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互換便利工具在去年下半年推出,，不少券商陸續(xù)獲得了參與互換便利的業(yè)務(wù)資格。不過,，究竟有哪些券商實(shí)際落地了互換便利業(yè)務(wù),？參與額度又有多少？部分券商年報(bào)有披露,。

有的券商在年報(bào)中表示,，公司使用互換便利獲得的資金持倉股票和股票ETF。還有的券商稱,，公司主動參與央行第二批互換便利操作且積極配置A股市場,。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，有的券商互換便利質(zhì)押式回購接近50億元,。

買入股票和股票ETF

“作為首批獲得互換便利業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu),，整體參與進(jìn)度屬于同業(yè)前列；發(fā)揮做市商專業(yè)優(yōu)勢,，為中小微企業(yè)提供專業(yè)化的流動性支持,，公司在北交所做市業(yè)務(wù)中創(chuàng)市場先例，首家通過互換便利賬戶開展北交所做市業(yè)務(wù),，向市場傳遞積極信號,。”申萬宏源表示,。

財(cái)通證券稱,，互換便利作為國家支持資本市場健康發(fā)展的增量政策，為資本市場和行業(yè)發(fā)展帶來了重大政策機(jī)遇,。公司積極承接政策,，獲得互換便利業(yè)務(wù)資格，并在第一時間完成股票增持的首筆交易,。據(jù)悉,，財(cái)通證券使用互換便利獲得的資金持倉股票和股票ETF。

東吳證券稱,，響應(yīng)國家政策號召,，成功取得互換便利操作資格，主動參與央行第二批互換便利操作且積極配置A股市場,。

東方證券穩(wěn)妥使用互換便利資金,，高效篩選合適的A股標(biāo)的,。公司還響應(yīng)政策號召，完成“互換便利”項(xiàng)下首筆國債換入交易以及國債質(zhì)押式回購交易,，成為首批落地該項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的證券公司,。

銀河證券稱，公司積極參與互換便利操作,，有效提升權(quán)益投資規(guī)模,，為A股市場帶來新的增量資金，充分發(fā)揮耐心資本和壓艙石作用,，維護(hù)資本市場穩(wěn)定,，提振投資者信心。

中信證券表示,，公司首批獲得參與互換便利業(yè)務(wù)資格,、首家完成滬深交易所互換便利交易，助力維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行,。

“我們堅(jiān)定加大權(quán)益投資規(guī)模,，積極開展互換便利業(yè)務(wù)，為維護(hù)資本市場穩(wěn)定運(yùn)行貢獻(xiàn)力量,?！狈秸C券表示。

有券商互換便利質(zhì)押式回購接近50億元

有的券商還在年報(bào)中披露了與互換便利有關(guān)的會計(jì)科目的變化情況,。

財(cái)通證券稱,，于2024年12月31日，本公司所持有永安期貨股份有限公司股票中有2.55億股已用于開展互換便利業(yè)務(wù)而質(zhì)押,。

國信證券年報(bào)顯示,，公司通過互換便利取得的債券為賣出回購業(yè)務(wù)而設(shè)定質(zhì)押的期末公允價值計(jì)為29.44億元。

2024年期末,，浙商證券變現(xiàn)有限制的其他權(quán)益工具投資金額為5.21億元,，系互換便利業(yè)務(wù)的質(zhì)押及持有產(chǎn)品處于限售期。

東方證券年報(bào)中,，賣出回購金融資產(chǎn)款同比增加16.55%,，主要是債券賣出回購和互換便利借入資金規(guī)模增加。

招商證券互換便利質(zhì)押式回購46.6億元,，該科目2023年底為0。

2024年底,，中泰證券其他權(quán)益工具投資期末余額較期初增加54.33%,，主要系新增互換便利投資業(yè)務(wù)所致。

平衡互換便利資金的功能性與效益性

財(cái)通證券表示,，公司使用互換便利獲得的資金持倉股票和股票ETF,，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)專業(yè)作用,，助力資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。力爭通過資金運(yùn)作提高綜合收益,，強(qiáng)化投資研究及風(fēng)險(xiǎn)控制,，平衡好互換便利資金的功能性與效益性，并加強(qiáng)互換便利與其他自營資金的統(tǒng)籌,，通過統(tǒng)籌運(yùn)作降低互換便利以及自營資金收益的波動性,。未來，公司將持續(xù)用好政策資金,，加強(qiáng)“投行+投資+投研”聯(lián)動,，不斷提升綜合金融服務(wù)能力，通過助力企業(yè)估值提升,，為活躍資本市場貢獻(xiàn)應(yīng)有的力量,。

東吳證券稱，展望2025年,，將穩(wěn)步開展做市業(yè)務(wù),，助力活躍資本市場，積極利用互換便利工具,，借助綜合資金成本降低優(yōu)勢,，擴(kuò)大投資范圍。

國信證券表示,，完善自營資產(chǎn)配置策略,。證券公司將繼續(xù)加強(qiáng)非方向性投資策略的探索，但同時也將結(jié)合互換便利和其他權(quán)益工具（包括OCI選擇權(quán)）,，適度擴(kuò)大方向性投資敞口,，兼顧投資收益的穩(wěn)定性和彈性。

中泰證券稱,，公司著力提升投研能力,、投資交易能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，首批獲得互換便利資格,，資產(chǎn)配置科學(xué)性與收益穩(wěn)定性有效提升,。

據(jù)悉，去年10月,，央行公告顯示,，決定創(chuàng)設(shè)“證券、基金,、保險(xiǎn)公司互換便利”,，支持符合條件的證券、基金,、保險(xiǎn)公司以債券,、股票ETF,、滬深300成份股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國債,、央行票據(jù)等高等級流動性資產(chǎn),。通過互換便利操作，非銀機(jī)構(gòu)可以將手里流動性較差的資產(chǎn)替換為國債,、央票,，便于在市場上回購或賣出融資。運(yùn)用互換便利獲取的資金只能用于投資股票市場,。

校對：劉星瑩