)凈利潤2.7萬億元,，同比增長10.3％,，增速較三季報進一步提升。上市公司營業(yè)收入相當(dāng)于GDP的56.0％,，實體上市公司利潤總額相當(dāng)于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的54.9％,，上市公司作為國民經(jīng)濟壓艙石的地位進一步凸顯。
分行業(yè)來看,，金融業(yè)業(yè)績加速回暖,，增厚服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展“安全墊”,。2024年四季度,，穩(wěn)增長政策發(fā)力下，資本市場延續(xù)良好預(yù)期,。受市場交投火熱,、債券價格上漲等利好因素影響，券商,、保險公司全年凈利潤同比增長16.0％,、110.0％,，增速較三季報提升17.4、6.8個百分點,。上市銀行不良貸款率較三季報下降1個BP至1.15％,，凈息差下行速度趨緩，全年營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長0.1％,、2.3％,，較三季報提升1.1、0.9個百分點,。補充核心一級資本將顯著增強防風(fēng)險和貸款投放能力,，銀行業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的安全墊更加厚實。
同時,，促消費政策持續(xù)顯效,，商品消費穩(wěn)步增長。2024年,，全國促消費政策持續(xù)發(fā)力,，“以舊換新”“國補”政策激發(fā)居民部分耐用品消費需求，家用電器,、汽車行業(yè)凈利潤同比分別增長7.1％,、11.1％，較三季報提升1.7和1.5個百分點,，海爾智家,、格力電器、美的集團凈利潤同比增速均超10％,。中國汽車產(chǎn)銷量再創(chuàng)新高,，連續(xù)16年穩(wěn)居全球第一，新能源汽車滲透率較2023年提升9.3個百分點至40.9％,，賽力斯新能源汽車銷量同比增長182.8％,。
基本生活類消費表現(xiàn)穩(wěn)健，受豬周期利好與降本增效雙重驅(qū)動,，養(yǎng)殖和飼料公司大幅扭虧,，牧原股份、海大集團凈利潤分別增至178.8億元,、45.0億元,。食品飲料行業(yè)繼續(xù)發(fā)揮消費壓艙石作用，凈利潤同比增長5.6％,。白酒延續(xù)業(yè)績高確定性,，貴州茅臺營收和凈利潤持續(xù)15％左右穩(wěn)健增長。軟飲料、休閑食品,、調(diào)味品行業(yè)多點開花,，東鵬飲料、三只松鼠,、海天味業(yè)凈利潤分別增長63.1％,、85.5％和12.8％。
社會出行逐漸修復(fù),，客運貨運日益活躍,。地方消費券政策陸續(xù)推出，帶動居民出行持續(xù)修復(fù),，全國公路,、水路、民航客運量分別同比增長7.0％,、0.8％,、17.9％。交通運輸行業(yè)公司凈利潤同比增長11.5％,，較三季報提升4.7個百分點,。機場、航空公司業(yè)績持續(xù)向好,，凈利潤同比分別增長75.6％,、69.3％。白云機場旅客吞吐量7637萬人次,，同比增長21％,，京滬高鐵凈利潤127.7億元，同比增長10.6％,。旅游景區(qū)行業(yè)公司凈利潤同比增長2.0％,，行業(yè)趨向頭部集中，宋城演藝凈利潤扭虧并大幅增長至10.5億元,。生產(chǎn)流通逐步活躍,，2024年全國社會物流總額同比增長5.8％?？爝f行業(yè)上市公司營收和凈利潤分別同比增長11.7％和22.7％,，順豐控股凈利潤上漲23.5％。航運港口行業(yè)公司凈利潤同比增長31.0％,，受海運價格上漲利好,，水上運輸行業(yè)公司中遠海控凈利潤同比增長105.8％,。
出口出海進程加速,，境外業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長。2024年,，我國貨物貿(mào)易出口規(guī)模再創(chuàng)新高,，同比增長7.3％，實體上市公司境外業(yè)務(wù)收入占營收比重達14.3％,，較2023年提升1.2個百分點,。出口對傳統(tǒng)勞動密集型行業(yè)依賴度下降，高技術(shù)制造業(yè)出口亮點頻現(xiàn),。通信,、汽車、電子,、計算機,、醫(yī)藥生物行業(yè)的境外業(yè)務(wù)收入同比增速在10％—30％之間。光模塊公司中際旭創(chuàng)境外收入207.2億元,，同比增長128.3％,。比亞迪海外銷量41.7萬輛，同比增長71.9％,。歌爾股份電子元器件銷量49.6億只,，同比增長15.74％。百濟神州產(chǎn)品澤布替尼2024年成為首個躋身全球“10億美元俱樂部”的國產(chǎn)創(chuàng)新藥,。商品出口加速轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)出海,，2024年底，63.0％的上市公司積極布局海外業(yè)務(wù)或產(chǎn)能,，較年中增長2.1個百分點,。億緯鋰能匈牙利近百億元乘用車大圓柱電池項目獲建設(shè)許可。廈鎢新能與法國ORANO集團簽署全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系協(xié)議,，電池正極,、前驅(qū)體項目總投資達15億歐元。
亮點二：AI技術(shù)革命持續(xù)深化 新質(zhì)生產(chǎn)力激活創(chuàng)新密碼
AI技術(shù)革命持續(xù)深化,，帶動電子通信上下游維持高景氣,。AI大模型技術(shù)日益成熟，帶動全球半導(dǎo)體周期向上修復(fù),。半導(dǎo)體,、消費電子行業(yè)研發(fā)費用同比增長17.2％、8.0％,，帶動凈利潤分別同比增長13.2％,、12.9％，高居各行業(yè)前列,。國內(nèi)“人工智能＋”行動持續(xù)推進,，算力及終端應(yīng)用需求快速增長,。AI算力龍頭海光信息、浪潮信息凈利潤分別同比增長52.9％,、28.5％,，AI存儲器公司兆易創(chuàng)新凈利潤同比增長584.2％，智能穿戴領(lǐng)域恒玄科技凈利潤同比增長272.5％,。供給下降預(yù)期,、下游消費電子需求增長帶動銅、鋁價格大漲,，工業(yè)金屬行業(yè)凈利潤同比增長30.6％,。華勤技術(shù)、藍思科技,、工業(yè)富聯(lián)營收分別增長28.8％,、28.3％和27.9％，拉動工業(yè)金屬龍頭紫金礦業(yè),、洛陽鉬業(yè),、中國鋁業(yè)凈利潤分別增長51.8％、64.0%,、85.4%,。
新質(zhì)生產(chǎn)力激活創(chuàng)新密碼，研發(fā)投入保持高位,。截至2024年底,，超半數(shù)上市公司聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新上市公司中超八成集中在新一代信息技術(shù),、高端裝備制造,、新材料、新能源汽車,、生物,、節(jié)能環(huán)保、航空航天,、新能源等八大行業(yè),，新質(zhì)生產(chǎn)力持續(xù)賦能上市公司業(yè)績增長。上市公司是技術(shù)創(chuàng)新的主力軍,，研發(fā)投入已占全國企業(yè)研發(fā)支出的半數(shù)以上,，專利數(shù)量占全國專利數(shù)量的近1／3。2024年,，實體上市公司研發(fā)費用合計1.6萬億元,，同比增長3.1％；研發(fā)費用占營業(yè)收入（研發(fā)強度）的2.6％,，較2023年提升0.1個百分點,。研發(fā)強度大于10％的公司家數(shù)占比16.1％,，較2023年提升0.3個百分點?？苿?chuàng)板研發(fā)費用同比增長7.9％,，研發(fā)強度保持在10.8％的高位。上市公司接續(xù)攻堅科技創(chuàng)新難題,。中國中車發(fā)布最新一代CR450動車組樣車，繼續(xù)引領(lǐng)全球先進水平,。中國交建勇當(dāng)開路先鋒,，成功研制“天山號”“勝利號”硬巖挖掘機，將穿越天山的時間從3小時縮短至20分鐘,。
另外,，上市公司回款速度加快，現(xiàn)金流壓力有所緩解,。2024年四季度,，財政推出“6+4+2”萬億地方化債組合拳，進一步為地方發(fā)展減負擔(dān),、增動能,，年報顯示地方化債、清欠工作持續(xù)顯效,。
亮點三：上市公司分紅回購再創(chuàng)新高,，回報投資者力度持續(xù)加大
在新“國九條”大力推動分紅背景下，2024年3472家滬深上市公司宣告年報現(xiàn)金分紅,，金額合計1.66萬億元,。疊加前期中期分紅，2024財年分紅金額合計2.39萬億元,，同比增長7.2％,，滬深300股息率3.59％，均創(chuàng)歷史新高,，為投資者帶來“穩(wěn)穩(wěn)”的幸福感,。
把時間拉長看，近五年來,，兩市累計分紅超10萬億元,，分紅金額連續(xù)五年超過當(dāng)年再融資額。2024年共985家上市公司宣告中期分紅，金額合計6994.7億元,，家數(shù),、金額分別為2023年的4.3倍、2.7倍,，貴州茅臺,、長江電力等“現(xiàn)金奶牛”實現(xiàn)歷史首次中期分紅,，三七互娛,、玲瓏輪胎年內(nèi)宣告三次中期分紅,，邁瑞醫(yī)療、順豐控股等60家公司年內(nèi)宣告兩次中期分紅,，336家公司披露2025年中期分紅安排,，同比增加154.6％，分紅穩(wěn)定性,、持續(xù)性,、可預(yù)期性進一步增強。國有企業(yè)繼續(xù)發(fā)揮分紅主力軍作用,，近千家國企2024財年合計分紅1.5萬億元,，占全市場的62.8％。其中,，六大行分紅4206.8億元,、“三桶油”分紅1819.7億元、三大運營商分紅1293.7億元,。上市公司股票回購積極性也進一步提升,，2024年共披露1470單回購計劃，金額合計2123億元,，分別是2023年的2.1倍和1.5倍,。
亮點四：常態(tài)化退市局面逐步形成，推動上市公司提質(zhì)增效
2024年,，55家上市公司平穩(wěn)退市,；截至4月30日，2025年共有22家公司確定退市,。其中,，重大違法類退市2家，財務(wù)類退市9家,，交易類退市8家,，主動退市公司3家，多元化退出渠道不斷暢通,，資本市場吐故納新持續(xù)顯效,。在退市新規(guī)震懾下，多家公司主動提質(zhì)增效,。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計32家公司將在今年5月底前撤銷風(fēng)險警示,，這些公司通過聚焦主業(yè)、內(nèi)控整改,、破產(chǎn)重整、融資重組等方式改善基本面,，實現(xiàn)風(fēng)險化解與質(zhì)量提升,。通過出清與救助并舉,，不斷推動上市公司質(zhì)量整體向好。
校對：高源
