證券時報
張彤
2025-05-06 22:39
受終端需求增速下滑影響，鋰電材料價格下行，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績整體承壓,。
作為濕法鋰電隔膜龍頭,，恩捷股份(002812)2024年實現(xiàn)營收101.64億元，同比下降15.6%,；凈利潤為-5.56億元,，同比由盈轉(zhuǎn)虧。今年一季度,，公司錄得營收27.29億元,，同比增長17.23%；凈利潤2598.66萬元,，同比下降83.57%,。
5月6日下午，恩捷股份召開2025年一季度業(yè)績說明會,，就生產(chǎn)經(jīng)營,、海外產(chǎn)能及市場、固態(tài)電池材料研發(fā),、市值管理等方面與投資者展開交流,。
對于今年一季度業(yè)績情況，恩捷股份在本次業(yè)績說明會上進(jìn)行了正面回應(yīng),，表示凈利下滑主要是由于隔膜價格同比下降所致,。不過，在公司看來,，新能源行業(yè)發(fā)展長期向好,。基于前述判斷，恩捷股份進(jìn)行全球產(chǎn)業(yè)布局,，推動國際化戰(zhàn)略實施,，為后續(xù)鋰電池隔膜業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。目前,，公司已在上海,、珠海、無錫,、江西,、蘇州、重慶,、常州,、荊門、匈牙利等地建有隔膜生產(chǎn)基地,。2024年,，恩捷股份鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率92.6%，在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平,。
從投資者提問來看,，恩捷股份海外產(chǎn)能布局備受關(guān)注。公司表示,，匈牙利一期項目正按既定節(jié)奏穩(wěn)步運行,，將根據(jù)客戶需求釋放產(chǎn)能，為歐美等客戶進(jìn)行鋰電池隔膜產(chǎn)品供應(yīng)和服務(wù),。除此之外,，2024年公司啟動美國鋰電池涂覆隔膜工廠項目建設(shè)，規(guī)劃產(chǎn)能約7億平方米涂布膜,，同時官宣將投建匈牙利二期和馬來西亞項目,，規(guī)劃隔膜產(chǎn)能分別約8億平方米、10億平方米,。
拆分恩捷股份的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，海外市場業(yè)務(wù)增量正在加速兌現(xiàn)。2024年,，公司境外地區(qū)收入達(dá)22.13億元,，同比增長9.73%，占總營收比重為21.78%,，同比提升5.03個百分點,。毛利水平方面，境外地區(qū)毛利率高達(dá)38.57%,，顯著高于國內(nèi)業(yè)務(wù),。
除業(yè)務(wù)層面外,，技術(shù)研發(fā)也是本次業(yè)績說明會交流的要點，尤其是固態(tài)電池方面的技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)展,。
恩捷股份指出,，公司在業(yè)內(nèi)較早開始投入前沿技術(shù)研發(fā)，且最早實現(xiàn)半固態(tài)隔膜商業(yè)化,。2021年11月，公司下屬上海恩捷和北京衛(wèi)藍(lán)新能源科技股份有限公司,、溧陽天目先導(dǎo)電池材料科技有限公司共同成立江蘇三合電池材料科技有限公司,，上海恩捷作為合資公司控股股東，主導(dǎo)半固態(tài)電池隔膜材料的研發(fā)和生產(chǎn),，目前已建成2條涂布產(chǎn)線,，具備大批量生產(chǎn)和供應(yīng)能力，同時積極與國內(nèi)頭部電池廠合作開發(fā)和驗證產(chǎn)品,。
在全固態(tài)領(lǐng)域,，上海恩捷于2021年底與中南大學(xué)團(tuán)隊共同成立湖南恩捷新材料科技有限公司，確定以硫化物路線為主,，布局高純硫化鋰,、硫化物固態(tài)電解質(zhì)粉體和硫化物全固態(tài)電解質(zhì)膜等全固態(tài)電池相關(guān)產(chǎn)品，目前高純硫化鋰產(chǎn)品已完成小試噸級年產(chǎn)能建設(shè)和運行,，其中百噸級硫化鋰中試線正加快推進(jìn)相關(guān)試生產(chǎn)工作,，其他產(chǎn)品處于客戶驗證過程中。
在恩捷股份看來,，全固態(tài)電池商業(yè)化普及還需要較長時間,，需要產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同發(fā)力，推動技術(shù)不斷進(jìn)步和成本進(jìn)一步下降,。未來全固態(tài)電池會和液態(tài),、半固態(tài)等電池長期共存，其應(yīng)用場景會是航天,、軍工等對電池性能要求極高且價格不敏感的細(xì)分領(lǐng)域,。
市值管理方面，恩捷股份于2024年底召開董事會審議通過《市值管理制度》,，旨在實現(xiàn)市值與內(nèi)在價值的動態(tài)均衡,。
落實到具體舉措上，恩捷股份在2024年2月2日至2024年7月30日期間,，累計斥資近2億元回購590.51萬股股份,，用于注銷減少注冊資本，目前前述股份已注銷完成,。除此之外,，公司部分董監(jiān)高及核心人員自2023年10月28日至2024年7月26日期間陸續(xù)增持公司股份,，合計增持金額超2億元。公司表示,，未來將繼續(xù)聚焦主營業(yè)務(wù)提質(zhì)增效,，嚴(yán)格落實《市值管理制度》相關(guān)要求，切實提升股東回報,，為廣大投資者創(chuàng)造長期價值,。
