證券時報
王軍
2025-05-06 20:46
“關稅陰霾”籠罩美股市場。
今晚,，美股三大指數(shù)全線走弱,，納指、標普500指數(shù)一度跌超1%,。中國資產(chǎn)則集體爆發(fā),，截至23:00，三倍做多富時中國ETF大漲超5%，兩倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF大漲超3%,，富時中國A50指數(shù)期貨直線拉升,，漲近1%。
受特朗普政府的關稅政策影響,，美國企業(yè)在3月瘋狂搶購進口商品,，導致美國貿(mào)易逆差擴大至創(chuàng)紀錄水平。美國商務部最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國3月商品和服務貿(mào)易逆差擴大至1405億美元,，遠超市場預期。
關鍵時刻,，美國財政部長貝森特有意安撫市場,，重申貿(mào)易協(xié)議可能最早于本周達成。他還表示,，目前正在與18個主要貿(mào)易伙伴中的17個進行談判,。
中國資產(chǎn)逆勢爆發(fā)
北京時間5月6日晚間，美股開盤后,，中國資產(chǎn)集體走強,，截至23:00，三倍做多富時中國ETF大漲超5%,，兩倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF大漲超3%,，納斯達克中國金龍指數(shù)漲0.97%。
富時中國A50指數(shù)期貨夜盤直線拉升,，一度漲超1%,。
熱門中概股多數(shù)走強，截至23:00,，小馬智行大漲超6%,，途牛漲超5%，大全新能源,、獵豹移動漲超4%,，攜程、文遠知行,、微博漲超2%,，阿里巴巴、騰訊音樂,、嗶哩嗶哩,、好未來、百度,、理想汽車漲超1%,。
國務院新聞辦公室5月6日消息，國務院新聞辦公室將于5月7日上午9時舉行新聞發(fā)布會，請中國人民銀行,、國家金融監(jiān)督管理總局,、中國證券監(jiān)督管理委員會負責人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，并答記者問,。
美股三大指數(shù)則集體下挫,，截至23:00,，道指跌0.37%,，納指跌0.6%，標普500指數(shù)跌0.44%,。
美股大型科技股多數(shù)走弱,，特斯拉跌超2%，該公司在歐洲的銷量進一步大幅下滑,；英偉達,、Meta、博通跌超1%,，微軟,、谷歌均小幅下跌。
消息面上,，德國道路交通機構KBA周二表示,，今年4月，特斯拉在德國銷售了885輛汽車,，同比大幅下降45.9%,。2025年1月至4月特斯拉的銷量同比大幅下降60.4%。
美國貿(mào)易逆差創(chuàng)紀錄
當前,，美股市場再度籠罩在“關稅陰霾”之下,。受特朗普政府的關稅政策影響，美國企業(yè)在3月瘋狂搶購進口商品,，導致美國貿(mào)易逆差擴大至創(chuàng)紀錄水平,。
美東時間5月6日，美國商務部公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國3月商品和服務貿(mào)易逆差擴大至1405億美元（約合人民幣10000億元）,，遠超預期的1372億美元，較前值1227億美元環(huán)比增長14%,。
其中,，美國3月份商品貿(mào)易逆差比上月增長了9.6%達到1620億美元，而服務貿(mào)易順差則降至2023年4月以來最低水平,。
具體來看,，進口金額激增4.4%，達到創(chuàng)紀錄的4190億美元（約合人民幣30000億元），消費品進口量創(chuàng)歷史新高,，資本設備和機動車的進口量也有所增加,。而出口額僅微升0.2%。這些數(shù)據(jù)未經(jīng)通脹調(diào)整,。
這一數(shù)據(jù)表明,，在關稅政策落地之前，美國企業(yè)為確保商品安全所做的最后一搏,。美國商務部也表示,，美國企業(yè)在白宮征收關稅之前爭相進口外國產(chǎn)品。
值得一提的是,，美國貿(mào)易逆差急劇擴大是美國一季度經(jīng)濟自2022年以來首次萎縮的主要原因,。今年1至3月，美國GDP環(huán)比下降了0.3%,，其中凈出口下降了近5個百分點,，為有記錄以來的最大降幅。
花旗指出,，一系列數(shù)據(jù)可能反映關稅前“窗口期”的“搶購潮”,。另有數(shù)據(jù)顯示，美股信息處理設備(如電腦等)投資增幅為1955年以來最高,，消費品進口在3月大幅增長,，創(chuàng)歷史新高。
關稅談判的最新進展
美東時間5月6日,，美國財政部長貝森特表示,，“目前正在與18個主要貿(mào)易伙伴中的17個進行談判。許多貿(mào)易伙伴已經(jīng)向我們提出了非常好的報價,?！?/p>
貝森特重申貿(mào)易協(xié)議可能最早于本周達成。
貝森特表示,，沒有任何數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟正處于衰退之中,。預計美國第一季度GDP數(shù)據(jù)將上調(diào)。
花旗銀行分析師Veronica Clark在最新發(fā)布的研報中表示,，如果關稅在未來幾個月內(nèi)保持在當前水平,，美國經(jīng)濟將經(jīng)歷三個階段的影響：“搶購潮”暫時提振經(jīng)濟數(shù)據(jù)，不確定性導致投資,、雇傭放緩,，供應受限引發(fā)裁員潮和漲價潮。
花旗分析稱,，到第二階段,，關稅的最直接影響是大幅增加不確定性,，進而導致投資和招聘計劃暫停。雖然經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)可能暫時保持支撐,，但勞動力市場可能很快開始出現(xiàn)疲軟跡象,。
花旗警告稱，關稅持續(xù)時間越長,，關稅直接導致供應減少和活動減弱的風險就越大,。
報告數(shù)據(jù)顯示，洛杉磯港口等待抵達的船只數(shù)量已經(jīng)出現(xiàn)下滑跡象,。這將導致卡車運輸和交通等相關行業(yè)活動減弱,。最早可能在5月底/6月就會看到這些行業(yè)的徹底裁員跡象。
Challenger數(shù)據(jù)顯示,，由于關稅而計劃的裁員已經(jīng)開始上升,，未來幾個月可能大幅增加,。
盡管關稅相關影響的時機和規(guī)模很難估計,，但花旗認為，經(jīng)濟硬數(shù)據(jù)的演變將成為決定美聯(lián)儲何時恢復降息的最終因素,。
根據(jù)該行的基本情景假設,，到5月，勞動力市場硬數(shù)據(jù)將出現(xiàn)足夠的疲軟（比如失業(yè)率上升0.2個百分點或更多）,，這將促使美聯(lián)儲在6月降息,，全年共降息125個基點。
校對：彭其華
