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吳永芳
2025-05-08 11:16
TCL中環(huán)(002129)近日舉行業(yè)績說明會,，景順長城,、華泰柏瑞等機構(gòu)參與，公司CEO、CFO等負責(zé)人介紹公司經(jīng)營情況并回答投資者提問,。
2024年,，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈各制造環(huán)節(jié)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整加速,，各環(huán)節(jié)非理性競爭博弈，光伏產(chǎn)品價格急速下跌,，行業(yè)進入周期底部。TCL中環(huán)表示,，面對光伏行業(yè)下行周期,，公司對市場競爭的嚴酷性預(yù)判不足，經(jīng)營業(yè)績下滑,。2024年,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入284.19億元，同比減少51.95%,；凈利潤虧損98.18億元,。
今年一季度，光伏行業(yè)出現(xiàn)一次搶裝,，但隨著搶裝結(jié)束,，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格重回下行通道。談到行業(yè)供需,、價格體系展望,，TCL中環(huán)認為,，從長期來看,，光伏還是一個增量市場，去產(chǎn)能化是必然,，公司將推動和積極看待行業(yè)自律,，但同時還是要做好自己的事情。
“目前,，光伏行業(yè)借助協(xié)會平臺,，搭建了廠商之間溝通的機會?！盩CL中環(huán)表示,，當(dāng)下開工需求的預(yù)測、開工率的調(diào)整都相對穩(wěn)定,，并且有溝通的機制和平臺,。同時，產(chǎn)業(yè)鏈通道里的庫存處在非常健康的水平,，需求只要一有反映,，價格反映得很快；至于下半年的需求,，搶裝后需求會回到穩(wěn)定的狀態(tài),，也會推動價格回到穩(wěn)定水平。
分市場來看,，中國及海外,，下半年都會有一些需求和機會,，但很難對中長期價格進行預(yù)測，價格波動會比較快,?！肮緯鶕?jù)真實的需求情況，上下游的協(xié)同來決定開工的情況,。如果市場需求有波動,，也會適當(dāng)?shù)剡M行科學(xué)的策劃和產(chǎn)量的調(diào)整?！?/p>
TCL中環(huán)是硅片龍頭之一,，在業(yè)績說明會上，公司介紹了硅片降本的進展,。其中,，晶片端重點推進細線化，晶體端主要是通過研發(fā)成果的及時轉(zhuǎn)化,，通過產(chǎn)能提升,、產(chǎn)量提升，來降低分攤成本,。據(jù)介紹,，從降幅來看，最近半年效果很明顯,，目前來看行業(yè)分為三個梯隊,，公司比二、三梯隊的成本領(lǐng)先的幅度在3%—5%,，第一梯隊也能做到比其他友商有2%—3%左右的非硅成本的領(lǐng)先優(yōu)勢,。
不過，業(yè)內(nèi)更關(guān)注公司在下游環(huán)節(jié)布局的考量,。TCL中環(huán)表示,，電池組件是公司相對競爭力偏薄弱的地方，今年做了重大策略調(diào)整,。一是在組件層面,，把產(chǎn)品做多元化的升級，以前專注于疊瓦,，目前已經(jīng)全面對接市場的標準,，疊瓦作為差異化產(chǎn)品，半片也占了較大的份額,，并且目前公司在BC產(chǎn)品發(fā)力,。
“中環(huán)在未來幾年，還是以材料為主要業(yè)務(wù)的公司,，但這輪戰(zhàn)略調(diào)整下來,，我們要滿足不同的客戶和市場需求,，尤其是在歐洲、美國的布局,，以及整個集團公司品牌的能力,。”TCL中環(huán)表示,，公司組件銷售端尤其在海外希望進行業(yè)務(wù)擴展,；電池端是中環(huán)做得比較小的一部分，將以核心專利和技術(shù)做適當(dāng)規(guī)劃,，總體希望在市場比較嚴峻的情況下以“生態(tài)合作”為主,，布局公司的整體戰(zhàn)略。
其中,，值得一提的是在BC業(yè)務(wù)上的布局,，TCL中環(huán)表示，針對BC,，子公司Maxeon有非常好的價值點,，布局得早，有非常好的知識產(chǎn)權(quán)布局,，且有非?？绱漠a(chǎn)品技術(shù)。公司會適度增加研發(fā)投入,，做一些BC的布局,?！耙环矫嬉獫M足海外市場的需求,，另一方面在國內(nèi)也會做適當(dāng)?shù)牟季郑瑵M足產(chǎn)業(yè)化的要求,。2025年一季度,，公司持續(xù)完善產(chǎn)品序列，籌建了2GW BC組件產(chǎn)線,?！?/p>
全球化布局方面，TCL中環(huán)表示,，公司積極推動獨立,、完善的海外供應(yīng)鏈，布局海外產(chǎn)能,。公司堅定地推動全球化戰(zhàn)略,，積極評估、探索全球重點國家或區(qū)域的產(chǎn)業(yè)布局項目,，持續(xù)開展項目籌劃,、合作伙伴溝通談判和項目落地等工作,。2024年，公司已與沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）全資子公司RELC,、VisionIndustries達成合作,，共同建立目前海外最大規(guī)模的晶體晶片工廠，加快推進公司全球本土化戰(zhàn)略進程,。
在被問到資本開支規(guī)劃時,，TCL中環(huán)稱，公司光伏板塊在國內(nèi)這兩年沒有規(guī)劃新投項目,。在半導(dǎo)體材料部分,，正常保證半導(dǎo)體方向的資本開支?？偨Y(jié)來講,，在今明兩年，國內(nèi)的新能源產(chǎn)業(yè)項目主要是收尾,，除了一些技改的項目,，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)項目是正常的支出，第三是看海外項目進展的情況,。
至于現(xiàn)金流規(guī)劃,，TCL中環(huán)表示，面對2024年行業(yè)周期下行和激烈的市場競爭等諸多不利因素,，公司2024年含匯票經(jīng)營性凈現(xiàn)金流39.5億元,，現(xiàn)金部分28.4億元。2025年一季度實現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流4.9億元,。無論是去年的情況還是今年一季度情況,，盡管公司業(yè)績虧損，但經(jīng)營性凈現(xiàn)金流一直為正,，保障了公司正常發(fā)展,。
同時，2025年,，公司的經(jīng)營目標仍然要保持經(jīng)營性現(xiàn)金流為正,，具體舉措包括成本的改善、市場價格的變化以及管控好所有的流動資產(chǎn),。
